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导语：截至1月23日，全行业67家信托公司已经有超50家信托公司对2025年业绩进行了披露。从行业整体来看，2025年，信托行业营收企稳回升、资产规模再攀新高，但分化格局也愈发凸显。
总体来看，已公布业绩的信托公司合计实现营业收入708.71亿元，营收中位数为10亿元，营收平均数为14.17亿元。
“行业营收平均数显著高于中位数，揭示了行业内部‘冷热不均’的分化现实。具体来看，29家信托公司实现营业收入正增长，20家出现下滑。这种分化并非偶然，其背后是不同公司转型战略、资源禀赋和执行效率的直接体现。”中粮信托良益研究院分析。
部分机构凭借综合实力筑牢领先优势。据用益信托统计，在已披露2025年业绩的公司中，有23家营业收入突破10亿元。其中，中信信托以63.26亿元的营业收入位居榜首，较年初增长超17%；英大信托以45.28亿元的营业收入位列第二，江苏信托、华润信托、华鑫信托均以超30亿元的营收跻身前列。
与部分机构稳健增长形成对比的是，还有一部分企业经营压力较大。目前有13家信托公司2025年营业收入不足5亿元，五矿信托、长城新盛信托、华宸信托、万向信托等均在其列。
从净利润层面来看，行业盈利状况持续改善。
数据显示，50家信托公司中48家实现净利润为正，合计实现净利润313.18亿元，净利润中位数为3.91亿元，净利润平均值为6.26亿元。
净利润维度的分化同样显著。用益信托数据显示，2025年净利润排名前五的公司依次为中信信托、英大信托、江苏信托、华润信托、华鑫信托。中信信托以30.52亿元净利润稳坐行业龙头，其服务信托与资产管理信托协同发力，多维度开展业务创新；英大信托表现也较为亮眼，29.50亿元的净利润较上年同期增长超60%。
“资本市场在2025年提供的机会，被部分投研能力较强的信托公司所把握，其固有资金的投资收益成为利润增长的主要引擎。此外，一些公司通过盘活存量资产、优化资产负债结构，也贡献了利润。”中粮信托良益研究院分析，这反映出信托公司的盈利模式正在从“主要靠信托报酬”向“信托报酬+投资收益”双轮驱动过渡，盈利来源更为多元，抗风险能力有所增强。
值得注意的是，仍有11家信托公司净利润不足1亿元，其中，包括五矿信托、山西信托、兴宝信托、百瑞信托、华宸信托、长城新盛信托在内的6家公司净利润低于1000万元。
根据用益信托统计，披露2025年业绩的信托公司共实现手续费及佣金收入381.57亿元，较2024年同期下降6.83%，其中仅19家信托公司手续费及佣金收入增长。
在业内人士看来，手续费及佣金收入下滑的核心逻辑，在于新旧业务模式的“价值换轨”。
用益信托分析认为，过去支撑行业高收入的房地产、政信等传统非标信托，管理费率出现高位下滑，传统高收益业务的收入贡献持续萎缩；新业务面临多重盈利制约，比如资产证券化、破产重整等本源业务陷入低价“内卷”。而多数信托公司缺乏标准化业务体系和主动管理能力，议价能力薄弱导致服务费率持续下行，而运营成本上升进一步挤压了手续费及佣金的利润空间。
“数据反映了在监管强力引导下，传统信托业务规模持续压降的现实。尽管整体收缩，但信托业务作为行业‘立身之本’的地位并未动摇。”良益研究院分析。
具体到公司来看，信托收入呈现出分化局面。其中，英大信托以28.36亿元手续费及佣金收入居首，中信信托与华能信托的信托收入均超过20亿元，仍处于领先位置。
从增幅来看，华能信托、上海信托、兴宝信托、厦门信托分别以105.3%、44.67%、39.54%、35.35%的增幅排名靠前。然而值得注意的是，包括中泰信托、华宸信托、长城信托在内的部分机构收入不足1亿元，这在业内人士看来也体现出行业转型深水区的阶段性挑战。
“展望未来，信托业手续费及佣金收入的修复，关键在于突破‘规模冲动’与‘同质化竞争’的双重桎梏。对信托公司而言，需告别低价揽客的粗放模式，聚焦自身资源禀赋实现差异化发展。”用益信托称。
来源：金融时报
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