一、本报告概述。
报告以“连锁餐饮扩张推动定制化复合调味料”为主线，系统梳理2019-2025年中国调味品行业规模、结构、驱动与竞争格局。核心结论：行业总盘子2024年达4,981亿元，其中基础调味料3,716亿元（CAGR 2.9%）进入存量优化；复合调味料1,265亿元（CAGR 10.2%）贡献增量62%，固态料包占53%成技术制高点。连锁餐饮64,693家门店、单店年耗3-5万元调味品，催生200-300亿元刚需市场，倒逼企业从“卖产品”升级为“卖工业化解决方案”。海天味业、莲花控股等综合性龙头凭多品类+渠道渗透+柔性供应链领跑，行业集中度仍低但马太效应加剧。
二、第一章：调味品行业现状——基础调味料稳增，复合调味料爆发
1. 规模：基础调味料2019-2024年从3,224亿元增至3,716亿元，2023年零增长；复合调味料同期从857亿元跃至1,265亿元，五年净增409亿元。
2. 结构：酱油1,041亿元占基础盘28%，但五年CAGR仅2.3%；蚝油115亿元借全国化渗透CAGR 5.8%，北方家庭渗透率22%→预计29年35%。
3. 技术路线：复合调味料呈现“去液增固”，固态料包占比53.3%，冻干粉替代浓缩汁；液态+酱类合计占比缩至46.7%，较2019年降近30个百分点。
4. 高端化：零添加、有机酱油等高价品类占基础调味比重升至35%，推动人均年支出210→256元，2029年基础调味规模有望提速至509亿元（CAGR 6.8%）。
三、第二章：调味品变革驱动因素——连锁餐饮集约扩张造就调味品企业刚需市场
1. 餐饮连锁化：门店数从7,578家（2005）增至64,693家（2023），单品牌平均店数25→67家；连锁化率13.3%→22.0%，仍低于美日50%+空间。
2. 需求刚性：64万家门店对应年调味品采购200-300亿元，占行业B端总量62.3%；限上连锁餐饮2025年6月增速9.2%，显著高于行业0.9%。
3. 标准化倒逼：酸菜鱼、黄焖鸡等万店连锁要求“口味一致性”，催生独家控盐发酵料包、10g微型料块，推动复调企业从供应商转型“解决方案商”。
4. 渠道多元：社区团购、生鲜电商+线上批发平台降低企业采购成本，2024年线上调味品增速165%，成为复调新品首发阵地。
四、第三章：中国调味品竞争格局——综合性调味品企业领头
1. 业绩速览：2025Q1 18家上市公司总营收258亿元，海天味业83.15亿元（+8.1%）利润22.02亿元（+14.8%）双第一；莲花控股营收7.94亿元（+37.8%）利润1.01亿元（+105%）弹性最大。
2. 龙头模型：海天酱油、蚝油市占率分别13.2%、40.2%，SKU超1,450个，全国100%地级市、90%县级市覆盖，餐饮渠道占58%，连锁采购额＞5亿元。
3. 成本挤压：海天毛利率由43.5%降至32.2%，大豆价五年涨160%、包材涨35%，提价失败致返利占营收4.2%，显示规模优势仍难完全对冲原料波动。
4. 转型案例：莲花控股2024年健康调味品（零添加酱油、松茸鲜）收入9.83亿元，占比38.3%，五年复合增速75%；传统味精收入降35%，完成“高端换引擎”。
5. 成功要素：报告提炼“研发-多品类-渠道-供应链”四轮壁垒，综合性企业凭40-80亿元年收入、5-10亿元级研发及柔性产线，率先卡位连锁餐饮定制需求，预计未来三年行业CR5将由31%提升至40%。
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