三大巨头财报后,有什么交易方向?
今天这篇文章，我会总结下今天凌晨3大巨头财报后的市场观点，以及近期我观察到的一些机会，帮大家梳理下市场节奏。写的点可能有点散，毕竟最近的市场除黄金、白银外没有其他主线。与微软和 Meta 相比，特斯拉的市场反应较为温和，股价表现相对稳健但并不剧烈上涨。市场对 Tesla 的核心关注点已经从单纯的销量和营收数据，转向其长期愿景与技术战略，尤其是自动驾驶、AI 和机器人等未来增长潜力。分析师甚至对其盈利预测进行了大幅下修，但目标价却被逆势调高，显示市场对长期故事有分歧性的定价逻辑。但是熟悉特斯拉这个公司的同学都知道，特斯拉哪里是炒什么基本面，炒得都是星辰大海。这次马斯克说要部分放弃汽车业务，其实是好事儿，毕竟怎么卷得过中国的车企。要是一直做车，看看BYD的股价就知道了，没有什么好下场。聚焦在机器人以及商业航空，吃今年6月份（预估）SpaceX的估值溢价比什么都强。微软财报公布后，股价在盘后交易中出现下跌（跌幅约 6% 左右）。尽管微软公布的营收和利润总体优于预期，但市场对其AI 相关支出与盈利回报的质疑加剧。投资者认为其巨额 AI 资本开支可能会压制利润增长，且云业务（Azure）增长略显放缓。另一观点认为，微软仍在AI 军备竞赛的关键位置，但投资者更看重现金流与盈利效率，而非仅仅投入规模。有报道指出微软与 Meta 在资本支出增长方面都表现积极，但市场对微软的信心较 Meta 弱，因为微软在 AI 收益转化上短期尚未得到足够验证。整体来说，微软盈利指标强劲，但资本开支与盈利回报之间的矛盾成为主要市场担忧点；云增长略低于预期，加剧投资者对竞争格局的担忧；与 Meta 相比，市场对微软 AI 投资的信心更谨慎。Meta 财报发布后股价大幅上涨（盘后最高涨幅约 +8% ~ +10%）。Meta 在 Q4 2025 财报中公布营收、EPS 均超过市场预期，且对未来季度的营收指引也优于预期，令市场明显振奋。Meta 的增长主要得益于广告业务复苏与 AI 强化的广告定向效能提升。虽然 Meta 同样大幅增加资本支出用于 AI 和数据中心，但市场对其强劲营收增长和现金储备有更高信心，认为其支出能被增长动力支撑。多个分析师指出市场正区分“AI 投资能否产生明确增长回报”：Meta 展现了更清晰的增收能力，因此受到市场更热烈欢迎。3巨头的财报整来看，市场不再只看营收与 EPS，还在看各公司 AI 投资的效率、战略性和未来回报。Meta 因其增长逻辑更明确而受到追捧；微软则因为收益兑现较慢而遭到抛售；而特斯拉则更多被视为“长期故事与技术愿景”的赛道，短期波动有限。总体被市场解读为“偏鹰/中性偏鹰”（不是明显的鸽派宽松信号）。联储维持基准利率在 3.50%–3.75% 不变，但鲍威尔没有释放明确的降息时间表或加速宽松信号，而是强调“将继续以数据为导向、谨慎前进”。这种态度往往更接近中性偏鹰而非积极鸽派。讲话中提到经济基本面稳健、就业市场稳定、通胀仍略高于目标，这些措辞并未明显暗示即将降息——反而有维持现状甚至未来按兵不动的意味。总体判断是：不明显支持近期大幅降息（不是典型鸽派释放宽松信号），但也不积极推动加息，相对稳健、中性。这里面有很多分析就不一一和大家去过了，文章尽量简短，我主要说结论：这轮白银3月无法交割导致信用危机的说法，更像是在真实供需偏紧背景下，被放大的杠杆化叙事，而不是一个即将落地的黑天鹅。绝大多数合约在到期前就已经被平仓或展期，真正进入“实物交割”的比例，长期只有 1%–3% 左右，COMEX的制度设计，本来就不是让所有人都来提银条的。COMEX 真正意义上的 “实物交割违约”，在现代金融体系下几乎等同于核武级事件。如果真到了那一步，意味着：交易所信誉崩塌，大行风控体系失效，整个衍生品市场需要重定价，这种事，不会是市场传闻级别就提前知道的。
那为什么大家反复炒这个事件预期？
首先，白银的“结构性供需”确实在变紧，这是事实。其次，贵金属市场对信用风险叙事高度敏感，白银因为体量小，波动大，杠杆高，特别容易被用来讲系统性崩溃故事。
最后，现在这个时间点，情绪特别容易被点燃。市场非常渴望一个“非股票、非科技、非信用资产”的锚，白银就成了那个被讲故事的载体。
所以，从我的观点来看，越临近这个时间节点，故事的效果会被放大，短期的波动一定会加剧。
如果你问我回调之后是不是还有上车的机会？那我回答不准，如果你本身交易能力很强，短期波动都很会吃，那没问题。但是如果你本身不怎么看盘，承受力低，那还是算了。
所谓盈亏同源，加之现在已经是赔率很低的时候了。
4、美伊冲突会导致霍尔木兹海峡关闭吗？
很多同学问我，为什么我这几天的持仓中有海运这个部分。下面我就来说说逻辑，毕竟今天已经涨停了，逻辑的正确性有了一定的验证。
全球≈20% 原油、≈30% LNG海运要经过，沙特、伊拉克、科威特、阿联酋、卡塔尔几乎都绕不开。
从事实来看，伊朗封锁的概率很低，毕竟石油是伊朗财政的生命线，封了这个海峡，自己也没办法出口，杀敌一千，先自伤八百。
如果这个海峡封锁了，石油价格会暴涨，美股的通胀会直接爆表。
所以这是伊朗用来制约美国的手段之一，可以不封，但是搞点什么无人机袭击，邮轮骚扰之类的是很有可能的。
市场要定价的是，局部的冲突升级导致航运的保险费上升，原油的波动率短期受到冲击，这是目前机构已经在考虑的。
5、谷歌最新的世界大模型
盘前谷歌的股价有一些反馈，但是我上网搜索了下这个模型，市场的反馈不知道是一般还是暂时没有。
世界大模型已经是老话题了，这次就要看这个模型能做到什么程度了。
我理解是这个模型出来，对于游戏的成本会大大降低，同时对于算力的需求也会增加。
结构性利好：GOOGL/NVDA /AVGO
轮动利好: ANET/NOW/ADBE
6、关于酱香科技
不太好评论，从交易节奏就是纯板块的轮动而已。至于有同学问我，是不是地产和白酒反转了。
我让她去查查一个词：下跌中继。
一个长下坡的资产，在上升趋势明确出来之前，都可以看做下跌中继，即每一次上涨都是卖点。
-----------------------------夜盘低点开仓：TSLL 3 成
OKLO夜盘加仓 2 成
夜盘开仓 AVL 1 成
其余盘中再做决定，包括是否去2倍META(METU)日内套利。 
