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一
对公贷款回升发力，实体支撑效能凸显
企事业单位贷款成为信贷投放的核心支柱，增速回升态势明确。截至四季度末，本外币企事业单位贷款余额186.21万亿元，同比增长8.9%，较上季度提速0.7个百分点，全年增量达15.24万亿元，占全年贷款增量的93.6%。分结构看，短期贷款及票据融资以11.0%的增速领跑，全年增加6.37万亿元，反映企业短期流动性需求得到有效满足；中长期贷款余额118.39万亿元，同比增长7.9%，为企业长期经营与产能升级提供支撑。
工业与服务业中长期贷款同步增长，筑牢实体根基。工业中长期贷款余额26.63万亿元，同比增长8.4%，其中轻工业增速（11.8%）显著高于重工业（7.8%），体现产业结构向轻工制造优化；服务业中长期贷款余额72.87万亿元，剔除房地产业后增速达9.4%，叠加基础设施行业6.9%的增速，印证信贷向实体经济核心领域集中，这类资产的不良生成压力相对可控。
二
绿色科创双轮驱动，新兴领域成信贷高地
绿色贷款保持爆发式增长，成为信贷投放的“新引擎”。四季度末绿色贷款余额44.77万亿元，同比激增20.2%，全年新增7.72万亿元，增速较各项贷款高出13.8个百分点。从投向看，基础设施绿色升级贷款（19.94万亿元）、能源绿色低碳转型贷款（8.48万亿元）为核心，电力、热力及交通运输行业全年分别新增9909亿元、1.25万亿元，政策导向性极强。
科创企业信贷支持力度持续加码，资产质量具备优势。科技型中小企业贷款余额3.63万亿元，同比增长19.8%，获贷率提升至50.2%；高新技术企业贷款余额18.61万亿元，获贷率达57.3%。结合上市银行财报数据，科技、绿色领域贷款质量优于传统地产类贷款，这类优质资产将成为不良市场的“稀缺标的”，但需警惕科技企业商业化不及预期的技术风险。
三
普惠涉农稳中有进，民生领域精准滴灌
普惠小微贷款保持高速增长，纾困效能持续释放。四季度末普惠小微贷款余额36.57万亿元，同比增长11.1%，全年新增3.63万亿元，增速领先各项贷款4.7个百分点。细分领域中，助学贷款增速高达32.5%，单户500万元以下农户经营性贷款全年新增2414亿元，体现信贷对薄弱环节的精准扶持。
涉农贷款稳步增长，结构分化特征明显。全口径涉农贷款余额53.57万亿元，同比增长6.5%，其中农业贷款增速达8.3%，全年新增5343亿元，反映农业生产端融资需求旺盛；但农户贷款增速仅1.0%，显示农户信贷获取仍有提升空间，区域化不良风险需重点关注。
四
房地产信贷持续收缩，风险出清进入深水区
房地产贷款呈负增长态势，行业风险仍在释放。四季度末房地产贷款余额51.95万亿元，同比下降1.6%，全年减少9636亿元，其中开发贷余额13.16万亿元（同比降3.0%）、个人住房贷余额37.01万亿元（同比降1.8%），双双延续下滑态势。这与房企债务违约、销售乏力的行业现状高度契合，仍是当前不良资产的主要生成领域之一。
从市场格局看，房地产不良呈现区域分化特征，核心城市核心地段资产流动性较强，而三四线城市及商业物业流拍率高企。对从业者而言，需聚焦优质区域存量资产，把握房企债务重组中的处置机遇，同时警惕非核心区域资产的估值波动风险。
END
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