彭博行业研究-香港财富管理2026年展望报告(59页.4万字)

香港财富管理大爆发！2031年AUM将翻倍至2.6万亿美元，取代瑞士成全球第一？

彭博行业研究最新发布的《香港财富管理2026年展望报告》，揭开了这座金融之都未来数年的增长蓝图。报告显示，得益于强劲的资金流入、政策红利与需求转变，香港私人财富管理行业正迎来黄金发展期，2031年资产管理规模（AUM）有望突破2.6万亿美元，较2024年实现翻倍增长，更有望取代瑞士成为全球最大跨境财富管理中心。

今天，我们用通俗的语言拆解这份万字报告的核心要点，看看香港财富管理的机遇与风口到底在哪里。

一、行业全景：规模翻倍+全球第一，香港财富管理按下“加速键”

香港财富管理的增长势头，早已不是“稳步前行”，而是“全面爆发”。报告通过情景分析给出的核心数据，足以说明其潜力：

1.核心规模目标：2031年AUM冲刺2.6万亿美元。2024年，香港私人银行及私人财富管理业务AUM已达10.4万亿港元（约1.3万亿美元），同比增长15%，远超此前预测的10%年复合增长率（CAGR）。即便未来保持10%的CAGR，到2031年这一规模也将突破20万亿港元（约2.6万亿美元），实现近乎翻倍的增长。

2.存款规模同步扩容：2030年将达2.9万亿美元。受内地资金流入与利率优势驱动，香港存款规模预计年均增长4.8%，2030年将从2024年的17.4万亿港元增至23万亿港元（约2.9万亿美元）。最乐观情景下，这一规模可能达到25.9万亿港元，核心动力仍是内地中产及富裕人群的资产转移。

3.非居民资产领跑全球：2025年底冲刺2.9万亿美元。作为跨境财富管理的核心指标，香港非居民资产规模持续强劲增长，2025年底预计达到2.9万亿美元。这一数据让香港距离“取代瑞士，成为全球最大非居民财富管理中心”的目标越来越近。

4.投资者结构集中：内地与香港投资者占比超七成。到2031年，香港和内地投资者将贡献香港私人财富管理行业73%的AUM，较2024年的65%进一步提升。这意味着，内地资金的每一次流动，都将深刻影响香港财富管理市场的走向。

二、三大核心动力：撑起香港财富管理的“增长三角”

香港财富管理的爆发，并非偶然，而是资金、政策、需求三大核心动力共振的结果：

1.内地资金：580万亿家庭财富的“出海”需求。

报告预测，内地家庭可投资资产将以9.3%的年均增速增长，2030年达到580万亿元人民币。当前内地利率偏低、房地产市场低迷，居民资产配置正从银行存款和房产，转向股票、公募基金和海外投资。仅2024年，内地居民境外投资规模就达28万亿元人民币，未来7年有望保持15%的年均增速，而香港作为“家门口的离岸金融中心”，自然成为首选目的地。

2.政策红利：香港的“抢人+抢钱”组合拳。

为吸引财富流入，香港推出了一系列针对性政策：

一是人才计划，2023年初至2025年6月，累计批准32.6万份人才签证，高端人才通行证计划95%的申请者来自内地；

二是投资移民，新资本投资者入境计划最低投资3000万港元，已吸引超1760份申请，有望带来520亿港元投资；

三是税收优惠，针对家族办公室和富裕人群的税收减免，让香港在与新加坡的竞争中占据优势。

3.需求转变：风险偏好上升+大中华区资产受宠。

随着AI技术突破与“反内卷”政策推进，投资者情绪日益乐观。调查显示，半数私人银行客户的风险偏好上升，未来将增加对股票、私募股权、数字资产等高危资产的配置。

同时，39%的受访者预计客户会显著增加对大中华区的投资敞口，42%预计小幅增长，而大中华区目前已占客户资产的27%，成为最大投资目的地。

三、四大业务板块：瓜分万亿市场的“核心赛道”

香港财富管理的机遇，集中在四大核心业务板块，每个板块都蕴藏着万亿级市场空间：

1.跨境财富管理：从大湾区到全国的“渠道升级”。

香港凭借沪深港通、跨境理财通、基金互认等基础设施，成为内地资金出海的核心枢纽。2024年“跨境理财通2.0”将个人投资额度提高至300万元人民币后，销售呈指数级增长，2025年7月内地参与者已达11.16万人。未来，“跨境理财通3.0”有望进一步提高额度、扩大产品范围，并将合格投资者拓展至大湾区以外，上海已大概率成为下一个加入的城市。此外，香港证监会计划向散户开放私募市场，将进一步激活跨境另类资产投资需求。

2.家族办公室：80%增长空间的“政策高地”。

2024年香港家族办公室AUM达1980亿美元，报告预测到2030年将增长逾80%。

核心优势在于：

一是税收优惠，单一家族办公室管理资产超2.4亿港元即可免征利得税；

二是设立便捷，无需预先监管审批；

三是投资移民联动，新资本投资者入境计划的申请者将成为家族办公室的潜在客户。

相比之下，新加坡的反洗钱政策更严格、审批流程更繁琐，香港的领先优势持续扩大。

3.数字资产：4.6万亿美元代币化市场的“独苗机遇”。

作为中国唯一允许虚拟资产交易的城市，香港在数字资产领域抢占先机：2025年8月《稳定币条例》生效，成为全球首个专门监管法币稳定币的地区；资产代币化市场规模预计达4.6万亿美元，涵盖住宅物业、商业地产、股票、基金等低流动性资产。

目前，已有47家券商获得虚拟资产交易牌照，国泰君安国际成为首家国资背景持牌机构，蚂蚁、京东等中资科技巨头也在积极布局，虚拟银行则有望借助稳定币业务实现客户规模翻倍。

4.AI与人才：降本增效的“隐形优势”。

亚洲财富管理公司的成本收入比显著低于全球水平，瑞银、汇丰亚太区的成本收入比分别为67%和45%，远低于其全球业务的84%和53%。

AI技术的应用进一步放大这一优势，57%的受访者表示AI最显著的作用是提升顾问对客户数据的分析能力，但仅有3%的受访者预计会裁员——AI更多是补充工具，而非替代品。同时，香港的人才计划持续吸引高技能从业者，为行业增长提供人力支撑。

四、群雄逐鹿：这些机构将成为“最大赢家”

香港财富管理的增长红利，正被各类金融机构瓜分，不同赛道的龙头玩家各有优势：

1.国际银行：瑞银、汇丰、渣打领跑市场。

汇丰凭借亚洲业务的强劲表现，2024年香港市场税前利润达91亿美元，财富管理资产规模达2万亿美元，近18个月新增净投资资产超1000亿美元；渣打富裕客户AUM达4200亿美元，2025年上半年资金流入280亿美元；瑞银在并购瑞士信贷后，亚太区顾问团队开始扩张，2025年二季度顾问数量环比增长1%，有望重新夺回失去的市场份额。

2.中资机构：银行+券商+保险全面发力。

中银香港跨境高端客户增长44%，财富管理手续费收入上半年增长26%；国泰君安国际成为首家获得虚拟资产牌照的中资券商，引发相关个股翻倍上涨；友邦保险香港业务新单APE预计2025年增长25%达210亿美元，依托内地访客需求和代理人队伍优势，持续领跑香港寿险市场。

3.特色玩家：券商、交易所与地产商的“跨界机遇”。

富途2025年上半年净新增付费客户46.6万，与华夏基金等合作推出代币化基金产品，受益于数字资产和南向资金需求；港交所2025年IPO募资额已超250亿美元，港股通日均成交额每上升10%，其2026年利润将增长5%；新鸿基地产凭借西九龙IGC写字楼项目，吸引瑞银等财富管理机构入驻，有望带动租金收入增长。

五、风险与机遇并存：未来这些“催化剂”值得重点关注

香港财富管理行业并非毫无风险，但潜在的催化因素更值得期待：

1.需警惕的三大风险。

一是美联储利率路径不确定，若降息超预期，可能压缩港元产品的收益率优势；

二是商业地产风险，香港商业地产贷款质量可能影响银行资产质量；

三是监管不确定性，内地对离岸数字资产、跨境资本流动的监管政策仍可能调整。

2.未来关键催化因素。

一是“跨境理财通3.0”落地，预计将带来新一轮资金流入；

二是“购房通”计划，若允许内地资金便捷投资香港房产，可能激活楼市与财富管理联动；

三是资本市场改革，沪深港通扩容、人民币股票交易柜台纳入港股通等，将进一步优化跨境投资渠道；

四是QDII额度扩容，当前QDII额度接近饱和，若外汇局增加额度，将间接利好香港互认基金销售。

3.对投资者的核心启示。