宏观
国内方面：国务院总理李强同匈牙利总理欧尔班会谈，并共同见证签署共建“一带一路”、产业与投资、工业和信息化、教育、海关、供应链、发展政策、数字经济、绿色发展等多项双边合作文件。据经济参考报，北京、上海、广州、深圳、重庆等多地城中村改造正稳步铺开。日前，住房和城乡建设部明确，我国超大特大城市城中村改造将分为实施拆除新建、开展经常性整治提升、实施拆整结合三类推进实施。央行公布数据显示，中国9月末央行外汇占款21.8万亿元，较上月末环比增加421.19亿元。央行10月16日开展1060亿元7天期逆回购操作和7890亿元1年期MLF操作，中标利率分别为1.8%、2.5%，当日有2400亿元逆回购和500亿元国库现金定存到期，因此实现净投放6050亿元。
国际方面：巴以新一轮冲突以来，美国总统拜登首次在公开场合为约束其盟友做出重大努力，拜登在接受采访称“必须彻底消灭哈马斯”，警告以色列不要再次占领加沙。耶路撒冷等地再次拉响防空警报。布林肯在埃及和沙特遇阻，谢克尔创八年新低。美国财长耶伦表示，美国国债利息“仍然可控”。欧洲央行行长拉加德告诉欧元区财长们，欧洲央行正留意新一轮巴以冲突通过油价波动所构成的任何通胀风险。 俄罗斯将于11月1日其将石油出口税提高至每吨26.2美元。韩国将延长石油税收减免和石油产品补贴至年底。 隔夜外盘市场，美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨，亚太股市收盘全线下跌；美债收益率集体收涨，欧债收益率多数收涨，美元指数跌0.43%报106.18，非美货币普遍上涨。外盘现货黄金跌穿1920美元，脱离三周新高。国际油价跌超1%，Brent跌穿90美元。欧洲天然气跌超12%，脱离八个月最高。
观点：中东地区巴以冲突仍在升级和持续，国际社会呼吁停止敌对行动。因部分美联储票委支持不加息，对美联储年内加息的预期走低，叠加三季报乐观情绪，美国三大股指继续反弹收涨，美国长债收益率上涨，美元指数小幅回落但仍在站稳106上方。国内方面，政策层面对经济托底的举措仍在紧密出台，各地房地产利好政策仍在持续释放，国家一揽子化解地方政府债务风险方案正加速落地，金融市场利好政策频现，同时近期公布的一系列高频数据和先行指标，显示经济延续企稳向好的态势。综合来看，在海外宏观风险有所缓解和国内经济企稳回升持续巩固的双重影响下，大宗商品市场或将呈现震荡态势。结合昨晚夜盘的走势，国际油价和天然气价格下跌冲击内盘大宗商品夜盘走势，但在地缘政治的影响下国际油价深度回调的可能性不大，预计今日大宗商品分化震荡的概率较大，前期多单可配置期权策略保护头寸，可持续关注盘面钢厂利润的估值修复。此外，金融期货方面，国内股市利好政策频现，叠加欧美股市全线反弹，预计今日股指有短线博弈的机会。值得注意的是，人民币汇率短期见顶的概率在增加，或将进入升值通道。
动力煤
行情回顾：10月16日，产地市场跌幅扩大，港口市场稳中偏弱。5500大卡实际成交价1015（-5）元/吨。
基本面：受10.15-10.18“一带一路”会议影响，京津冀豫鲁部分下游企业停产或减产，流向相关企业的煤炭发运业务暂停。陕西地区部分矿区车辆明显减少，为防止库存积压调降10-50元/吨；少数以短途拉运为主的煤矿暂不受影响，价格维稳。内蒙地区多数煤矿生产正常，市场煤供应平稳。部分煤矿下游客户停产，叠加部分路段汽运受阻，来矿拉运车辆减少，销售欠佳，调降10-30元/吨，个别煤矿自周末起累计调降50-80元/吨。港口方面，16日环渤海三港（秦皇岛、京唐港、曹妃甸）合计库存较上周五增2.8万吨（+0.12%）至2244.2万吨。港口市场观望居多，少量报价较上周五暂时持平。
观点：10月下旬前港口供应将明显好转。下游库存再次累积至高位，采购节奏放缓。短期供需矛盾或将发生边际扭转，价格或由情绪性回落转为趋势性下行。
铝
行情回顾：10月16日，沪铝高开震荡，收盘价为18985元/吨，较上个交易日上涨0.24%。现货价格小幅上涨，电解铝长江有色现货价为19090元/吨，较上个交易日+70元/吨；广东南储现货价为19050元/吨，较上个交易日+20元/吨。
基本面：国际宏观，美国9月CPI同比增长高于预期，核心CPI同比增长增幅创2021年以来最低；美国9月份PPI超预期上升，连续三个月反弹；美联储9月议息会议纪要显示，美联储内部就加息问题存在较大分歧，认为未来应该“谨慎行事”。国内方面，中国9月CPI增长同比持平，PPI环比涨幅扩大，同比降幅收窄;中国9月新增社融4.12万亿元，新增人民币贷款2.31万亿，M2同比增长10.3%，剪刀差有所收窄。供给端，据百川盈孚最新统计，国内电解铝周度产量82.43万吨，同比上涨7.75%，环比持平。库存端，本周电解铝的社会库存60.2万吨，库存环比增加1.4万吨；铝棒社会库存12.50万吨，库存环比减少0.05万吨。成本端，由于氟化铝价格大幅走高以及电解铝现货的价格走弱，电解铝的利润空间小幅收窄。消费端，据SMM统计，国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅下跌至63.3%。
观点：受国际原油价格上涨的影响，美国的CPI和PPI数据再度超预期反弹，通胀韧性依旧比较大。我国稳经济、促消费、化风险的政策节凑维持不变，我国的消费及制造业正在缓慢向上修复，但我国的经济数据公布后，整体情况仍然偏弱，铝价“五连跌”之后，开始小幅调整。进入十月份以后，铝锭和铝棒的社会库存总体仍旧维持增库节奏。目前电解解的开工率维持在九成以上，开工率创近三年的新高，电解铝的产量兑现短期变化不大，而下游消费复苏变动有限，铝或处于供需宽平衡状态，沪粤铝锭的升贴水价格已到平水附近，且现货的价差回归。短期来看，铝价或将震荡偏弱。
工业硅
行情回顾：10月16日，工业硅期货主力2312合约阴线，收盘价14475，较上个交易日下跌0.96%，日内波动350，成交量3.4万手，较上一交易日变化不大，持仓量6.2万手，较昨日增仓0.27万手。
基本面：金属硅现货市场均价15497元/吨，较上一交易日下调5元/吨，其中昆明港通氧553#报15500（-50），昆明港421#报16100（0），昆明3303#报16100（0）；本周工业硅现货产量为87690吨，环比增长率1.94%，同比增长率31.9%；行业库存13.27万吨，环比涨2%，同比跌28.91%；本周毛利润1322.15元/吨，环比-2.27%，同比-66.72%。
观点：现货方面低品位金属硅厂家报价较前期下调，主要是近日交易欠佳，企业压力较大，个别磨粉厂有心采购期现商端421#，以谋求较低成本；期货方面，主力合约今日收阴线，日K线运行至布林带中轨下方，市场情绪一般，空方略占优势。总体来看，工业硅长期供给相对过剩的格局并未改变，9月宏观经济政策持续利好以及大厂连续提价，工业硅价格有所上调，利润亏损的局面缓解，但第四季度部分下游的需求改善有限，近期电池片走跌，市场普遍对工业硅后市价格偏消极，预计工业硅短期内窄幅向下调整的概率大。
螺纹钢
行情回顾：10月16日，螺纹日内震荡开启回涨。截至收盘RB01合约+37，报3657，RB05合约+52，报3664，RB01-05合约价格-15，目前-7。现货方面，价格跟随期货上扬，成交一般。上海螺纹+20，报3740，杭州螺纹+30，报3740，唐山钢坯出厂价-30，报3380。
基本面：本周螺纹产量252.79万吨，周环比-1.46万吨，供应为去年同期-18%。目前螺纹总库存692.79万吨，周环比库存-15.87万吨,库存为去年同期-4%。其中社库483.54万吨，环比-17.86万吨。厂库209.25万吨，环比+1.99万吨。需求端来看，本周表观消费268.66万吨，环比+69.73万吨。
观点：上周公布三季度金融数据，9月新增贷款增长势头明显回升，信贷派生效应仍强，社会融资具有韧性。周一盘中期货拉涨下现货市场交投尚可，终端补库积极性好转，现货价格小幅回升。基本面来看，供应方面，钢材减量空间低于预期，铁水仍处相对高位，供应压力将愈发凸显。从需求角度来看，景气程度整体同比偏弱，因此在供应处于相对低位的情况下，当前库存压力暂不大。综合来看，随着悲观情绪修复，市场投机需求回升，低位出现补库情况，厂商继续下跌的意愿偏低。10月份粗钢平控依旧是重要的影响因素，重点关注铁水产量见顶回落及库存变化的情况，届时成材的供应压力将在一定程度上得到缓解，钢厂利润将逐步修复，预计整体市场价格呈现先抑后扬态势。
碳
10月16日，全国碳市场综合价格行情为: 开盘价80.26元/吨，最高价81.98元/吨，最低价80.26元/吨，收盘价81.33元/吨，收盘价较前一日上涨1.45%；挂牌协议交易成交量327,239吨，成交额26,554,324.68元；大宗协议交易成交量4,712,663吨，成交额307,217,838.77元；全国碳排放配额总成交量5,039,902吨，总成交额333,772,163.45元。
截至今日，全国碳市场碳排放配额累计成交量320,537,473吨，累计成交额16,344,023,473.87元。
资料来源：同花顺，先融期货
高 峰 投资咨询号:Z0002778
暴玲玲 投资咨询号:Z0018633
张佩清 投资咨询号:Z0017570
谢季轲 投资咨询号:Z0014888
张 婧 投资咨询号:Z0019015
投资咨询业务资格：渝证监许可（2012）1317号
【免责声明】
作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。
免责声明 本报告由中电投先融期货股份有限公司（以下简称先融期货）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于先融期货。未经先融期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。先融期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。先融期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。先融期货版权所有并保留一切权利。以上声明内容的最终解释权归先融期货所有，本声明将适用所有报告与文章。
