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2025年，国内高空作业平台租赁市场发展有诸多变化，我们简单总结并预测一下2026年租赁市场前景。
市场供需
供强需弱加剧 新机销量加速下跌
从宏观经济数据看：2025年，全国固定资产投资48.52万亿元，同降3.8%；其中，基建投资同比下降2.2%。较24年增幅4.4%快速下滑；房建市场投资依旧加速探底（同降17.2%）；而与高机租赁相关度更高的制造业投资增速仅0.6%，较24年增速9.2%大幅放缓。
据工程机械协会数据：2025年，主要高机主机厂内销6.39万台，同比大降42.4%，降幅较24年增加9个百分点。
以IPAF的数据核算，截至2025年底，国内保有量预计约73-75万台，同比增幅仅9-11%，而24年增幅曾12%。
显然，2025年，高机租赁市场需求大幅萎缩，而市场存量增幅持续放缓，但仍在增长。
因此，较24年，高机租赁市场整体供强需弱的结构性失衡不仅未有缓解，反而继续加剧。
租赁行情
出租率显著回升 租金价格跌幅有所收窄
据工程机械协会数据统计：2025年，所有机型平均出租率62.4%，较去年同期同比增长3.8%，其中，三季度/四季度平均出租率显著回升，分别较去年同期增加5.2和3.1个百分点。
2025年1-2月份，所有机型租金价格指数环比累计下降11.8%，较24年环比跌幅22.2%大幅收窄，尤其是下半年环比累计跌幅仅4%，较上半年7.7%显著收窄。
那么，为何25年出租率回升而租金价格却仍在下滑呢？
首先，虽然市场保有量仍在增长，但增幅显著放缓，从而影响了25年高机出租率同比数据变化。
其次，由于租赁行情持续下行，包括CR2的租赁商机队规模扩张策略日趋谨慎，大部分租赁商越发注重经营质量提升，积极优化低效资产，努力提升整体出租率水平，“求量不求质”彻底转向“求质不求量”。
第三，不同米段机型市场表现差异较大，高米段臂车出租率保持增长，带动整体出租率回升，但租金价格跌幅却更大，从而拉低了整体租金价格水平。
第四，不同米段高度机型差异性的应用场景，更具结构性多元化需求韧性，不仅能维持整体出租率水平，也凸显出弱周期租赁产品的优势。
最后，出租率逐步回升而租金价格持续下滑，也映射出租赁行业深度出清，市场供需失衡加剧修复的趋势。
租赁商经营
机队规模谨慎扩充 经营加剧承压
2024年，宏信与华铁机队规模合计新增8.57万台（含新机与转租设备），两家头部租赁商的新增设备占内销（按11万台）比超50%。
而2025年，虽然，C2尚未公布截至25年底的机队规模数据。但是，去年上半年，宏信国内机队规模19.55万台，较24年底减少0.93万台；而华铁各类设备达18万台，其中高机规模约17.7万台，较24年底增加不足1万台。
这意味着，近十年来，由头部租赁商“相互比拼激进式”扩充机队规模而拉动国内销量增长的模式彻底改变。
同时，随着头部租赁商机队规模扩充放缓，乃至收缩，其市场影响力开始减退。2025年，预计CR2机队规模占整体存量之比，由60%降至50%左右。
显然，”头大尾长“国内租赁市场结构正在发生改变，租赁行业处于供需结构性失衡的加速修复期，头部租赁商的经营压力较中小租赁商恐更大。
1月29日，国内头部设备租赁商-宏信建发官网发布《盈利预警》公告，该公告主要内容包括：
较2024年实现营收115.81亿元，2025年营收预计同比下降近20%（约96.5亿元）；
较2024年净利润8.96亿元，2025年净利润同比降幅70-90%（4.7-5.3亿元）；
以上业绩预警仅为公司初步评估，尚未经过审核委员会审核或批准。2025年业绩预计将于3月10日正式发布。
营收与利润均出现大幅下滑的原因，该公告解释内容：
国内高机租赁市场：尽管高机利用率（出租率）较24年维持稳定，但由于租金价格持续下滑，导致高机经营性租赁收入及毛利率同比下降；
国内建筑材料租赁市场：由于继续主动缩减建筑材料类资产（模架和支护），导致工程技术服务收入及毛利率同比下降；
资产优化处置：虽然对低效材料类资产销售处置规模较24年有所放缓，但由于钢材市场价格下行，导致材料处置收入及毛利率同比显著下降。
显然，即便宏信建发加快拓宽海外市场，但仍难以遏制国内经营业绩快速下滑的趋势。
而另一家头部租赁商-海南华铁，即便前三季度业绩仍然保持增长，但其算力租赁版块因信息披露违规而被证监会处罚。此事件，对海南华铁影响很大。
简言之，随着国内租赁市场持续下行，以CR2为代表的国内租赁商，企业经营加剧承压。
2026年市场前瞻
出租率持续回升 租金价格低位下滑
作为“十五五”开年之年，今年的固定资产投资可能会加大，结合25年租赁行情的发展趋势，预计今年国内市场保有量增速将继续放缓，高机整体出租率仍会逐步回升，而租金价格依旧震荡低位下滑。
但是， 25年主要主机厂的出口销量同比下跌了16%，如果今年出口销量仍然下跌且跌幅加剧的话，主机厂过剩产能恐将倒卷国内市场，从而加剧国内租赁行业内卷。
简言之，2026年国内租赁市场前景保持谨慎乐观，但因整机市场的不确定，恐将存在诸多不利变数。
我们将在下篇文章继续总结2025年高机整机市场及展望。
END
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