苹果财报创纪录,股价狂欢为何消失?中国逆袭,AI沉默.昨晚盘后，苹果发布2026年Q1财报，整体表现强劲，创下多项纪录，但股价相对反应平淡，小幅收涨0.72%。考虑到昨晚被微软带崩的市场整体情绪，苹果是除Meta和谷歌外为数不多上涨的科技巨头，显得格外硬气。 苹果这一季度交出了一份无可挑剔的答卷，多项核心指标均创下历史新高。 总营收1438亿，同比增长16%，显著高于市场预期的1385亿；每股收益2.84元，同比增长19%，远超市场预期的2.67元；毛利率48.2%，受益于iPhone 17 Pro等高利润机型销售火爆。 业务数据，iPhone重回超级周期，营收853亿，是本季度的绝对主角。iphone 17系列，特别是Pro和新推出的Air机型，引发了巨大的换机潮。 服务营收300亿，同比增长14%，包括Apple Store、iCloud、Apple Music等在内的服务业务继续保持两位数增长，并且毛利极高。 受去年高基数影响，以及AirPods的供应限制，Mac和可穿戴设备表现平平，基本持平或者微降。 活跃设备总数创纪录超25亿台，运营现金流创纪录达53.9亿，回购和分红近320亿。 财报中最大的惊喜，大概率是中国区的复苏。大中华区本季度营收创纪录，同比增长接近20%，这直接打破了此前市场关于“苹果在中国已经见顶”的论调。 一句话总结：苹果Q1是硬件+中国大胜，但AI缺位+估值高让市场“买预期、卖事实”，股价小涨而非狂欢，盘中呈现先冲高后平稳态势。 尽管财报大超预期，但AI相关更新较少，电话会上未重点谈Apple intelligence的进展或新功能，投资者更关注AI变现，而非传统iphone。 尽管苹果AI进展缓慢，但受全球AI影响，苹果警告内存价格大幅上涨将对下一个季度毛利率产生压力。同时由于AI需求太旺，部分先进制程芯片和内存供应受限。 大中华区销售的复苏同样增强了苹果对中国的依赖，但受到地缘、关税因素影响，国际贸易局势仍然是悬在头上的剑。 最后在聊聊电话会上指引吧。 下一季度营收增长仍能达到13%-16%，毛利率维持在48%-49%高位。 随着与谷歌合作的深化，Siri将从语音助手进化为真正的智能代理。同时苹果正加速在德州等地部署运行Apple Intelligence的专用服务器，以提升AI运算效率。 随着供应链和重心的持续转移，苹果将深耕印度市场，未来可能成为苹果新的增长极。 其实吧，如果你关注苹果的股价，接下来的重点可能不再是能不能卖更多手机，而是该关注AI功能是否转化为持续的服务费订阅。 好了，今天就到这里吧，明天见。如果你喜欢我的文章，不妨关注，每晚更新，让我们一起财富自由。
