聚酯链收盘日评(1.30)| 市场情绪转变,聚酯链冲高回落

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夜盘国际油价升至新高，再度点燃本已强势的化工期货，聚酯链积极跟涨，但盘初商品普遍跳水，收盘PTA下滑0.98%。本周PTA供应端表现稳定，随着终端负荷的持续下降，聚酯检修企业增多，平衡表累库范围扩大。

进入2026年，委内瑞拉、伊朗局势动荡，市场对全球原油供应趋紧的担忧加剧，原油价格触底反弹。化工品成本重心上移，为PTA价格进一步上涨提供动能。

PX自身供需错配是支撑价格中期偏强格局的核心逻辑。2026年PX虽重启扩产周期，但新产能投放多集中于下半年。产能利用率层面，PX整体供应难以有效提升，行业产能利用率整体低于90%。后续行业检修计划增多，3月6日金陵石化60万吨装置计划检修至4月30日；3月底青岛丽东100万吨装置计划检修至5月初；二季度盛虹石化将开展全厂检修。春季检修计划增多，二季度PX供应预期收紧。

PTA装置方面，国内PTA产量为142.84万吨，较上周持平，较去年同期 4.32万吨；国内PTA周均产能利用率至75.83%，环比持平，同比-4.60%。周期内国内装置保持稳定，本周期国内整体产量维持稳定。

聚酯链压力来自需求端。当前终端纺织行业进入传统淡季，新增订单持续乏力，企业生产活跃度显著回落。原料端价格偏强与终端需求不振形成明显背离，聚酯企业为缓解库存压力，减产检修计划密集出台。据统计，已公布的春节前后聚酯装置检修规模接近1500万吨，超过2025年同期水平，预计春节假期国内聚酯行业最低负荷将降至77%以下。

隆众资讯认为，下周期供应端维持稳定，随着春节影响的逐步发酵，聚酯减产范围扩大，社会库存累库扩大，外围整体情绪偏暖，预计PTA市场维持偏强震荡格局。