一、业绩概览：收入与利润双增长，2026年指引乐观

2025年，雅培交出一份稳健的成绩单。全年销售收入达到443亿美元，剔除新冠疫情检测业务后，核心业务实现6.7%的有机增长。调整后每股收益（EPS）为5.15美元，同比增长10%，显示公司盈利能力的持续提升。

第四季度表现同样强劲，销售收入115亿美元，有机增长3.8%。调整后EPS为1.50美元，增长12%。公司对2026年给出积极指引，预计有机销售增长6.5%至7.5%，调整后EPS在5.55至5.80美元之间。

二、医疗器械板块：增长引擎表现突出

医疗器械部门成为雅培最亮眼的增长点，第四季度有机增长10.4%，实现连续12个季度双位数增长的记录。这一成绩在全球医疗设备行业中颇为罕见，反映出雅培产品线的强大竞争力。

持续血糖监测（CGM）产品线表现尤为突出，单季度收入达20亿美元，增长12.2%。雅培的FreeStyle Libre系列CGM设备在全球糖尿病患者中广受欢迎，其便捷性和准确性助力市场渗透率不断提升。

三、心血管领域创新：PFA技术获重大突破

2025年12月，雅培Volt™脉冲电场消融（PFA）系统获得美国FDA批准，用于治疗药物难治性房颤患者。这是雅培在美国市场推出的首款PFA产品，标志着公司在心脏电生理领域的重要布局。

PFA技术被视为房颤治疗的新一代技术，与传统射频消融相比，具有手术时间短、安全性高的优势。2026年1月，雅培进一步推出TactiFlex™ Duo消融导管，获得欧洲CE认证。该产品独特之处在于兼容射频与PFA两种能量模式，为医生提供更灵活的手术选择。

四、增长驱动因素：多元化布局见效

雅培的持续增长得益于多元化产品策略。除医疗器械外，已建立市场药品业务也贡献稳定收入。公司在糖尿病管理、心血管介入、诊断等领域的均衡布局，降低了单一业务波动风险。

值得注意的是，雅培在研发投入上保持行业领先水平，2025年研发支出占销售收入比例维持在7-8%之间，确保产品管线持续创新。公司计划在2026年推出多款升级产品，包括新一代CGM设备和心脏瓣膜治疗解决方案。

五、行业地位与未来展望

雅培在全球医疗器械行业的领先地位进一步巩固。凭借完整的产品组合和全球分销网络，公司有望在2026年继续保持增长态势。心血管领域的创新，特别是PFA技术的商业化，将成为未来重要增长点。

随着全球人口老龄化加剧和慢性病发病率上升，医疗器械市场前景广阔。雅培通过技术创新和市场拓展，有望在竞争中保持优势地位。投资者可关注公司新产品上市进度和市场份额变化。

本文基于雅培公开财报及行业信息整理，内容仅供参考，不构成投资建议。医疗器械技术发展迅速，请以官方发布为准。