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今天我想跟大家聊聊大建筑业长、中、短的走向。我怎么定义长、中、短期呢？长期，以10年看；中期，5-8年；短期，1-3年看。
我们行业最重要的就是看房地产、基础设施，制造业这三个行业的固定资产投资，加起来占城镇固定资产投资的75%。下面就房地产和基础设施两个行业的数据进行分析。
房地产行业总的投资，过去10年里面（2013年-2021年）复合增长速度是6%，到2022年下降了10%（图1）。
图1 2013-2022年房地产行业投资总额增长情况
房地产行业投资，从2013年到2021年这段时间，还是蓬勃发展的，也就增长6%。在中国一个细分行业，如果增长6%的话，大家几乎没什么感觉。但如果放在成熟的资本主义国家复合增长达到6%的话，是一个非常快的增长速度。经济学里面有一个“72法则”，就是说如果某一个行业6年要翻一倍， 那么需要每年增长12%。这个行业按6%的速度增长的话，12年翻一倍，不算快，但已经是中国的支柱行业了。去年投资总额是13.3万亿，如果不考虑通货膨胀的话，我预计今年还会下降。
基础设施投资，2012-2016年复合增长21%，2017-2021年复合增长4%，增长趋势是一个折线型，意味着未来可能是6%，也可能是2%（如图2），这是以货币的价值来计算，如果扣除通货膨胀率的话，可能增长的速度更慢。
图2 2012-2021年基建投资总额及增长情况（万亿）
从房地产和基础设施过去十年的投资曲线，再综合我们对未来经济发展的模糊估计，推测未来十年的走向，我们以为，长期投资持续增长的可能性不会很大。
我们可以选择大家最寄托希望的基础设施，进一步拆分更小的行业，来分析中期的变化，这里列举8个细分行业：
1-铁路行业，基本稳定在8000亿左右；2-公路行业，相当于铁路行业投资的三倍，从9%的复合增长到了5%，达到了2.6万亿，增速逐步下降；3-市政道桥行业，近10年在7500亿到8500亿之间；4-轨道交通行业从2600亿到6300亿，前几年做PPP增长比较快，现在基本上稳定了，预计后面也是在6000~7000亿之间。基础设施整个行业是15.5万亿，这四个细分行业加起来差不多占了1/3（见图3）。
图3 铁路、公路、市政道桥、轨交行业投资总额及增长情况
5-水运行业是从4,000亿到1,500亿，港口的下降量更大，航道相对比较稳定；6-民航，这个行业增长10%，比较快，但总量不大，对整个行业影响小；7-水利行业，从4000亿增长到8000亿，复合增长11%，增长曲线是基础设施细分领域最漂亮的。但是深度研究水利行业，一部分是直接产生经济效益的，包括修水电站，自来水、污水处理、南水北调、引滦入京等。但另外一部分是不直接产生经济效益，如水环境治理、农村水利建设等；8-电力行业复合增长4%，不高不低（见图4）。
图4 水运、水利、民航、电力行业投资总额及增长情况
我们列举的八个细分行业的增长态势，大致可以分为三类：快速增长、稳定增长、波动或略有下降；我们可以预计，中期快速增长的细分行业越来越少，后两类会越来越多，多数细分行业都会逐步成熟，如成熟的电力行业一样，维持在0-4%左右的增长。
怎么看短期的建筑业态势呢？短期我总结为三点：一是行业市场政策化的趋势非常明显；第二个是资金在经营中间的权重越来越大；第三是企业体制在信用中的权重越来越大。
行业市场政策化趋势明显。无论是房屋建筑、基础设施还是制造业，或者其他需要投资的市场，有一个显著特点就是政策化的趋势越来越明显。
十八届三中全会以来，叫市场在资源配置中起决定性作用，慢慢就变成了政策在资源配置中间起决定性作用。为什么大家都去关注政策？政策背后有利益，但大家要注意政策背后除了有利益，把握不好也有陷阱。
战略管理里面有一个分析工具叫PESTEL（政治、经济、社会、技术、环境和法律），做战略规划肯定要关注政策。如果政策的影响大到已经颠覆了市场和客户本身的需求的话，对企业来说不是件好事。在政策主导的这种市场，在给企业带来机会的同时，也带来极大的经营风险，所以在紧跟政策热点的同时，需要慎重。
基于对过去政策热点的跟踪，我们发现政策性市场往往来的猛，去得快；同时政策与市场的需求、资金不匹配，跟工程建设、项目本身的建设规律也不匹配。这会让企业在外部经营和内部组织方面不适应。企业的组织是外部环境波动不大效率最高、资源匹配最合理。政府一个很大的责任就是要防止外部环境的剧烈震动，政策应该去平缓市场的变化，让大家在一个相对稳健的环境里面做事。我们在战略中期调整，或者优化组织的时候，都要平缓过渡。尤其是大的企业，发展不能停，但是每次改革都不要用急的方式。我对企业经营和管理变革的观点是静水流深，润物细无声。现在很多政策性市场就像打抗生素（激素）一样，大多数企业很难适应。
资金在经营中的权重越来越大。在工程行业里面经营权重最大的应该是什么？是质量、进度、安全，是信用和性价比。我们过去经常说现场即市场，把活干好了，后面市场就来了。你家里要装修，你会找谁？是找那种品质好的，还是找一个贴钱给你干活的？现在这个市场已经变成了谁垫钱谁就能拿到活，而且大家越垫越多。央企比地方国企垫的多，国企比民企垫的多，大企业垫得比小企业多。
资金在经营中的权重越来越大，整个建筑行业需要警惕，尤其是央企、国企有资金成本优势和资金贷款周期长的，一定要倍加小心。国家的财政收入与支出不匹配，债务负担越来越重，偿还项目资金的周期越来越长。不要在这个时候试图在市场上有多大的增长，而为三、五年后留下深深的隐患。
企业体制在信用中的权重越来越大。企业的信用实际上应该决定于资产的质量、现金流、利润、团队，不应该是企业的身份和体制，但在实际的运行中，身份的作用太大了。某地级市有一家企业，几年以前国企控股反向混改后，去年的新签合同大概达到400多个亿，几乎翻倍。同时银行给的信用额度和银行的利息大幅度的下降，建筑业如此，房地产行业如此。
上面的内容是我们对工程行业未来趋势的看法，应该说行业太大了，比较复杂。总体来说，长期看，我对于建筑业的未来既不乐观也不悲观；中期看，市场还是会有，但是要深入研究每一个细分行业；短期应该对我们的央企、国企非常有利，但大家都应该慎重，熬过行业最煎熬的时候。
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本文作者李福和，来自上海攀成德企业管理顾问有限公司。文章所列内容仅代表作者观点，不代表攀成德立场。
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