年报预告业绩概览：披露率55.2%，业绩预告预喜率37%，大市值公司预喜率高
截至2026年1月31日，全A共3023公司披露年度业绩预告或业绩快报或正式报告，披露率约为55.2%。25年度，披露业绩预告/快报/正式财报的样本公司中位数法下归母净利润增速为17.4%，整体法下为37.3%。
细分六大板块来看，各行业业绩表现呈现如下特征：
上游原材料：周期分化加剧，有色钢铁领涨，煤炭石油板块调整。有色金属与钢铁板块表现强势，业绩增速中位数分别高达69.0%和59.2%；基础化工板块亦实现增长，增速中位数为26.7%；建筑材料板块基本持平，增速中位数为0.1%；而煤炭与石油石化板块深陷调整，业绩增速中位数分别大幅下探至-55.1%和-45.5%。
中游制造业：景气度均衡，板块全面正增长。板块5个一级行业业绩增速中位数均为正值。机械设备与电子板块领跑，增速中位数分别为39.8%和31.5%；国防军工紧随其后，录得27.4%；通信与电力设备板块维持稳健增长，增速中位数分别为18.1%和15.3%。
下游必选消费：需求复苏乏力，食饮农林承压，纺服医药维持微增。板块整体疲软，仅纺织服饰与医药生物板块实现正增长，业绩增速中位数分别为18.7%和9.3%；农林牧渔板块出现下滑，增速中位数为-11.4%；食品饮料板块表现最弱，业绩增速中位数深跌至-59.7%。
下游可选消费：结构性分化，汽车医美强势，家电轻工待修复。汽车与美容护理板块表现突出，业绩增速中位数分别为39.0%和33.5%；传媒与社会服务板块维持正增长，增速中位数分别为24.5%和10.3%；相比之下，轻工制造与家用电器板块承压，业绩增速中位数分别为-23.6%和-54.8%。
金融房建：非银金融业绩增长，银行建筑平稳，地产仍处磨底期。非银金融板块表现最为强劲，业绩增速中位数高达67.6%；建筑装饰板块录得10.6%的增长；银行板块维持微增态势，增速中位数为6.6%；房地产板块则处于负增长区间，业绩增速中位数为-36.7%。
支持服务：公用事业与计算机双轮驱动，商贸零售显著拖累。板块冷热不均，公用事业与计算机板块表现较好，业绩增速中位数分别为37.9%和19.1%；环保与交通运输板块维持个位数增长，增速中位数分别为6.4%和4.3%；综合板块与商贸零售板块表现低迷，业绩增速中位数分别为-47.7%和-62.8%。
盈余惊喜信号：银行、有色金属盈余惊喜概率较高
我们筛选了25年报业绩预告/快报/正式财报（三种类型皆有则取孰早）后出现了股价维度盈余惊喜信号的公司，共69家。从行业分布来看，出现股价维度盈余惊喜信号的公司数量超过5家，并且盈余惊喜出现概率不小于2%的申万一级行业为：有色金属、机械设备、电子、电力设备、医药生物。上游资源品领域，有色金属行业较高“盈余惊喜”概率；中游制造领域，电子、机械设备、电力设备行业较高“盈余惊喜”概率；下游消费领域，医药生物行业较高“盈余惊喜”概率。最后，我们梳理了出现了股价维度“盈余惊喜”信号，且近一个月分析师盈利预测中值上调超过5%的公司。（名单详见正文）
