港交所2025年香港股权资本市场回顾与发展趋势解读

港交所发布2025年香港股权资本市场回顾报告，弘海家办对报告内容进行整理，并展望2026年发展趋势。

• 股权资本市场总集资额达1,030亿美元，同比增长164%

• 首次公开招股（IPO）集资额为374亿美元，同比增长231%，位居全球榜首

• 上市后再融资规模达660亿美元，同比增长136%，创2021年以来最高纪录

• 二级市场日均成交额同比增长89.5%，港股通持续活跃

• 新股上市后表现优异，首日平均涨幅23.8%，一个月内平均涨幅达30.7%

• 全球机构投资者（如主权基金、长仓投资者）积极参与基石投资

• 散户需求显著增长，部分热门新股认购超千倍

• 工业及新能源、TMT（科技、媒体与电讯）及医疗保健等行业集资规模全球领先

• 在港上市的国际公司数量创5年新高，其中来自美国、东南亚与阿联酋等地

• A股企业纷纷选择赴港上市，集资合共177亿美元

踏入2026年，香港资本市场开局表现强劲。截至1月30日，股权资本市场发行规模达158亿美元，约为2025年同期25亿美元发行规模的6倍。

目前，超过400家公司正轮候上市，其中包括超过50家依据《上市规则》第18A、18C及第8A章申请上市的公司，涵盖癌症治疗、智能机器人及自动化物流等前沿领域。

随着国际地缘格局与监管环境变化，预计更多在美上市的中概股，以及寻求多元化融资渠道的东南亚和中东企业，将选择香港作为主要或双重上市地。

随着国际主权基金、退休基金、长仓基金及专注科技领域的投资机构持续加大在港配置，有望提升市场定价理性与流动性深度。

同时，内地与香港市场互联互通机制（如ETF通、衍生品合作）的进一步深化，也将为境内外投资者提供更丰富的参与渠道。

人工智能不仅是2026年IPO市场的主要推动力，亦将带动整个TMT及硬科技生态圈的繁荣。预计AI算力基础设施、核心算法、垂直应用，以及新能源、生物科技等前沿领域企业将加速汇聚香港。

港交所此前推出的“科企专线”及允许特专科技公司以保密形式提交上市申请等措施，将进一步促进相关领域的融资活动。

2025年再融资规模已远超IPO，预计这一趋势将在2026年延续。处于快速成长期的科技、新能源及消费类上市公司，可望透过配售、供股、可转债等多样化工具进行再融资，以支持研发、扩张与并购，进一步巩固香港市场的融资吸引力。

在全球宏观经济波动、利率环境不明朗及地缘政治复杂多变的背景下，香港市场需持续展现内在韧性。监管机构与交易所可能进一步优化市场机制，提升交易效率与透明度，以应对潜在波动，维护投资者利益与香港金融体系的长期稳定。

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