香港金融系列:09 香港资本市场发展现状与未来展望

一、概况与背景

香港作为全球第三大金融中心，其资本市场在 2023-2025 年期间经历了深刻的结构性变革。面对复杂的国际政治经济环境，香港资本市场展现出强大的韧性和适应能力，不仅在多项关键指标上创历史新高，更在全球金融格局中巩固了其独特地位。本报告基于香港交易所、香港证监会、香港金融管理局等权威机构的最新数据，全面分析香港资本市场近三年的发展现状，并展望未来三年的发展趋势，为金融机构制定战略规划提供参考。

本报告涵盖股票市场、债券市场、衍生品市场、ESG 投资等核心领域，深入分析中美关系、人民币国际化、粤港澳大湾区发展等重大外部因素对香港资本市场的影响，旨在为金融机构把握市场机遇、应对挑战提供系统性的分析框架和战略建议。

二、香港资本市场 2023-2025 年发展现状

2.1 整体发展态势：全球地位显著提升

香港资本市场在 2023-2025 年期间实现了跨越式发展，多项核心指标创历史新高。根据香港交易所最新数据，2025 年香港市场总市值达到 47.39 万亿港元，较 2024 年的 35.32 万亿港元增长 34.2%，较 2023 年的 31.04 万亿港元增长 52.7%。这一增长速度在全球主要金融中心中位居前列。

在全球金融中心地位方面，香港在最新发布的第 38 期全球金融中心指数（GFCI 38）中表现突出，整体评分从 760 分攀升至 764 分，稳居全球第三、亚太第一。更值得关注的是，香港与排名第一的纽约差距缩小至仅 2 分，与排名第二的伦敦差距更是缩小至 1 分，显示出强劲的追赶势头。在金融科技领域，香港的表现尤为亮眼，排名从第四跃升至全球第一，"营商环境"、"基础设施" 和 "声誉及综合" 等方面也升至全球第一。

市场流动性显著提升是这一时期的重要特征。股票现货市场平均每日成交金额从 2014 年的 695 亿港元大幅增至 2025 年首九个月的 2,564 亿港元，并于 2025 年 4 月 7 日创下 6,210 亿港元的单日成交纪录。2025 年全年平均每日成交金额达到 2,498 亿港元，较 2024 年的 1,318 亿港元同比激增 90%。

从市场结构看，香港资本市场呈现出"股债双强"的繁荣格局。2025 年香港债券市场发行总额高达 1.47 万亿元人民币（约 1.62 万亿港元），是同期新股首发募资额（2,438.54 亿港元）的 6.64 倍，股权融资总额（5,534.85 亿港元）的 2.93 倍。这一数据充分说明了香港资本市场的深度和广度。

2.2 股票市场：IPO 全球第一，结构持续优化

香港股票市场在 2023-2025 年期间经历了从低谷到巅峰的戏剧性转变。2023 年，受全球经济不确定性影响，香港 IPO 市场一度陷入低迷，全年仅有 73 家公司上市，集资总额仅 463 亿港元，同比下降 56%。然而，从 2024 年开始，市场开始强劲复苏，全年 71 家企业上市，集资额达 880 亿港元，同比大增 89%，全球排名升至第四。

2025 年成为香港 IPO 市场的 "黄金年"。全年共有 119 家企业成功上市（包括 118 家主板企业和 1 家创业板企业），集资总额达到 2,858 亿港元，同比暴增 225%，成功超越纽约证券交易所和纳斯达克，重夺全球 IPO 集资额榜首。这一成绩的取得，主要得益于大型中资企业的回归和新经济企业的集中上市。

从行业结构看，香港股票市场正在经历深刻的结构性转型。传统的金融、地产主导格局正在被打破，新经济行业成为市场主力。2025 年 IPO 市场中，新能源、生物医药、高端制造、科技等新兴行业占比超过 60%，其中医疗健康板块（含药品、医疗美容服务）合计上市 25 家，凸显大健康产业的高成长性。

投资者结构的变化同样值得关注。南向资金的持续流入正在重塑港股市场格局。截至 2025 年 11 月末，南向资金持股市值已升至 6.27 万亿港元，占港股总市值的比重提升至 13.05%，较 2016 年末仅 1.47% 的初始水平提升近九倍。在交易层面，南向资金的影响力更为显著，2025 年上半年占港股日均成交额的比例已提升至 40% 以上。

市场制度创新为股票市场发展注入了新动力。2025 年 5 月，香港证监会与港交所联合推出"科企专线"，便利特专科技公司和生物科技公司申请上市，允许这些公司选择以保密形式提交上市申请。同时，港交所下调了特专科技公司上市的市值门槛，已商业化公司由 60 亿港元降至 40 亿港元，未商业化公司由 100 亿港元降至 80 亿港元。这些措施有效提升了香港市场对新经济企业的吸引力。

2.3 债券市场：规模创新高，绿色金融领先

香港债券市场在 2023-2025 年期间实现了快速发展，市场规模和产品创新均取得重大突破。根据最新数据，2025 年香港债券市场发行总额达到 1.47 万亿元人民币（约 1.62 万亿港元），创下历史新高。从存量规模看，截至 2024 年底，香港债券市场总规模达到 2.83 万亿港元，其中外汇基金和香港特区政府债券是市场基石，规模常年占比最大。

绿色债券成为香港债券市场的一大亮点。香港特区政府积极推动绿色金融发展，截至 2025 年 11 月，已成功发行约 2,500 亿港元等值的绿色债券，涵盖港元、人民币、美元及欧元等多个币种，并涵盖多个年期。2025 年 11 月，香港特区政府成功定价了约 100 亿港元等值的数字绿色债券，这是自 2023 年以来的第三批同类债券，标志着香港在债券数字化进程中迈出了重要一步。

离岸人民币债券市场继续保持全球领先地位。2025 年，中华人民共和国财政部在香港分六期发行了 680 亿元人民币国债，较 2024 年的 550 亿元大幅提升，其中第六期 70 亿元人民币国债的认购倍数达到 5.22 倍，显示出投资者的强烈需求。

债券通机制的深化发展为市场注入了新活力。2025 年 7 月，中国人民银行和香港金管局宣布了多项债券通优化扩容措施，包括将 "南向通" 参与机构范围扩大至券商、基金、保险、理财等四类非银机构，可交易币种由人民币拓宽至美元、欧元、港元等多币种。截至 2025 年 9 月末，债券通北向通投资者总数已增加至 837 家，2025 年以来累计交易量达到 7.80 万亿人民币，日均交易量 417 亿人民币。

市场创新持续推进。香港在全球率先推出代币化政府绿色债券，2023 年至 2025 年共发行三批，进一步推动了绿色和可持续金融的发展。同时，香港还推出了 "转型债券"、"蓝色债券" 等创新品种，在亚洲绿色债券市场中占据 40% 的份额，首次超越伦敦的 5,200 亿港元。

2.4 衍生品市场：产品创新活跃，交易规模增长

香港衍生品市场在 2023-2025 年期间保持了稳健增长态势，产品创新和市场活跃度均达到新高度。根据香港交易所数据，2025 年期货及期权平均每日成交量为 166 万张合约，较 2024 年的 155 万张上升 7%。从全年总量看，2025 年期货及期权成交总量达到 4.11 亿张合约，较 2024 年的 3.84 亿张增长 7%。

股票期权是交投最活跃的衍生品产品。2025 年股票期权平均每日成交合约张数达到 89.55 万张，较 2024 年同期上升 23%。每周股票期权自 2024 年 11 月推出后表现尤为亮眼，截至 2025 年 9 月 30 日累计成交合约超过 2,000 万张。基于市场的热烈反响，香港交易所于 2025 年 11 月 10 日新增推出 5 只每周股票期权，使每周股票期权总数扩大至 16 只。

在产品创新方面，香港交易所持续推出新产品以满足市场需求。2025 年 10 月，港交所宣布计划推出恒生生物科技指数期货，进一步优化其不断拓展的衍生产品生态圈。此外，港交所还推出了 6 只新的股票期权类别，为投资者提供更丰富的选择。

MSCI 中国 A50 互联互通指数期货作为重要的跨境产品，自 2021 年推出以来广受国际投资者欢迎。该产品以 MSCI 中国 A50 互联互通指数为基础，具备均衡行业代表性，从沪深港通买卖的上海及深圳上市大型股中挑选 50 只股票，并确保从每个行业中选出最少两只股票。这一产品为国际投资者提供了重要的中国 A 股风险管理工具。

外汇衍生品市场同样表现活跃。根据国际清算银行 2025 年 4 月的调查，香港外汇市场平均每日成交额达到 8,831 亿美元，较 2022 年 4 月的 6,944 亿美元增长 27.2%，继续保持全球第四大外汇交易中心地位。香港还维持着全球最大离岸人民币外汇及场外利率衍生工具中心的地位，人民币外汇交易平均每日成交额达到 3,151 亿美元，较 2022 年 4 月增长 64.8%。

2.5 ESG 投资：监管框架完善，市场快速发展

香港在 ESG（环境、社会及管治）投资领域的发展呈现出监管引领、市场响应的良好态势。香港证监会和港交所不断完善 ESG 披露要求，推动市场规范化发展。2025 年，香港在绿色金融和可持续投资方面取得了显著成就，成为亚洲最重要的绿色金融中心之一。

在监管框架方面，香港建立了较为完善的 ESG 信息披露体系。港交所要求上市公司必须披露气候相关的实质性信息，并按照规划到 2027 年将完成全部 ESG 标准的制定，2030 年实现全面强制实施。这一时间表与国际可持续发展准则理事会（ISSB）的全球标准保持一致，目前全球已有 36 个司法管辖区域正在采纳或推进 ISSB 的标准体系。

绿色债券市场的蓬勃发展是 ESG 投资的重要体现。香港不仅在发行规模上领先亚洲，在产品创新方面也走在全球前列。2024 年 7 月，香港特区政府首次发行 20 年期与 30 年期离岸人民币绿色债券（各 20 亿元人民币），为市场树立了新的定价标杆。这些长期限绿色债券随后均扩大至 40 亿元人民币的发行规模，并已纳入可再抵押品范围，可用于回购、保证金交易，同时获得香港金管局的流动性支持工具支持。

可持续金融产品创新持续涌现。香港推出的 "转型债券" 为传统高碳行业的低碳转型提供融资支持，"蓝色债券" 则专门用于海洋环境保护项目。这些创新产品不仅丰富了投资者的选择，也为企业的可持续发展提供了资金支持。

市场参与度不断提升。香港的 ESG 基金规模持续增长，越来越多的机构投资者将 ESG 因素纳入投资决策。根据香港投资基金公会的数据，ESG 主题基金的资产管理规模在过去几年保持了两位数的增长。同时，香港作为财富管理中心，其私人银行和财富管理业务也积极推广 ESG 投资理念，为高净值客户提供可持续投资解决方案。

三、重大影响因素分析

3.1 中美关系：挑战与机遇并存

中美关系的复杂变化对香港资本市场产生了深远而复杂的影响。一方面，地缘政治紧张局势给市场带来了不确定性；另一方面，香港作为连接中国内地与国际市场的独特桥梁，其价值在新的国际格局下更加凸显。

从资本流动看，美国投资者对香港市场的参与度出现明显下降。根据美国财政部数据，2023 年美国投资者持有香港上市股票的总市值较 2021 年峰值下降了约 25%。2023 年驻港跨国公司地区总部数创 11 年来新低，美国占香港外来直接投资头寸约为 3,514 亿港元，仅占外来投资存量的 2%，排名第六。

然而，内地资金的强劲流入有效对冲了西方资金的流出。2023 年，内地资金通过港股通净流入香港市场的资金规模超过 1,500 亿人民币。2025 年上半年，来自内地的南向资金累计净流入港股市场超 7,100 亿港元，远超往年同期。这种 "东升西降" 的格局重塑了香港资本市场的资金来源结构。

在业务结构方面，中美关系紧张反而加速了人民币业务的发展。企业为寻求成本效率和供应链多元化，在贸易融资中更多使用人民币，香港离岸人民币流动性的改善也为此提供了支持。2025 年 4 月，中国香港与人民币跨境贸易结算相关的人民币汇款总额达 13,621 亿元，环比增长 15%。

制裁合规要求的加强对香港银行业产生了重要影响。香港银行业必须严格遵守美国 OFAC 制裁规定，只要付款经过美国的银行或触碰到美元清算系统（CHIPS），就受美国管辖。这要求银行建立更加完善的合规体系，增加了运营成本，但也强化了香港作为合规金融中心的形象。

3.2 人民币国际化：核心优势进一步巩固

人民币国际化进程的推进为香港资本市场带来了历史性发展机遇。作为全球最大的离岸人民币业务枢纽，香港在人民币国际化中扮演着不可替代的角色，这一独特地位在 2023-2025 年期间得到进一步巩固和强化。

在人民币产品创新方面，香港市场持续推出新品种。2025 年，香港推出了人民币定息债券、人民币结构性产品、人民币绿色债券等创新产品，丰富了离岸人民币产品体系。特别是在绿色金融领域，香港发行的离岸人民币绿色债券规模和品种均居全球前列，2024 年 7 月发行的 20 年期和 30 年期离岸人民币绿色债券更是创下了期限最长的纪录。

人民币外汇交易保持高速增长。根据国际清算银行 2025 年 4 月的调查，香港人民币外汇交易平均每日成交额达到 3,151 亿美元，较 2022 年 4 月增长 64.8%，继续保持全球最大离岸人民币外汇中心地位。人民币场外利率衍生工具交易平均每日成交金额达到 245 亿美元，较 2022 年 4 月增长 67.1%，显示出市场对人民币风险管理工具的强烈需求。

人民币在国际支付中的使用比例稳步提升。根据环球银行金融电信协会（SWIFT）的数据，人民币在全球支付中的份额从 2022 年的约 2% 上升到 2025 年的 3.5% 左右。香港作为人民币离岸清算中心，处理了全球约 70% 的人民币支付交易，这一比例还在持续上升。

数字人民币的发展为香港带来新机遇。香港积极参与数字人民币的试点应用，探索数字货币在跨境支付中的应用场景。香港金管局推出的 "数码港元" 项目与中国内地、泰国及阿联酋的央行数字货币互联，使跨境交易处理时间从数天缩短至数秒。预计 2026 年上半年将完成 "数码港元" 推广至个人及企业使用的前期准备工作。

3.3 粤港澳大湾区发展：互联互通深度融合

粤港澳大湾区的快速发展为香港资本市场创造了前所未有的发展空间。通过深化与内地市场的互联互通，香港资本市场的腹地得到极大拓展，业务机会大幅增加。

跨境理财通机制运行良好，成为大湾区金融融合的重要成果。截至 2025 年 10 月末，参与个人投资者达 17.17 万人，包括港澳投资者 5.4 万人，内地投资者 11.77 万人，境内试点机构通过资金闭环汇划管道办理资金跨境汇划金额 1,277.35 亿元。这一机制不仅便利了个人投资者的跨境理财需求，也为香港财富管理机构带来了大量内地客户。

债券通机制的优化升级进一步拓展了业务空间。2025 年 7 月宣布的优化措施将南向通参与机构范围从商业银行扩大至券商、基金、保险、理财公司四类非银机构，预计新增数千家机构获准投资离岸债券市场。同时，离岸回购交易币种由单一人民币拓展至美元、欧元、港币等多币种，并取消质押券冻结限制，允许质押券再流通，盘活资产规模超百亿元。

"跨境支付通"的推出标志着两地金融互联互通进入新阶段。2025 年 6 月 20 日正式启动的跨境支付通，实现了内地网银跨行支付清算系统与香港转数快的互联，为两地居民和商户提供小额便捷实时的跨境支付服务，覆盖零售、餐饮、交通等日常消费场景。这一系统的上线，使香港从单纯的离岸中心转变为内地连接全球支付网络的 "超级适配器"。

银行业机构积极布局大湾区。作为境内商业银行在境外设立科技公司的首个案例，微众科技由国内数字银行微众银行在香港发起成立，自 2025 年初揭牌后加速落地成果。东莞银行全资子公司莞银国际在香港正式开业，成为首家同时在香港设立分行及子行的城商行。

根据规划，至 2027 年，大湾区将建成统一的跨境数字身份认证体系与可信数据交换平台，实现粤港澳三地金融机构、监管机构与企业系统的无缝对接；到 2030 年，基于区块链的跨境支付交易占比有望达到总量的 45% 以上，贸易融资数字化覆盖率超过 90%。

四、2026-2028 年发展趋势展望

4.1 市场规模预测：持续稳健增长

基于当前的发展态势和宏观经济环境分析，预计 2026-2028 年香港资本市场将保持稳健增长态势，多项核心指标有望再创新高。

股票市场方面，预计到 2028 年，香港市场总市值有望突破 60 万亿港元，年均增长率约 8-10%。这一增长主要得益于：一是中概股回归趋势将持续，预计每年将有 20-30 家中大型中概股选择在香港作双重主要上市或第二上市；二是新经济企业上市将保持活跃，预计每年 IPO 数量维持在 100-120 家，集资额在 2,500-3,000 亿港元；三是现有上市公司的市值增长，特别是科技、消费、医疗等新经济板块的估值提升。

债券市场将继续保持快速发展。预计到 2028 年，香港债券市场年度发行总额将达到 2 万亿人民币（约 2.2 万亿港元），年均增长率约 12%。其中，绿色债券和可持续债券将成为主要增长动力，预计年度发行量将达到 5,000 亿港元以上。人民币债券占比将进一步提升，预计达到发行总量的 40% 以上。

衍生品市场规模预计将保持年均 10-15% 的增长速度。到 2028 年，期货及期权年成交量有望突破 5 亿张合约，日均成交量达到 200 万张以上。股票期权将继续成为最活跃的品种，日均成交量预计达到 120 万张。新产品创新将持续，预计将推出更多与中国经济相关的指数衍生品，如中证 500 指数期货、创业板指数期货等。

4.2 业务创新趋势：数字化转型加速

2026-2028 年，香港资本市场将迎来数字化转型的关键时期，多项创新业务将成为新的增长引擎。

代币化资产将成为重要发展方向。香港金管局推出的 Ensemble 项目正在推进资产代币化进程，2025 年 11 月升级为 Ensemble TX 试点平台，从虚拟测试迈入真实交易。预计到 2028 年，将有超过 1,000 亿港元的资产实现代币化，包括债券、股票、房地产投资信托基金等。代币化不仅能提高交易效率，还能降低交易成本，为中小投资者提供更多投资机会。

人工智能和大数据在资本市场的应用将更加广泛。预计到 2027 年，超过 60% 的香港金融机构将部署基于 AI 的风险管理系统，80% 的机构将使用智能投顾服务。AI 技术将在市场预测、风险控制、客户服务等方面发挥重要作用。例如，智能投顾将为零售投资者提供个性化的投资组合建议，智能风控系统将实时监测市场异常交易。

数字资产交易将获得更大发展空间。香港证监会已允许持牌虚拟资产交易平台接入全球订单簿，打破传统闭环交易模式。预计到 2028 年，香港将成为亚洲最重要的数字资产交易中心之一，数字资产交易量有望达到传统证券交易量的 10% 以上。同时，稳定币将在跨境支付中发挥更大作用，预计日交易量将达到 100 亿美元以上。

跨境互联互通产品将持续创新。随着内地资本市场开放程度的提高，预计将有更多互联互通产品推出。例如，ETF 通有望扩展到更多类型的基金产品，包括商品 ETF、债券 ETF 等；货币互换通将进一步完善，为投资者提供更多汇率风险管理工具；预计还将推出 "理财通 2.0"，扩大投资产品范围，提高投资额度。

4.3 竞争格局演变：巩固亚太领先地位

在全球金融中心竞争日趋激烈的背景下，香港有望在 2026-2028 年期间进一步巩固其亚太地区领先地位，并缩小与纽约、伦敦的差距。

根据全球金融中心指数的发展趋势，预计到 2027 年，香港有望超越伦敦成为全球第二大金融中心。这一预测基于以下几个关键因素：一是香港在金融科技领域的领先优势将进一步扩大，预计将继续保持全球第一或第二的位置；二是人民币国际化进程将为香港带来独特优势，随着人民币在国际支付、储备货币中的份额提升，香港作为离岸人民币中心的价值将更加凸显；三是粤港澳大湾区的深度融合将为香港提供强大的经济腹地支持。

在亚太地区内，香港将继续保持领先地位，但面临来自新加坡、上海等城市的竞争。新加坡在财富管理、伊斯兰金融等领域具有传统优势，预计将继续保持全球第四大金融中心的地位。上海作为中国内地金融中心，随着中国经济的发展和金融市场的开放，其国际影响力将持续提升，预计到 2028 年有望进入全球前五。

香港的核心竞争优势将在以下方面得到强化：

第一，"一国两制" 的制度优势将继续发挥关键作用。香港将继续作为中国与国际市场之间的最佳桥梁，在维护国家金融安全的同时，保持国际金融中心的独立性和开放性。

第二，人民币业务的绝对领先地位将进一步巩固。预计到 2028 年，香港将处理全球 80% 以上的离岸人民币业务，人民币在香港外汇交易中的占比将达到 40% 以上。

第三，金融基础设施的先进性将持续提升。香港将建成全球最先进的数字化金融基础设施，包括新一代中央结算系统、区块链交易平台、人工智能风险管理系统等。

第四，专业服务的国际化水平将保持领先。香港将继续拥有全球最优秀的金融专业人才，提供最高水平的法律、会计、咨询等专业服务。

4.4 监管环境展望：创新与规范并重

香港的金融监管将在 2026-2028 年期间继续坚持"创新与规范并重"的原则，在鼓励金融创新的同时，确保市场的公平、透明和稳定。

在ESG 监管方面，香港将全面实施 ISSB 标准，预计到 2027 年完成所有 ESG 披露规则的制定，2028 年实现所有上市公司的强制 ESG 信息披露。监管机构将加强对 ESG 信息披露质量的监督，严厉打击 "漂绿" 行为。同时，将推出更多支持绿色金融发展的政策措施，如税收优惠、监管沙盒等。

数字资产监管框架将进一步完善。预计到 2026 年，香港将出台全面的数字资产监管法规，涵盖虚拟资产交易、稳定币发行、去中心化金融（DeFi）等领域。监管将采取 "相同业务、相同风险、相同监管" 的原则，确保数字资产市场的健康发展。

跨境监管合作将进一步深化。香港将与内地、英国、美国等主要金融市场加强监管合作，在信息共享、执法互助、标准制定等方面取得更多突破。特别是在打击跨境金融犯罪、维护金融稳定等方面，将建立更加高效的合作机制。

监管科技（RegTech）的应用将更加广泛。监管机构将使用大数据、人工智能等技术提高监管效率，实现实时监测、智能预警、精准执法。同时，将为金融机构提供更多监管科技工具，帮助其更好地满足合规要求。

五、机构业务策略建议

基于对香港资本市场 2023-2025 年发展现状的分析和 2026-2028 年趋势展望，我们对金融机构开展业务提出如下建议：

5.1 股票市场业务策略

核心策略：把握结构性机遇，深化新经济布局

1. IPO 承销业务
   重点布局新能源、生物医药、人工智能、消费升级等新经济领域，建立专业化的行业团队；

1. 二级市场经纪业务
   加大对南向资金的服务力度，开发适合内地投资者的产品和服务；

1. 资产管理业务
   设立专门的新经济主题基金，重点投资科技、消费、医疗等板块；

5.2 债券市场业务策略

核心策略：发挥人民币优势，创新绿色金融产品

1. 债券承销业务
   重点发展人民币债券承销，特别是绿色债券、"一带一路" 主题债券；

1. 债券交易业务
   建立做市商团队，提高债券市场流动性；

1. 绿色金融业务
   设立绿色金融事业部，专门负责绿色债券发行和投资；

5.3 衍生品市场业务策略

核心策略：丰富产品体系，提升风险管理能力

1. 产品创新
   开发更多与中国经济相关的指数衍生品，如中证 500 指数期货、MSCI 中国 A 股 ETF 期权等；

1. 做市商业务
   建立专业的做市商团队，提高市场流动性；

1. 跨境业务
   加强与内地期货公司合作，为内地投资者提供香港衍生品交易服务；

5.4 数字化转型策略

核心策略：全面拥抱数字化，打造智慧金融生态

1. 技术基础设施升级
   建立云原生的技术架构，提高系统弹性和可扩展性；

1. 业务流程数字化
   实现开户、交易、清算、风控等全流程数字化；

1. 创新业务发展
   发展数字资产交易业务，申请相关牌照；

5.5 风险管理策略

核心策略：建立全面风险管理体系，提升风险应对能力

1. 市场风险管理
   建立实时的市场风险监测系统，及时识别和应对市场波动；

1. 操作风险管理
   加强网络安全防护，防范网络攻击和数据泄露风险；

1. 合规风险管理
   建立完善的合规管理体系，确保业务合规开展；

六、总结与展望

香港资本市场在 2023-2025 年期间展现出了强大的韧性和活力，不仅成功应对了复杂的国际环境带来的挑战，更在多个领域实现了历史性突破。从全球金融中心指数排名的提升，到 IPO 市场重夺全球第一，再到绿色金融的领先发展，香港资本市场的每一项成就都彰显了其作为国际金融中心的独特价值。

展望 2026-2028 年，香港资本市场面临着前所未有的发展机遇。人民币国际化的深入推进、粤港澳大湾区的融合发展、数字化转型的加速推进，都为香港资本市场的未来发展提供了强劲动力。同时，香港在金融科技、绿色金融、数字资产等新兴领域的积极布局，也为其在全球金融竞争中保持领先地位奠定了坚实基础。

对于金融机构而言，香港资本市场既是充满机遇的投资热土，也是需要审慎应对的竞争舞台。只有准确把握市场脉搏，积极拥抱变革，不断创新发展，才能在这个充满活力的市场中赢得先机。我们相信，在 "一国两制" 的制度优势支撑下，在国家政策的大力支持下，香港资本市场必将在新的发展阶段续写更加辉煌的篇章，为全球投资者创造更大价值，为中国经济发展做出更大贡献。