当家人们惊叹于金银有色发疯，白酒地产抽搐的时候，我们该关注什么？
昨天特斯拉公布了堪称"灾难"的25年业绩，2025年总营收948亿美元，同比下降3%，是历史上首次出现年度营收下滑。全年汽车交付量同比下降8.6%至164万辆，持续增长纪录就此终结。
但是，今天盘前特斯拉是上涨的。这种诡异现象说明特斯拉已经是全球市值最大的创业公司，估值全靠画饼，静态业绩已经毫无意义。
但是马牌的饼是真香啊，尤其是马年的。众所周知，作为一个"马吹"，这两年我们密切跟踪马的每一次讲话，再对照特斯拉的事实线，无论你是否愿意相信，只要你有肉眼可见地看到，马斯克和特斯拉的星辰大海越来越近了。
还是老习惯，我们通过特斯拉电话会更新业务链进展。上饼。
1、公司使命更新
马斯克在电话会上的第一段话，就是公司使命更新了，从可持续繁荣(Sustainable Abundace)改成疯狂暴富(Amazing Abundance)。
在马斯克的愿景中，随着AI和机器人的普遍应用，人类社会将进入一个“全民高收入（universal high income)时代”。注意，不是“基本收入”，而是“高收入”。人们需要的一切都是充裕的，不需要争夺有限的资源，而是取之不尽的那种充足。
开场就贴脸开大，在星辰大海面前，稀烂的业绩还重要吗，不愧是马斯克。
2、FSD和Robotaxi (自动驾驶和无人出租车)
Austin已经可以实现100%无人驾驶（无安全员、无监控车、无跟随车）。现在湾区+Austin，一共有超过500辆车在运营，每个月呈指数级翻倍增长。预计在年底之前，美国的25-50%地区可以实现FSD，覆盖数十个主要城市。如果联邦给予支持，就快一点，如果没有，就是按州/市逐个推进。
3、Cybercab (赛博出租车)
这是一种专用的Robotaxi车型，没有方向盘和踏板，两人座。因为马斯克认为90%的场景就是车上只有一、两个人，所以这种车型很匹配。
Cybercab的生产将于4月启动，产量将远超其他车型，可能比所有车型的总和还要多。
4、Optimus (人形机器人)
Optimus现在还在研发阶段，没有大规模生产，最终的样品将在几个月内将正式面世，年底前开始量产，工厂在Fremont，把原来生产Model S/X的生产线转为Optimus生产线，目标年产100万台。
Optimus是非常强大的通用机器人，能通过观察人类行为，语言或看视频，进行学习任务。
中国在大规模制造和AI上都超级强，是最大的竞争对手。但是马斯克认为，机器人制造有三难：灵巧手设计、真实世界AI、规模化生产，特斯拉是唯一能同时解决这三难的公司。长期看，机器人会对美国的GDP产生重大影响。
5、Model S/X 停产
Model S/X将从下个季度开始逐步停产，光荣退役。如果想买的话，现在就赶紧下单，公司将继续支持现有车主。现有的生产线全部让给Optimus。
6、能源业务
马斯克对能源业务非常乐观，认为是未来的增长引擎。要继续扩产能，预计未来增长会非常高，能想到多高就有多高。
太阳能被严重低估。马斯克认为电网扩容到最佳方式就是在地上建光伏+储能，并且在太空部署光伏。特斯拉要建100GW光伏产能（和1.23视频说法一致）。
能源业务有个致命瓶颈，就是电池，尤其是锂电、阴极是痛点。为了确保供应链安全，特斯拉被迫垂直延展，自建工厂。目前正在建造世界上最先进的锂精炼厂，用的是全新工艺，比世界上任何其他工厂都更高效、更先进。在Austin建的阴极精炼厂也是同样先进。马斯克说拜托别的公司也来建，他们自建工厂实在是出于绝望，因为他们不建就没人建。
7、资本支出
作为"创业公司"，资本开支是重要指引。2026年将是特斯拉最大的资本支出年，远超2025年的85亿美元，估计会达到200亿美元。
主要支出是——
六大工厂：精炼厂、电池厂、Cybercab、电动卡车、储能厂、Optimus生产线。
AI芯片：AI5/6设计、Dojo、TerraFab（马斯克要建的美国最大晶圆厂）。
车队扩张：Robotaxi规模化扩张，从目前的500辆开始指数级增长。
光伏：目标年产100GW。
特斯拉没有裁员计划，还要大量招人。
总结：马斯克全程乐观，前瞻具体。承认2025年业绩下滑，但这是过渡年，为未来的Amazing Abundance做准备，所有资源将从传统汽车转向物理AI。
不管你信不信，反正我信了。信什么，直播间见。
