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事件：近日光纤板块持续大涨，行业涨价趋势非常明确，无论是海外侧还是国内侧。
产业调研下A2\G652涨价加速，预料还将持续。近期散纤价格持续上涨，12月中G652（含税）大概在22-23，G657为28-30（含税），而1月初要拿货G652/G657需要出价到25-28/32。当前1月底 G657A2产业反馈即使60元报价也无法保证拿货，G652也提升到在30以上，而且难以保证交货。我们认为临近电信、移动运营商集采，以及春节前行业备货需求更盛，预料价格还将持续长高。在此背景下，我们认为国内市场大客户也有望接受涨价，板块波动中得以确认。
空芯光纤数字中心内外都将落地，看好空芯出海趋势。26年1月8日，AWS宣布正在部署空芯光纤（Hollow Core Fiber, HCF）以连接10个数据中心。微软则在更早提出布局1.5万公里的空芯。此外，数据中心内部空芯光纤也有望落地，博通等SUE白皮书提及采用空芯光纤内部应用。中天科技最近公告空芯光纤成功出海中东试点项目；长飞、亨通近日则中标联通空芯光纤项目。我们预期后续国内运营商也会持续的有相应项目招标。
空芯配套光放大器功率升级。空芯光纤可以适配高功率放大器。光放大器输出功率受限于传统光纤单波的非线性容限，止步于25dBm上下，而空芯光纤光传输系统时代，这一限制可以被打破。而低非线性也可使AR-HCF可承受更高入纤功率。传统光纤可承受功率约18 dBm，AR-HCF可达28 dBm，这有助于提升光信噪比。光迅科技在2024 ECOC发布空芯光纤高功率放大器，德科立也有研发相应空芯光纤的放大器。这标志着光纤通信系统的光功率从mW级步入W级时代。
核心观点：1）重点推荐长飞光纤；考虑亨通光电、中天科技光电海三轮驱动，千亿可期。关注运营商招标价格情况；2）空芯光纤放大器：光迅科技、德科立
光纤行业更新
近期光纤行业发生了什么重大变化？
近期光纤价格的上涨幅度远超预期，原本预计2026年上半年稳定上涨，现在表现为大幅度上涨。
哪些类型的光纤在涨价以及涨价原因是什么？
目前涨价的主要是652D和657A1这两种光纤。其中652D光纤适用于全波段兼容高性价比场景，包括骨干网、城域网接入网等，集采价格从十六七块涨至30到40元区间；657A1光纤主要用于数据中心AI布线，价格也有显著上涨。
这一轮光纤价格上涨背后的驱动因素是什么？
驱动光纤价格上涨的主要原因有三个：运营商需求、AI需求和无人机需求的拉动。
这一轮光纤价格上涨的核心边际变化是什么？
核心边际变化在于运营商和AI需求的变化，尤其是中国电信、中国移动为代表的运营商需求稳定增长，以及全球数据中心网络建设带来的光纤需求大幅增加。
对于全球光纤总需求、结构和未来增长趋势的看法？
预计今年全球光纤总需求将超过6亿新公里，电信市场增长乏力但DCI直连需求增长迅速，全年新增约1000多万新公里。数据中心市场受益于AI发展，预计增速在60%到70%左右，将成为主要增长驱动力。同时，空芯光纤是一个有潜力的新兴技术，未来发展前景可观。
当前光纤供给端的情况如何？
国内外头部和二线厂商光纤产能利用率和光棒加工率已接近饱和，光棒扩产周期长且难度大，大部分厂商无扩产意愿或动作。因此，供给端将持续紧张，新增供给相对困难。
如何看待当前的光纤涨价趋势以及成本和盈利情况？
预计今年1月份电信集采价格和4到5月份移动集采价格将对价格走势产生指引，若AI发展超预期，光纤价格涨幅可能更大。以652D光纤为例，头部企业成本在14到15块钱，随着涨价，盈利空间将进一步扩大，毛利率有望恢复到30%以上，净利率可能达到15%甚至20%的水平，为相关公司带来显著利润弹性。
哪些公司会从当前的光纤涨价中受益？
国内头部企业如长飞光纤、中天科技、亨通光电、烽火通信，二线企业如永鼎股份等将从涨价中受益，它们拥有较大的光棒产能并已具备良好的出口条件，有机会将产品供应至欧洲和北美市场。
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