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• 报告名称：2026年中国宏观经济十大展望
• 出  品 方：CMF

2026年中国经济的十大核心趋势：

展望一：经济增速“双回升”，宏观“温差”有望消解

2026年，中国经济会展现出一种“前低后高”的态势，实际GDP增速会回升，名义GDP增速也会回升。尤其是名义GDP增速的回升会更明显，这有助于去弥合近些年来宏观经济数据跟微观主体感受之间存在的“温差”，企业利润在下半年有望迎来实质性的回暖，居民收入在下半年也有望迎来实质性的回暖。

展望二：物价止跌回正，走出低迷周期

曾持续了较长时间的物价处于低迷状态的这种态势将会被扭转，GDP平减指数被预期会从呈负数转变为是正数，CPI会以较为温和的状态回升至大概1%，PPI的跌幅会收窄至靠近零的位置，物价出现回升是宏观政策也就是积极的财政政策加上适度宽松的货币政策与市场进行自我调整共同发挥作用而产生的结果，这标志着经济收缩所产生的效应被解除。

展望三：消费平稳运行，服务与科技成新引擎

增速方面，社会消费品零售总额有望回升至大概4%左右。原本增长动力是传统的商品消费，现在要转向服务零售，其预计增长会在5%以上。与此同时，伴随DeepSeek、人工智能等前沿技术落地，那种新型消费业态与消费场景将会加速涌现，进而成为拉动消费的新热点。

展望四：投资止跌回稳，结构向“人”倾斜

固定资产投资增速会从负增长转变为正增长，在“十五五”重大项目提前发挥作用的带动情形下，投资会停止下跌转而趋于稳定，在结构方面，中央所着重强调的“投资于物”跟“投资于人”相互结合会成为重点，教育、卫生、城市更新等之前回落十分显著的领域会成为优先去补足的短板。

展望五：外贸维持高位，外资重新流入

出口规模会维持于高位，然而因基数效应以及高基数，增速或许会放慢，贸易顺差保持平稳或稍有缩小。值得留意的是，伴随中国市场环境的优化以及国际资本流动所发生的变化，外资现如今正再度对中国市场持看好态度，从而开启新一轮的投资布局。

展望六：人民币汇率温和升值

全球主要央行步入降息周期，中国贸易顺差保持在高位，外汇储备稳定增长，受这些多重因素的支撑，人民币贬值的压力明显减弱。预计在2026年，人民币兑美元汇率会呈现出温和升值的态势，到年底的时候有望达到6.85左右。

展望七：就业总体平稳，但质量挑战凸显

城镇调查失业率预计会稳定于5%至5.5%这个区间之内。尽管新就业形态也就是灵活就业吸纳了数量众多的劳动力，发挥了“托底”功效；然而仍旧处于高位状态、青年失业率这个情况存在，并且灵活就业所引发的隐性失业压力以及就业质量下滑这些问题，将会成为2026年需要着重予以关注的风险。

展望八：居民收入同步增长，财产性收入成亮点

随中央“城乡居民增收计划”施行，居民收入会达成与GDP同步增长。当中，（与股市、楼市相关的）财产性收入于历经前两年低迷后有希望企稳回升，成为居民收入增长的新亮点；转移性收入也会因对中低收入群体的倾斜而增速。

展望九：房地产市场迎来“软着陆”转折点

持续多年历经深度调整之后，市场供需关系正步入新的平衡时期。预计在二零二六年，房地产市场将会迎来关键转折，房价会率先停止下跌转而趋于稳定，之后，房地产开发投资下跌幅度会大幅减缓。去除库存以及供给侧实行严格控制乃是实现企稳的关键之处。

展望十：股市稳中向好，延续修复行情

预计报告显示，2026年股票市场会延续2025年那种稳中向好的态势，在企业盈利预期得以改善下，在市场信心逐步恢复之时，在流动性相对宽松的背景中，A股市场则有望达成涨幅目标。