高盛最新报告指出，财报季来临前市场仍存在优质买入机会。分析师强调，Spotify、礼来等五家公司的股价潜力尚未被市场充分定价，当前是布局良机。
重点推荐标的
| 公司名称 | 核心投资逻辑 | 财报公布时间 |
|---|---|---|
| 凯雷集团 | 管理费增长提速与强劲现金流支撑估值修复，潜在回购及并购利好 | 2月6日 |
| Spotify | 长期订阅增长动能遭低估，分层定价策略释放盈利空间 | 2月10日 |
| 礼来制药 | 肥胖药龙头地位稳固，新产品管线提供持续增长动力 | 未公布 |
| Roblox | 预订量复合增速超20%，动态定价与广告业务打开中长期想象空间 | 未公布 |
| On Holding | 高端跑鞋需求旺盛，毛利率提升潜力超预期 | 3月 |
个股深度解析
凯雷集团 (CG)
分析师Alexander Blostein观点
“2022-2025年仅4%的管理费复合增长率是估值折价主因。随着资产货币化加速，充沛现金流将推动股票回购或战略并购。”
该股过去12个月上涨4%，当前估值仍低于行业均值。
Spotify (SPOT)
分析师Eric Sheridan强调
“股价回调后长期增长逻辑被市场低估，分层订阅模式展现定价掌控力，财报后估值修复动能强劲。”
尽管年内下跌14%，高盛将评级从"中性"上调至"买入"。
礼来制药 (LLY)
报告核心逻辑
凭借在肥胖治疗领域的垄断性优势及候选药物orforglipron的增量空间，短期股价波动难改长期上行趋势。
Roblox (RBLX)
增长引擎分析
动态定价技术全域渗透推动用户付费率提升
广告与社交电商业务构成中期增长双支柱
预订量年化增速有望维持20%以上
On Holding (ONON)
分析师Richard Edwards升级建议
“高频数据印证四季度业绩强势，跑步消费升级趋势持续利好高端市场。当前估值未充分反映2026上半年毛利率跃升潜力。”
年内股价回调3%，评级由"中性"提升至"买入"。
