文章摘要
出行链:国内休闲游人次持续增长,入境游贡献增量,商旅温和复苏。景区板块:考虑自然景区资源稀缺,叠加文旅+IP的创新供给增强,资源整合选起,建议关注:稀缺性较强,创新供给增加、外部交通改善以及运营能力较强的峨眉山、长白山与三峡旅游。OTA板块:行业整体竞争格局稳定,Al技术应用加速,龙头积极布局国际业务、酒店业务,打造新增长曲线,推荐携程集团S (H)与同程旅行(H)。酒店板块:供给增速逐渐放缓,休闲游支撑酒店需求大盘,商旅温和复苏,龙头企业加快产品选代,优化组织效率,夯实会员体系建设,建议关注:亚朵、华住集团-S(H)、锦江酒店、首旅酒店。
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社服行业2026年投资策略：消费复苏分化，关注结构性机会-260116-光大证券-65页
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