金融行研系列:06 金融租赁业全景式深度研究报告

摘要

本报告基于 2025-2026 年最新监管政策与行业数据，系统梳理金融租赁行业在大金融格局中的定位、业务模式、监管框架及未来趋势，旨在为行业中高层管理者提供兼具理论高度、实操细节与战略视野的培训支撑。报告立足 “融资 + 融物” 核心属性，结合头部机构标杆案例，深入解析金融租赁从 “类信贷” 向 “产业服务商” 转型的路径，重点覆盖业务创新、合规风控与战略规划三大模块，是适配当前行业高质量发展需求的权威参考资料。

第一部分

金融租赁行业概述：大金融格局中的特殊定位

1.1 金融租赁的定义与核心特征

金融租赁是指经国家金融监督管理总局批准设立的非银行金融机构，以经营融资租赁业务为主，通过 “融资 + 融物” 的双重属性，连接资本与实体产业 —— 不同于传统信贷仅关注资金流转，金融租赁将资金转化为企业可直接使用的生产设备，是资本与实体之间的 “转换器”。

其核心特征可概括为四点：

• 所有权与使用权分离
  出租人拥有租赁物所有权，承租人享有使用权，租期内承租人负责维护，期满可选择留购、续租或退租；

• 融资与融物结合
  以租赁物为核心，租赁物必须权属清晰、可处置且能独立产生收益，从根源上锚定服务实体经济的属性；

• 期限匹配
  租期通常覆盖设备使用寿命的 70% 以上，与企业现金流周期高度契合，缓解中长期资金压力；

• 表外融资优势
  经营性租赁模式下租金不计入承租人负债，可优化资产负债率，适配企业扩张期的财务需求。

1.2 金融租赁在大金融体系中的角色

在银行、证券、保险、信托等构成的大金融格局中，金融租赁是独特的 “补位者”—— 它填补了传统信贷难以覆盖的中长期设备融资缺口，尤其适配重资产、长周期的实体经济领域。

其差异化价值体现在三方面：

• 与银行信贷的互补
  银行信贷侧重企业综合信用，金融租赁侧重租赁物价值与现金流，可覆盖轻资产科技企业、设备升级型制造企业等传统信贷难以服务的客群；

• 与信托的协同
  信托资金可作为金融租赁的融资渠道，租赁资产也可通过信托计划实现退出，2025 年信托与租赁的协同规模同比增长 32%；

• 与资本市场的联动
  金融租赁资产证券化（ABS）市场规模预计 2026 年突破 5000 亿元，为资本市场提供了低风险、稳现金流的资产标的。

1.3 行业发展历程与现状（2025-2026 年最新数据）

截至 2025 年末，全国金融租赁公司总资产规模达 4.38 万亿元，较 2021 年增长 40.4%，年均复合增长率 8.9%。行业结构呈现三大特征：

• 市场集中度提升
  前十大机构市占率超 65%，工银金租、国银金租、交银金租三家合计占比 29.1%，头部效应显著；

• 业务结构转型
  2025 年三季度直租业务占比达 35%，较年初提升 10 个百分点，经营性租赁占比升至 47.8%，行业从 “融资工具” 向 “资产管理服务” 转型；

• 绿色业务爆发
  2025 年绿色租赁资产规模突破 2.8 万亿元，占行业总资产的 18.6%，其中新能源设备租赁规模超 8000 亿元，占比 25% 以上。

第二部分

金融租赁分类、经营范畴与特色

2.1 机构类型划分（基于股东背景与业务导向）

尽管监管未对金融租赁公司做官方分类，但行业内普遍依据股东背景与业务属性，将其划分为三类，形成差异化竞争格局：

数据来源：2025 年金融租赁产业运行态势报告

2.2 不同类型机构的经营特色与案例

三类机构依托股东禀赋，形成了截然不同的经营逻辑与核心能力：

2.2.1 银行系金租：资金与规模优势

银行系金租依托母行资金成本与渠道优势，聚焦航空、航运等资金密集型领域，是行业规模的核心支撑。例如：

• 工银金租
  截至 2025 年，已为 23 个 “一带一路” 国家的 36 家航空公司提供 143 架飞机租赁服务，占其境外业务的 57.2%，并在 “十四五” 期间交付 4 架 C919 和 16 架 C909 飞机，成为国产大飞机出海的核心推手；

• 交银金租
  2025 年上半年直接租赁业务占比达 57.96%，经营租赁资产占比 51.80%，在临港新片区落地首单 SPV 智能制造设备租赁项目，实现新能源、动力电池、工业母机等四类新扩围设备全覆盖。

2.2.2 厂商系金租：产业协同与租赁物管理优势

厂商系金租深度嵌入母公司产业链，擅长租赁物全生命周期管理，核心是 “以融促产”。例如：

• 民生金租
  依托 “金融租赁 + 中国制造” 模式，落地非洲几内亚水电站、刚果（布）钾盐矿等跨境项目，将国产设备与金融服务同步输出，累计服务国家级专精特新 “小巨人” 企业近 150 户；

• 中交租赁
  作为中交集团产融平台，通过 “直租 + 回租” 组合模式支持广州佛朗斯采购新能源叉车，年减碳超 2000 吨；并以经营性租赁盘活厦门 7000 万元盾构机，助力重点基建项目进度。

2.2.3 独立系金租：灵活性与细分市场优势

独立系金租机制灵活，聚焦细分赛道，形成了差异化服务能力。例如：

• 远东租赁
  深耕医疗、教育领域，形成 “融资 + 咨询” 一体化服务模式，不仅提供资金，还关注设备残值管理与技术迭代风险，审批时效较行业平均快 40%；

• 永赢金租
  打造 “设备之家” 全生态圈平台，入驻设备厂商超 5000 家、注册会员超 20 万户，累计交易量突破 40 亿元，为企业提供设备选型、采购、融资全流程服务。

第三部分

金融租赁业务类型与模式深度解析

3.1 核心业务模式：直接租赁与售后回租

根据 2025 年 12 月发布的《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》（金规〔2025〕25 号），融资租赁业务核心分为直接租赁与售后回租两类，经营性租赁为会计核算分类。

3.1.1 直接租赁（Direct Lease）

直接租赁是最能体现金融租赁 “融资 + 融物” 本源的模式：出租人根据承租人对设备和供应商的选择，出资购买设备并出租给承租人。

• 适用场景
  企业设备升级、新建项目固定资产投资，尤其是专精特新企业、绿色能源项目；

• 优势
  承租人可享受增值税抵扣、加速折旧优惠，资金直接支付给出卖人，避免挪用风险；

• 案例
  皖江金租 2025 年 3 月落地超 1 亿元算力服务器直租业务，资金专项用于某头部互联网公司采购设备，3 周完成全流程审批，匹配算力扩容的时效性需求。

3.1.2 售后回租（Sale and Leaseback）

售后回租是承租人将自有设备出售给出租人后再租回使用的模式，核心是盘活存量资产、优化现金流。

• 适用场景
  企业流动性紧张、资产负债率过高，需盘活固定资产的场景；

• 监管约束
  2025 年新规要求售后回租业务金额不得高于租赁物价值，严禁 “低值高估”；单笔支付超 1000 万元需银行受托支付或账户监管；

• 案例
  西安陕鼓动力 2025 年 1 月以自有生产设备开展 1 亿元售后回租业务，盘活存量资产用于技术升级，未影响正常生产经营。

3.2 经营性租赁（Operating Lease）

经营性租赁是出租人将自有资产出租给承租人，租期短于资产使用寿命，出租人承担残值风险的模式。

• 核心特点
  租赁物所有权始终归出租人，租金按使用量或时间计算，出租人需每年开展资产价值重估并计提减值准备；

• 适用场景
  飞机、船舶、盾构机等高端移动设备，以及需要灵活调整资产结构的企业；

• 案例
  交银金租与春秋航空 2025 年签署 5 架空客 A320neo 飞机经营租赁协议，租期 8 年，出租人负责飞机残值处置，承租人无需承担技术迭代风险。

3.3 创新业务模式

2025 年以来，头部机构围绕监管鼓励清单，推出了一批场景化创新模式：

3.3.1 跨境租赁与 SPV 模式

跨境租赁是金融租赁公司支持中国企业 “走出去” 的核心工具，通过在自贸区设立特殊目的公司（SPV），实现税务优化与风险隔离。

• 案例
  交银金租 2024 年落地行业首单自贸区 SPV 算力设备跨境租赁项目，为新加坡算力运营企业提供融资；国网租赁 2025 年以 “出口租赁 + 跨境人民币” 模式，向智利 C 公司出口 13 万只电能表，租赁期 5 年，全程人民币结算。

3.3.2 联合租赁与银租联动

联合租赁是多家金租公司或银租联合开展业务，共享资金与风控能力，分散大额项目风险。

• 案例
  长江金租 2025 年初与渝农商金租联合为算力龙头 Y 公司提供直租服务，权益共享、风险共担，还款周期与设备产出效益挂钩，有效匹配算力项目的长周期需求。

3.3.3 租赁 + REITs 与资产证券化

租赁 + REITs 是金融租赁公司盘活存量资产、实现轻资本运营的关键创新，2025 年落地规模同比增长 45%。

• 案例
  华泰苏州恒泰租赁住房 REIT2025 年 5 月上市，底层资产为苏州工业园区人才优租房，融资规模 13.67 亿元，首日涨幅 30%；交银金租通过上海融资租赁流转中心开展 10.2 亿元新能源租赁资产流转项目，底层为户用光伏电站。

第四部分

代表性业务、服务与产品专题

4.1 飞机与航运租赁（“大国重器” 标杆）

飞机与航运租赁是金融租赁的传统优势领域，体现了行业对大额资产的运营管理能力。

• 市场地位
  中国是全球第二大飞机租赁市场，截至 2025 年上半年末，中国大陆机队规模超 2000 架，中资机构在全球前 30 大租赁企业中占据 12 席；

• 核心玩家
  工银金租、交银金租、国银金租是头部机构 —— 工银金租 “十四五” 期间交付 4 架 C919 和 16 架 C909 飞机，交银金租 2025 年将绿色航运作为核心方向；

• 创新实践
  中飞租赁 2025 年迪拜航展期间与乌兹别克斯坦航空公司达成 4 架 A321neo 飞机租赁合作，支持国产飞机出海。

4.2 基础设施与工程机械租赁

基础设施与工程机械租赁是金融租赁服务国家战略的核心载体，适配基建项目的长周期需求。

• 核心领域
  海上风电、轨道交通、盾构机等 —— 中交租赁广州公司参与南鹏岛海上风电项目，年发电量满足 33 万户家庭需求；华融金租 2025 年上半年基建租赁投放占比超 70%；

• 创新模式
  中交租赁通过经营性租赁盘活厦门 7000 万元盾构机，解决基建项目设备闲置问题，租金与项目进度挂钩。

4.3 新能源与绿色租赁

绿色租赁是 2025 年行业增长最快的板块，规模突破 2.8 万亿元，占总资产的 18.6%。

• 鼓励方向
  监管鼓励风电、光伏、新能源汽车等领域，要求 2026 年绿色租赁占比不低于 25%；

• 创新案例
  中交租赁广州公司 2025 年落地 “设备抵押 + 碳排放权质押” 模式，为佛朗斯提供 2.3 亿元融资，利率与碳减排量联动，降低客户成本超 20%；

• 生态延伸
  皖江金租 2025 年完成首单绿证交易，成为安徽首家实现绿色电力证书市场化交易的租赁机构，拓展了绿色租赁的收益来源。

4.4 科技与算力租赁（新质生产力抓手）

算力租赁是 2025 年行业的新兴蓝海，适配 AI 算力需求爆发的趋势。

• 市场规模
  2025 年算力租赁规模超 80 亿元，其中 GPU 服务器租赁占比达 62%；

• 核心模式
  直租与分步起租 —— 永赢金租为某互联网集团提供 1.87 亿元算力设备直租，采用 “分步起租” 模式，资金流与建设周期同步，助力建成千卡级智算中心；

• 监管支持
  2024 年监管将算力中心设备纳入项目公司业务正面清单，为算力租赁提供了合规框架。

第五部分

治理架构、组织架构与合规风控专题

5.1 公司治理结构

2025 年修订的《金融租赁公司监管评级办法》将公司治理作为核心评级维度（占比 20%），要求建立 “三会一层” 的制衡机制。

• 核心要求
  股东需持股不低于 51%，严禁股东恶意操控；董事会需设立风险管理委员会，独立董事占比不低于 1/3；

• 案例
  工银金租 2025 年优化董事会结构，独立董事占比达 40%，专门设立绿色金融委员会，匹配行业转型需求。

5.2 组织架构设计

头部金租公司的组织架构已从 “部门银行” 转向 “事业部制”，适配专业化经营需求。

• 主流模式
  设立航空、航运、绿色、算力等专业事业部，垂直管理业务全流程；部分机构设立独立的风控中心，实现审贷分离；

• 案例
  交银金租 2025 年设立绿色航运事业部，专门负责 LNG 动力船舶、海上风电等业务，提升响应效率。

5.3 合规与风险管理

2025 年监管以 “全流程穿透” 为核心，构建了覆盖租赁物、资金、风控的合规体系。

5.3.1 租赁物管理（核心风控前提）

租赁物是金融租赁的核心风控载体，2025 年新规明确了严格的适格性要求：

• 合规要求
  租赁物需权属清晰、可处置、独立产生收益，严禁将农村道路、地下管网等不可移动构筑物作为租赁物；

• 估值管理
  直接租赁可参考实际购价或厂商指导价，售后回租以承租人资产账面价值为基础，严禁 “低值高买”；

• 案例
  交银金租建立租赁物全生命周期管理系统，对飞机、船舶等资产实时跟踪定位，每季度开展价值重估。

5.3.2 资金风险管理

资金风险管理聚焦用途合规与集中度控制：

• 用途管控
  直租资金需直接支付给出卖人；回租单笔支付超 1000 万元需受托支付，防止资金挪用；

• 集中度要求
  单一客户融资余额不得超过资本净额的 15%，全部关联方不得超过 50%；

• 流动性管理
  需满足流动性比例≥25%、流动性覆盖率≥100% 的监管要求。

5.3.3 重点风险领域

2025 年行业需重点关注三大风险：

• 信用风险
  部分中小机构不良率超 3%，需建立租赁物处置预案；

• 操作风险
  租赁物登记不全、权属瑕疵，需建立双人尽调制度；

• 国别风险
  跨境业务需建立限额管理与应急预案，民生金租通过境外 SPV 分散几内亚项目风险。

第六部分 

监管环境与政策指引

6.1 监管机构与法律框架

金融租赁行业由国家金融监督管理总局及其派出机构实施统一监管，核心法规体系以《金融租赁公司管理办法》《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》为基础。2025-2026 年，监管体系完成了从 “框架性约束” 到 “全流程细则” 的迭代，形成了 “准入 - 运营 - 退出” 的完整闭环。

6.2 主要法规与政策文件（2025-2026 年核心更新）

6.3 监管趋势：从 “管机构” 到 “管业务”

2025 年监管趋势的核心是 “穿透式管理”，重点体现在三方面：

• 业务导向
  从 “规模扩张” 转向 “质量提升”，要求 2026 年直租占比不低于 50%，绿色租赁占比不低于 25%；

• 风控导向
  从 “主体信用” 转向 “租赁物信用”，要求建立租赁物全生命周期管理体系；

• 数字化导向
  鼓励运用物联网、区块链等技术实现租赁物实时监控，永赢金租的智能监控系统可提前 90 天预警残值波动。

第七部分

未来发展趋势与战略展望

7.1 行业趋势预测（2025-2030 年）

结合监管导向与市场数据，2025-2030 年行业将呈现四大核心趋势：

7.1.1 专业化与细分市场深耕

未来，“大而全” 的模式将难以为继，机构需聚焦细分赛道形成核心竞争力。例如：

7.1.2 绿色金融与 ESG 整合

绿色租赁将成为行业核心增长极，预计 2030 年规模达 3.5 万亿元，占比 30%。机构需将 ESG 纳入全流程：

7.1.3 数字化与科技赋能

数字化将从 “后台支撑” 转向 “前台赋能”，预计 2030 年 80% 的租赁业务将实现智能审批。核心应用包括：

7.1.4 国际化与跨境布局

随着 “一带一路” 倡议深化，跨境租赁将成为头部机构的核心增长点。例如：

7.2 战略路径建议

针对中高层管理者，提出三大战略转型路径：

7.2.1 从 “融资中介” 到 “产业服务商”

需深度嵌入产业价值链，提供 “融资 + 融智 + 运维” 的综合服务：

7.2.2 拥抱绿色与可持续发展

将绿色租赁从 “政策合规” 转向 “战略机遇”：

7.2.3 强化风控与合规能力

建立以租赁物为核心的风控体系：

第八部分 

代表性岗位能力素质要求与职业发展路径

8.1 核心岗位能力模型

金融租赁行业的核心岗位需具备 “金融 + 产业 + 风控” 的复合型能力，2025 年监管将 “专业能力” 作为评级维度（占比 25%）。以下为三类核心岗位的能力要求：

8.2 职业发展路径

金融租赁行业的职业发展路径清晰，通常分为三个阶段，每阶段的核心能力要求不同：

8.3 案例：头部机构的人才培养体系

头部金租公司已建立完善的人才培养体系，适配行业转型需求：

• 工银金租
  “菁英计划”—— 针对应届毕业生，提供轮岗机会与导师带教，重点培养产业与金融复合能力；

• 永赢金租
  “专业序列”—— 设立业务、风控、科技三条专业序列，鼓励员工深耕细分领域，无需转管理岗即可获得高薪；

• 交银金租
  “海外培训计划”—— 与爱尔兰航空租赁学院合作，培养跨境租赁人才。

全文总结

金融租赁行业正处于从 “规模扩张” 向 “高质量发展” 转型的关键时期。2025 年的监管新规与市场数据表明，只有回归 “融资 + 融物” 本源，深耕产业、强化风控、拥抱绿色与数字化，才能在激烈的市场竞争中占据先机。

对于中高层管理者而言，未来的核心竞争力将不再是资金规模，而是对产业的理解深度、对租赁物的管理能力，以及对合规风控的重视程度。通过持续学习与实践，不断提升自身的产业认知与专业能力，是在行业转型中实现个人与企业共同成长的必由之路。