文｜深度化工观察
6.1 国际聚碳酸脂市场
截至2024年，全球聚碳酸酯总产能已突破750万吨/年，产能分布呈现出明显的区域集中性，其中东北亚（尤其是中国）是最大的产能聚集地，其次为西欧和北美。全球消费量约为520万至550万吨，行业整体开工率维持在70%-75%的合理区间。从竞争格局来看，市场仍由科思创、沙特基础工业公司、三菱化学及帝人等跨国化工巨头主导，这些企业凭借光气法技术壁垒垄断了全球绝大部分高端产能。在消费领域方面，电子电器（E&E）占比最高，约占40%，其次是汽车工业（25%）、建筑板材（15%）及光学/医疗等新兴领域。虽然传统光盘（CD/DVD）市场已近乎萎缩，但医疗器械与新能源汽车的强劲需求有效弥补了这一缺口。
6.2 中国聚碳酸脂市场
过去十年，中国已确立了全球最大聚碳酸酯生产国与消费国的地位。截至2024年底，中国大陆PC产能已攀升至350万吨/年左右，预计到2026年，中国PC总产能将达到450万吨左右，约占全球总产能的近50%，但表观消费量约为280万至300万吨，产能利用率面临下行压力，然而，这种增长是严重失衡的。以万华化学、浙石化为代表的本土龙头通过熔融法与光气法并举，迅速扩充了通用级产品供应，实现了中低端牌号的自给自足甚至过剩，导致中低端市场价格战激烈，企业利润微薄，甚至由于原料双酚A价格波动出现亏损现象。然而国内在高端光学级（如VR镜片、精密导光板）、医疗级（耐辐射消毒）及特种改性料（如共聚硅PC）等领域，国产材料在批次稳定性、认证门槛（如FDA认证、汽车主机厂认证）等方面仍落后于科思创、沙特基础工业等国际巨头。存在约60万-80万吨的进口依赖，形成了典型的低端产能过剩、高端供给不足的结构性矛盾。
为了应对成本压力，一体化成为中国PC企业的标配。万华化学、鲁西化工、浙江石化等龙头企业均配套了上游的苯酚、丙酮和双酚A装置。这种“岩盐—氯碱—光气/DPC—双酚A—聚碳酸酯”的全产业链模式，极大地降低了生产成本，增强了抗风险能力。未来，缺乏上游配套的单一PC生产商将面临被市场淘汰的风险。
6.3 聚碳酸脂市场预测
未来十年，国际PC市场的年均复合增长率预计维持在3%-4%。发展重心将从单纯的产能扩张转向绿色循环与功能化方向。随着欧盟碳关税等环保法规的落地，物理回收已无法满足高品质需求，化学回收将成为国际巨头的核心发力点，即通过解聚废旧PC还原为单体再聚合，实现闭环循环。生物基PC（如异山梨醇基）将逐步替代部分石油基产品，特别是在欧洲和日本市场。同时，针对固态电池、5G/6G高频通讯及自动驾驶雷达罩等前沿场景的特种共聚PC将成为利润高地。
未来十年，中国的PC产业将进入残酷的洗牌期。随着规划产能的进一步释放，中国将在未来3-5年内彻底转变为PC净出口国。
PC的成本对双酚A的价格极其敏感（双酚A占PC成本的70%左右），激烈的价格战将迫使缺乏上游苯酚/丙酮配套、单吨成本较高的落后产能出清，行业集中度将进一步向万华化学、浙石化等拥有全产业链优势的巨头靠拢。
在国产替代的战略驱动下，国内企业将加大在光气法工艺优化及复配催化剂/离子液体催化剂研发上的投入，力求打破国外在光学级和医疗级市场的垄断。预计未来十年，中国高端PC的自给率将从目前的不足30%提升至70%以上。
