2026-01-24 券商行业研报分析总结
? 2026-01-24 行业研报分析
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| 半导体 (5次) | 台积电预计2026年营收高增、行业开启全面涨价潮、覆铜板提价、AI驱动存储变革。 | 关注度最高。核心围绕龙头业绩指引（台积电） 与产业链全面涨价展开，强化AI算力与周期复苏逻辑。评级以“增持”为主，机构观点积极但未给予最高评级。 |
| 电池 (3次) | 2025年全球储能电池出货高增、太空光伏景气度高、欧洲电动车销量强劲且补贴有望延续。 | 主题分散于储能、太空能源、电动车三大高景气方向。评级为“增持”或“持有”，持续看好新能源领域。 |
| 汽车零部件 (3次) | 2026年策略聚焦出海与智能化、中欧电动汽车反补贴案达成积极成果。 | 聚焦行业长期趋势 “出海” 与 “智能化” ，并关注重大贸易政策进展。评级为“增持”或“持有”。 |
| 商业百货 (3次) | 12月社零数据解读（增速0.9%）、消费品牌动态（泡泡玛特回购、美丽田园业绩）。 | 紧密跟踪月度消费数据与龙头公司动向，评估消费复苏力度。评级均为“增持”，观点温和乐观。 |
| 电力行业 (2次) | 2025年电力环保年报业绩前瞻（火电高增等）、电力行业长坡厚雪深度报告。 | 聚焦电力板块业绩与长期需求。观点出现分化，评级涵盖 “买入”（中国银河）和“增持”。 |
| 房地产开发 (2次) | 2025年房地产数据点评（销售降幅收窄）、行业月报（关注止跌企稳信号）。 | 解读最新行业数据，寻找 “止跌企稳” 的边际信号。评级均为“增持”，态度较前积极。 |
| 航天航空 (2次) | 商业火箭产业链梳理、Rocket Lab公司深度研究。 | 深度剖析商业航天产业链及核心公司。机构观点极为积极，2份报告评级均为 “买入”（国金证券）。 |
| 保险 (2次) | 政策引导保险业加速布局康养领域、金融双周报关注保险预定利率企稳。 | 关注政策引导下的产业布局与行业基本面（利率）变化。评级均为“增持”。 |
| 医药商业 (2次) | 国家政策鼓励药品零售企业并购重组、重组胶原蛋白景气度观察。 | 关注政策驱动的行业整合与细分赛道（胶原蛋白）景气度。评级为“增持”或无评级。 |
| 其他 (各1次) | 涉及电源设备、航空机场、互联网服务、化学原料、旅游酒店、农牧饲渔、生物制品、通信设备、文化传媒、医疗器械、有色金属、证券、中药等行业动态。 | 主题极为分散，多为周报、双周报或特定事件点评。证券行业获得1次“买入”评级，其余评级以“增持”、“持有”为主。 |
? 今日评级为“买入”的行业及报告
今日37份研报中，共有 3份 报告给出“买入”评级：
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| 电力行业 | 公用事业行业深度报告：新兴拉动需求向好，电力长坡厚雪 | |
| 航天航空 | 商业航天行业研究系列5：Rocket Lab——从小火箭之王到太空基建总包商，被低估的航天第二极 | |
| 航天航空 | 商业航天行业研究：商业火箭产业链梳理——基于一二级产业的视角 | |
| 证券 | 25Q4主动权益公募持仓：非银配置比例环比提升，低配程度进一步收窄 | |
? 核心观察与市场小结
与1月22日 “数据与政策主导，情绪缓慢修复”（买入评级2次）的格局相比，1月24日市场关注面扩大，情绪有所回暖，呈现 “科技与制造领衔，热点扩散” 的特征。
| | 2026-01-24 (今日) |
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| 报告总量 | | 37份 |
| 热点特征 | 相对集中 | 多点开花：半导体（5次）领跑，电池、汽车、消费、航天等多个板块均有覆盖，热点明显扩散。 |
| 机构观点与“买入”评级 | 缓慢修复 | 小幅升温：买入评级增至3次，且集中度较高（航天航空占2次），显示对特定高景气赛道做多意愿增强。 |
| 市场阶段特征 | 聚焦验证与政策 | 成长与复苏并重：主线回归科技成长（半导体、航天），同时兼顾消费复苏（商业百货）与周期改善（汽车、地产）。 |
总结：1月24日的研报市场显示，机构关注点从对单一数据的验证重新转向对多条产业趋势的并行跟踪。半导体与商业航天获得高度关注和强力推荐，表明市场风险偏好有所提升，对高成长性主题的挖掘力度加大，进入 “寻找结构性机会” 的阶段。
❗行业投资评级的说明：
买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；
增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；
中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%；
减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。
