公用事业行业深度报告:新兴拉动需求向好,电力长坡厚雪

2026 年发布的公用事业行业深度报告显示，电力行业需求向好，发展潜力深厚。美国基金对公用事业行业配置比例显著高于国内，其相关基金持仓市值持续增长，重仓股多为电力、燃气公司，具备稳定高分红特征。十五五期间，电气化率提升与 AI 等新兴领域驱动电力需求增长，预计 2025-2030 年全社会用电量 CAGR 为 5.2%。供给端新能源仍是新增装机主力，火电为保障电力系统充裕度需年均新增 40GW。电价短期呈下行态势，中长期随煤价趋稳与电改推进有望企稳回升。储能在新型电力系统中重要性凸显，抽蓄与新型储能装机均将大幅增长，电力企业多有相关布局。电力股普遍具备高分红属性，长期收益可观，当前估值处于合理区间，配置性价比凸显。水电、火电股息率处于近年高位，为投资者提供稳健回报，行业整体展现出长期投资价值。

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