罗氏诊断2025年财报终于放出来了！作为全球IVD巨头、行业的“风向标”，它的这份成绩单，不光是自身的复盘，更藏着中国IVD市场的底层逻辑变化。
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罗氏诊断财报拆解:中国市场拖累业绩,IVD行业格局要变?罗氏诊断2025年走得挺难，全球业绩被中国市场“拖了后腿”，但剔除中国市场后，其他区域表现稳健；核心原因就是中国医疗定价改革（带量采购+报销调整）的冲击，不过巨头已经做好应对，预计2026年压力缓解、2027年完全消除，这对整个IVD行业都是关键信号。 1月29日的业绩电话会议上，罗氏高管直接摊牌了——2025年全球诊断业务销售额138.5亿瑞士法郎，同比降3%，比2024年的143.2亿少了近5亿；但划重点：按恒定汇率算，其实是增长2%的，关税还额外带来了6400万瑞士法郎的影响，不算大麻烦。 真正的“重灾区”是中国市场！作为罗氏诊断全球第二大市场，2025年中国区销售额直接同比暴跌24%，这一下就把全球业绩拉低了。更狠的是，罗氏诊断CEO马特·索斯透露，受中国2025年带量采购影响，核心实验室肿瘤试剂销售额直接砍半（同比降50%），这可是罗氏的优势品类，足以看出集采的冲击力有多强。 大家别觉得罗氏不行了——如果剔除中国市场的销售额，按恒定汇率算，它的诊断业务2025年实际增长了7%！这说明，除了中国市场的政策冲击，罗氏在全球其他区域的基本面依然能打，核心竞争力没丢，只是暂时没适应中国的政策节奏而已。 关于未来，罗氏也给了明确预期：长期目标还是中高个位数增长，但考虑到2026年中国市场的阻力还在（只是会减弱），所以把2026年增长预期下调到中个位数；CEO托马斯·施内克也表态，2025年的政策阻力，2026年将“大幅减少”，2027年彻底消除，相当于给行业吃了颗定心丸。 重点来了——这份成绩单，对IVD国内外企业、中国IVD市场，到底有哪些实实在在的影响？ 对国外IVD巨头（罗氏、西门子、雅培等），集采不是“一阵风”，而是长期常态化，巨头必须调整中国战略，否则还会承压。 罗氏的经历，其实是所有外资IVD巨头的缩影——2025年不止罗氏，希森美康等巨头中国区业绩也出现两位数下滑，集体从中国市场的“增长引擎”变成“业绩负担”。过去外资靠技术垄断、品牌溢价，在高端IVD市场（比如肿瘤试剂、化学发光）躺着赚钱，但现在集采直接打破了价格壁垒，核心品类价格腰斩，利润空间被大幅压缩。 后续外资巨头大概率会走两条路：要么像罗氏这样，坚守高端创新赛道，引入AD检测等暂无国产替代的创新指标，避开普检集采的红海，用技术优势对冲价格压力；要么像丹纳赫那样，加速中国本土化（研发、生产、供应链全链条），主动融入国产体系，降低外资身份的政策敏感度，适配中国市场的控费需求。那些不愿调整、还想靠品牌溢价“硬扛”的外资，大概率会逐步丢失中国市场份额，尤其是中低端普检领域。 对国内IVD企业，既是前所未有的机遇，也是残酷的考验，行业洗牌会进一步加速。 机遇很明显，罗氏等外资在中国市场的下滑，尤其是核心肿瘤试剂等品类的份额收缩，正好给国产企业腾出了市场空间——要知道，目前中国IVD试剂国产注册占比已经超过90%，迈瑞、安图、新产业等国产龙头，在免疫诊断、生化诊断等领域的技术已经日趋成熟，集采后国产份额甚至出现反超外资的情况。对于国产头部企业来说，这是抢占高端市场、替代外资份额的最佳窗口，尤其是在肿瘤试剂、核心实验室耗材等领域，只要产品质量过关、性价比有优势，就能快速突围。 但考验也同样残酷，集采常态化下，价格战不可避免，行业利润率持续下滑，2024年已有大量中小IVD企业亏损、破产，2025年这种情况会更严重，超过50%的中小企业面临生存危机，应收账款周转困难、现金流紧张成为常态。而且，外资不会坐以待毙，一旦巨头完成战略调整、加大创新投入，国产企业的替代压力会进一步增大。未来，国内IVD行业会呈现“头部集中、尾部出清”的格局——头部企业靠规模效应、研发优势站稳脚跟，甚至借助资本力量整合中小企业；而中小厂家如果没有核心技术、没有差异化产品，只靠模仿、低价竞争，终将被市场淘汰。此外，国产企业还要警惕“创新陷阱”，不能只追求注册数量，更要聚焦临床需求，做出真正有临床价值的产品，否则即便抢占了短期份额，也难以长期立足。 对中国IVD市场，政策主导格局，从“重进口、高溢价”转向“重国产、高性价比+强创新”，行业进入高质量发展阶段。 罗氏2025年的财报，本质上是中国IVD市场转型的一个“缩影”——过去，中国IVD市场长期被外资垄断，高端品类价格居高不下，给医保带来了巨大压力；而现在，带量采购、医保控费等政策，核心就是要打破垄断、降低医疗成本，让IVD产品“降价提质、惠及民生”。从2025年的数据来看，政策已经达到了预期效果：外资高端产品价格下降，国产替代加速，市场竞争更充分，医保负担得到缓解。 未来，中国IVD市场会呈现三个明确趋势：一是集采范围会进一步扩大，从目前的肿瘤试剂、生化试剂，逐步延伸到分子诊断、POCT等更多细分领域，政策控费会成为常态；二是国产替代进入“深水区”，不再是中低端普检领域的替代，而是向高端创新领域（比如精准诊断、伴随诊断）延伸，国产企业的技术话语权会逐步提升；三是创新成为核心竞争力，政策会进一步鼓励IVD企业创新，比如加快创新产品审批、给予创新企业医保倾斜，那些聚焦临床痛点、拥有核心专利的创新型企业，会获得更多政策支持和市场认可。 另外，值得注意的是，中国作为罗氏全球第二大市场，即便2025年业绩下滑，巨头依然没有放弃，反而明确表示会应对政策冲击、坚守中国市场——这也说明，中国IVD市场的长期潜力依然巨大，毕竟中国人口基数大、老龄化加剧，肿瘤、心血管等疾病的诊断需求持续增长，只是市场逻辑变了，不再是“谁品牌硬、谁就能赚钱”，而是“谁适配政策、谁有核心价值、谁就能活下去、活得好”。 罗氏2025年的业绩，不是一个巨头的“独困”，而是整个IVD行业的“转折点”。对于国内外企业来说，没有永远的优势，只有永远的适应——外资要放下“巨头身段”，适配中国政策；国产企业要抓住“替代机遇”，补齐创新短板。 未来2-3年，是中国IVD行业最关键的洗牌期，也是最好的机遇期。罗氏预计2027年完全消除政策冲击，而这两年，也正是国产企业实现“弯道超车”的关键窗口。作为IVD人，我们既能感受到行业洗牌的残酷，也能看到国产崛起的希望，就让我们一起盯着政策、聚焦创新，见证中国IVD行业的真正崛起！ 严选IVD原料，聚焦行业发展动态
