调研时间：2026年1月13日至1月16日、1月20日至1月23日
调研地点：华南、华北
近期纯苯和苯乙烯行情走势强势，苯乙烯在“供应端收缩+出口端刺激+下游节前补库”等多重因素驱动下，短期供需格局偏紧，本次调研我们主要走访了华南和华北的10家产业链核心企业，覆盖纯苯和苯乙烯上下游生产企业及贸易商，重点对供需格局、库存水平、生产效益、市场心态、石脑油流通环节全面征收消费税的影响、美国苯乙烯来料加工退税看法等进行调研。
根据调研情况，我们了解到纯苯供需格局边际转好中，但高库存的化解仍需时间，一季度难看到明显去库。1-2月进口预期环比减少，需求端整体边际改善但分化明显，己内酰胺压力偏大，面临二次减产，其他下游当前表现尚可，整体利润仍偏差；苯乙烯方面，短期供需格局偏紧，但月底已有供应逐步回归中，外盘检修偏多支撑出口可持续，下游3S实际工厂库存不高，库存向贸易商和终端转移，EPS订单大多预售半个月，PS/ABS订单基本已经预售至2月，少部分3月，可能导致3S负反馈偏慢；终端需求谨慎偏弱，汽车配件订单下滑明显，家电一季度排产尚可，但终端销售暂未见实质好转。因此，需重点关注春节后终端的实际需求情况，若3S库存去化不畅，则苯乙烯将面临下游负反馈的压力；若终端需求好，库存去化顺畅，苯乙烯则有可能加速去库，价格上行空间进一步扩大。
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