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前面的几篇文章中，我把招行的营业收入构成给拆了个遍，总算告一段落。
今天这篇文章，则主要对招行合并利润表中的各项费用进行分析。
十八、费用分析、核心利润
打开的招行2024年度财报可以看到，招行的费用（营业支出）主要由以下几项构成：税金及附加、业务及管理费、信用减值损失、其他资产减值损失以及其他业务成本。
这其中又数业务及管理费、信用减值损失占比最高，2024年合计达到93%。
（一）业务及管理费
从2015年的557亿增加到2024年的1076亿，累计增幅93%，年化增幅7.6%，2022~2024年增幅分别为3.4%、-1.4%、-3.8%。
从业务及管理费率（也就是招行财报中公布的“成本收入比”）来看，从2015年的27.7%逐年增加到2020年的33.3%之后保持稳定，一直处于高位，没有再增加，但是也没有明显的降低，2022~2024年收入成本比分别为32.9%、33.0%、31.9%。
打开2024年财报明细可以看到，业务管理费主要是由员工费用（我理解应该是人工成本了），以及其他一般及行政费用组成。
（二）信用减值损失
信用减值损失包含贷款和垫款信用减值损失、金融投资信用损失、应收同业和其他金融机构款项金融损失、表外预期信用减值损失以及其他信用减值损失等5个项目。
其中，占比最大的贷款和垫款信用减值损失，其实就是当期计提的贷款减值准备。
拉通十年来看，招行的信用减值损失从2015年的593亿波动增长到2021年的660亿之后，开始下跌，截至2024年下降至400亿。
有趣的是，2021年当期计提的贷款和垫款信用减值损失反而是近十年最小的一笔，只有370亿，而2021年的信用减值损失却有660亿，也就是说，有290亿，是其他原因产生的。
打开明细可以看到，这290亿，主要是金融投资、同业和表外三个科目组成的。
在信用减值损失费率方面，从2015年的29.4%上升到2016年的31.7%之后，开始逐年下降，每年都有不同幅度的下降，2022~2024年信用减值损失费用率分别为16.5%、12.2%、11.8%。
占比下降到10%+的程度，换句话说，信用减值损失对公司利润波动的影响在降低。
（三）税金及附加
占比很小，就不展开了。
（四）三费合计、核心利润率
我把税金及附加、业务及管理费及信用减值损失合并称为“三费”。可以看到散费费率从2015年的63.0%波动下降到了2024年的44.6%。
再用1减去三费费率后得到的差额称之为“核心利润率”。
可以看到，与三费费率相反，核心利润率则从2015年的37.0%波动上升到2024年的55.4%，可以说是一个非常高的数据了。
从上面的分析可以看到，核心利润率提升的原因，主要还是信用减值损失费率下降导致的，而业务及管理费率并没有什么变化。
（未完待续）
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