风云激荡处，潮涌定乾坤。
2025年，全球资本市场在美联储降息、地缘冲突与产业深度变革的三重影响中，经历了一场极致的压力测试：黄金白银领涨大宗商品牛市，A股与港股开启价值重估新篇章，美债表现优于中债，仅原油录得全年负收益。随着市场逻辑由“避险主导”转向“机遇重构”，中国银行顺势而为，重磅发布《2026中国银行个人金融全球资产配置白皮书》——以“美元降息叠加扩表，全球资产逐浪前行”为宏观主题，系统分析全球格局演变、货币政策走向、经济增长动能、资产估值水位与流动性脉络等多维度，前瞻研判2026年大类资产配置方向，为投资者提供一份兼具数据支撑与逻辑闭环的配置指南。
1
大势定方向：弱复苏下
的全球机遇与中国曙光
回顾2025年，全球经济增长放缓但资产表现亮眼，这充分验证了2025年初发布的《2025白皮书》中“美元降息持续推进，全球资产沐光而行” 的预判。全球通胀继续回落，G10国家央行（除日本外）均处于降息周期，美联储持续推进降息进程，美元指数单边下行，全球流动性宽松共振，带动资产价格普涨。黄金、白银走出主升浪，全球股市全面上涨，美债表现强于中债，商品市场呈现分化态势——铜铝上涨而原油下跌。与此同时，中国资产价值重估趋势同步开启，A股慢牛格局基本形成，人民币兑美元稳中有升，展现出强劲韧性。
展望2026年，《白皮书》研判，全球经济或延续“弱复苏”主基调，虽不确定性犹存，但各国政策宽松将形成“缓冲”。美国经济政策不确定性边际缓和，美联储“降息+扩表”组合拳有望引导经济回归潜在增速。
国内方面，随着更加积极有为的宏观政策落地，外需或将保持韧性，内需有望企稳回升，供需结构更趋平衡。作为“十五五”规划开局之年，2026年中国GDP增速目标预计设定在4.7%～5%之间，政策将适度结构性发力支持实现“开门红”。
在全球流动性宽松延续、美元周期步入拐点的背景下，非美资产估值修复空间打开，而地缘冲突与贸易格局重构仍将带来阶段性扰动，对资产配置的韧性与前瞻性提出更高要求。
2
布局有章法：
四大类资产的攻守配置蓝图
《白皮书》认为，2026年全球大类资产配置优先级排序为：贵金属＞有色金属＞权益＞债券，四大资产类别各具清晰的攻守逻辑，适配不同风险偏好与战略目标，为投资者提供系统化、前瞻性的配置框架。
权益市场：结构分化，主线明晰
2026年全球股市将延续结构性行情。A股已步入“牛市中继”关键阶段，在“金融强国”战略引领下，政策效能持续释放，估值中枢稳步抬升。伴随经济温和复苏与政策协同发力，A股有望由慢牛迈向长牛。在这一进程中，新质生产力引领主线，将持续领跑；新消费行业则受益于长期产业趋势与中期景气兑现共振，具备中长期配置价值。与此同时，港股作为全球资金配置人民币资产的核心枢纽，将在美联储降息扩表与国内宽松货币政策双重利好下延续价值重估。相比之下，美股则处在历史性“十字路口”，可能呈现“短期上涨、长期脆弱”的特征——AI技术迭代、供应链重塑、金融科技普惠化等变革构成核心红利机遇，而估值泡沫、信贷风险、系统脆弱性则形成主要威胁。
债券市场：利率下行，美债占优
2026年债市的主线逻辑为全球利率中枢下移。美债利率预计“前高后低”，长端下行空间充足，建议密切关注美联储人事更迭与全球关税博弈进展。中债方面，货币政策维持适度宽松，2026年初央行开展结构性降息并对降准降息等总量工具的进一步宽松释放积极信号，但弱复苏基本面制约利率下行幅度，10年期国债收益率或运行于1.6%～1.9%区间，整体呈“上有顶、下有底”的震荡格局。
汇市展望：宽幅震荡，分散对冲
美元指数步入周期拐点，“美国例外论”边际退潮叠加全球货币政策再平衡，削弱其单边上涨动能，但美国经济相对欧英仍具韧性，预计美元指数在95～103区间宽幅震荡、趋势偏弱。与美元走势形成对照的是人民币表现。中国经济稳中求进，进出口贸易表现强劲，有望打破低物价循环，人民币汇率大概率呈现双向波动特征，兑美元或稳中有升。但在内外部不确定性仍在演进的背景中，投资者应摒弃单边押注汇市行情的思维，依托情景分析制定应对预案，通过多币种、多资产分散配置有效对冲汇率风险。
商品策略：贵金属领涨，原油谨慎
商品市场结构性特征鲜明，贵金属继续领跑。黄金作为近三年全球表现最佳资产，长期逻辑坚实——央行购金热情不减，投资与配置需求深化，2026年有望再创新高，但高位博弈加剧，波动率将显著放大。白银兼具金融与工业属性，在“黄金平替”效应与中国新旧动能转换驱动下，上行趋势不变。铜铝等基本金属迎来价值重估，铜价锚定全球能源转型与技术革命开启定价范式转变，铝市受供给刚性与新能源需求高增支撑呈易涨难跌格局。原油则受基本面过剩压制，全年大概率围绕成本区间震荡。
3
护航筑基石：
中行策略体系赋能财富穿越周期
资产配置的长期成效，源于经实战淬炼的策略体系与全生命周期的服务闭环。中国银行依托七年《白皮书》积累卓越战绩——过去七年战略配置绩效表现优秀，并同步抓住十七次关键性战术调整机会，2025年成功抓住两次战术配置机会（1月和4月）并进行三次风险提示，为投资者穿越市场波动提供坚实护航。
中国银行提供“投研－产品－服务”三位一体全链条解决方案。投研端，“中银投策系列报告”持续输出前瞻洞察，实现全程陪伴；产品端，精准对接《白皮书》方向，覆盖黄金ETF、高评级信用债基金、AI主题基金及跨境配置工具等多元品类；服务端，联动全球网络，打通资产配置服务一体化流程，遵循“了解需求—规划方案—分步实施—重检优化”四步流程，紧扣客户风险偏好与财富目标，融合全球视野、专业研究与智能科技，系统化配置货币现金、固定收益、权益及另类资产，打造适配不同客群的组合。
2026年，全球配置逻辑已从“被动避险”转向“主动掘金结构性机遇”。中国银行《2026个人金融全球资产配置白皮书》以严谨数据、完整逻辑、科学工具与可执行路径，为投资者锻造穿越周期的财富指南。即刻点击文末阅读原文解锁完整版白皮书，精准锚定核心资产，实现财富的稳健跃升。
