财富密码从来不是静态存在，而是伴随行业周期的轮动不断切换。唯有紧盯周期更迭、精准捕捉轮动机遇，方能踩准财富增值的节奏。
近期能源板块迎来显著异动，成为市场焦点——天然气价格从3600攀升至3800，布伦特原油价格也从58美元/桶回升至64美元/桶，这一走势恰好契合了大通胀周期下“黄金→有色→能源”的经典轮动路径。
当前，黄金价格已逼近5000关口，有色金属板块亦大幅上涨，作为周期轮动的后续环节，能源板块的逆势走强颇具风向标意义。值得注意的是，能源价格自2022年3月开启下行通道后，历经近四年的深度调整，此番止跌回升，是否标志着能源周期正式触底反转？
此次能源价格上涨，是多重因素交织博弈的结果，而美国的能源调控动作成为核心扰动变量。石油作为全社会能源消耗占比超30%的第一大品类，其价格走势直接影响全球通胀格局。为压制油价、缓解国内通胀压力，为大规模降息创造条件（进而降低国债利息支出），美国近期接连对委内瑞拉、伊朗采取干预措施，试图通过地缘手段掌控油价走势。但从实际市场反馈来看，这一调控效果存疑——北美天然气价格同步暴涨，居民用电成本持续攀升，倒逼特朗普政府出台针对性政策，要求将居民用电与大型科技企业算力中心用电拆分，强制算力中心自建电站以分流用电需求，侧面印证了能源价格上涨的刚性压力。
为何周期轮动总是呈现“有色上涨先行、能源紧随其后”的规律，而非反向传导？这背后是产业链上下游的内在逻辑关联。有色金属价格上涨会直接刺激企业扩大开采、冶炼及加工规模，而该环节的电力消耗占全社会用电量的比重约达10%，属于典型的高耗能领域。随着有色产能扩张，电力需求随之激增，进而带动能源（电力、天然气、原油等）价格被动上涨，这是产业周期运行的自然规律，并非单一政策能够强行扭转，这也意味着美国对油价的压制大概率难以持续奏效。
所以，如何把握机会，要从经济周期角度去多思考。也许抓住了一次机会，我们就可以提升我们自己。
