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行业概述
嗅觉经济，广义来说指所有可以依靠人类嗅觉而完成消费行为的经济活动。狭义来说，指香水、香氛行业。本文以后者为讨论对象。
业内预计，2021 年国内香水市场规模将增长至 446 亿元；另一组数据显示，全球香氛市场销售额约为 737 亿元人民币，国内份额仅占 1%，但每年增速约为 15%－20%，预计还将保持高速增长。
嗅觉经济无疑是一个舶来品概念。就香水而言，在国外，16-19世纪香水进入工业化阶段，20世纪后期开始和奢侈品结合，重视市场营销。目前，整体市场渗透率高，市场规模大，但增速缓慢。而在国内，虽然香水在国内尚处起步阶段，消费者缺乏使用习惯，渗透率较低，但市场整体潜力较大。中国市场也被认为是支撑全球香水市场增长的下一个市场，具有高利润与蓝海优势，发展前景广阔。特别疫情期间，由于佩戴口罩的需求，彩妆行业销售额整体下降，香水的销售额却同比增长45.7%，已经成为消费者彰显个人风格与精致度的新选择。
就整体市场来看，国际品牌在我国香水市场中占据了 70% 以上的市场份额，国产品牌仅占不到三成。从2020年香水销售前10名来看，国内消费者依旧偏向于品牌效应更强的商业香（商业品牌大多为时装品牌出品的香水，主要面对大众市场）。从总销售额同比增长来看，沙龙香品牌（沙龙香，即由专业生产香水的香水沙龙出品，有更大调香自由度，主要面向小众群体）获得了更高的市场增速。
相较于渗透率较低的香水行业，香氛行业则处于高速发展状态。香氛应用场景更多，香氛个护、家居、车载香氛都扩展了下游客群。受到疫情影响，被认为具有情绪舒缓效果的香氛产品也得以受益，销售增长迅速。目前，各类香氛产品在国外增速日渐放缓，消费升级趋势之下，市场普遍看好相关产品在国内的发展。
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产业情况分析
嗅觉产业链主要分为三个部分。上游是原料厂家、香精公司，主要由外资龙头企业垄断，中游是制造商，下游则是各个品牌商和渠道。
在整个嗅觉产业链中，处在上游的各大香精公司，其上游通常是石化企业等各类原料厂家。在香精公司之中，奇华顿、芬美意、国际香精香料公司（IFF）、德之馨这四大公司占据了全球香精、香料行业超半数的市场份额。上游是一个千亿规模的市场，诞生了几家年营收超百亿元的企业，但格局已定，存在技术、客户等壁垒，门槛很高。国产品牌突围的可能性较低，或可期待由内需扩大驱动打破外企垄断。
中游的制造商，目前在国内有级别划分，整体较为分散。大型制造商以国外主流品牌香水订单生产为主。在行业主要被跨国日化集团垄断的情况下，中小型制造商除代工品牌产品外，目前有推出独立品牌的趋势。企业、香精公司和制造商联合制定方案后，交由代工厂进行生产。一些本土品牌也通过发展周边产品的方式，避开与跨国企业的正面竞争。
下游品牌商则通过各类渠道来分发、销售产品。虽然线上渠道是品牌商布局的主要途径，但是由于嗅觉经济的特殊性，嗅觉难以完全用语言描述的特质，体验化往往被强调，商场门店、专柜、独立买手店也是品牌商不可忽视的布局渠道。
目前，本土领域嗅觉公司供应链普遍有短板，行业集中度低。国内从事嗅觉领域的创业公司均处于早期阶段，暂未有明显梯级。业务模式按产品来划分，可分为家居香氛、香氛洗护、沙龙香品牌、香水订阅、数字香氛等；按客户群来划分，则包括消费品品牌，以及提供气味解决方案、气味营销方案的服务商。就下沉市场来说，还没有品牌进行深耕。
图片来源：36氪
当前，中国的嗅觉经济处于起步阶段，作为非必须消费品，主要依靠下游消费者驱动。还需要依靠社交媒体进行用户教育，提高用户购买决策。本土嗅觉经济品牌有望先通过非社交型嗅觉产品打造，打通供应链和技术壁垒，树立品牌形象，进行市场教育，而后于产品发力。
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