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日期：2026-01-09 10:56:45 来源：网络整理作者：本站编辑评论：0

《中国信通院：制造业上市公司高质量发展研究报告（2025年）》解读

一、报告核心背景与意义

制造业是国民经济的主体，是技术创新的重要载体，也是实现经济高质量发展的关键支撑。上市公司作为我国制造业体系中的重要主体，在产业规模、技术积累、资本运作和公司治理等方面具有相对优势，是观察制造业发展质量、结构特征和转型趋势的关键样本。

本报告以A股制造业上市公司为研究对象，立足高质量发展的内涵要求，构建制造业上市公司高质量发展评价指标体系，对制造业上市公司高质量发展状况进行系统测度与比较分析，识别出一批在经营质量、创新能力和产业带动方面表现突出的高质量发展百强企业，作为观察我国制造业先进发展模式的重要窗口。

二、制造业发展的新形势与挑战

（一）国内发展环境由规模驱动增长变为质量效益导向

从国内环境看，我国制造业发展的基础条件正在发生深刻转变。一方面，超大规模市场优势依然存在，制造业体系完整、配套能力强、产业门类齐全，为企业持续发展提供了坚实支撑；另一方面，传统依赖要素投入、规模扩张和成本优势的发展模式边际效应明显下降，资源环境约束、人口结构变化、要素成本上行等因素，对制造业企业经营形成长期性影响。

从需求侧看，居民消费意愿总体偏弱，房地产和基建投资持续调整，制造业投资预期趋于谨慎，部分行业面临订单不足和产能利用率不足双重压力，制造业上市公司单纯依靠扩大产量和市场份额，已难以实现盈利质量的同步改善。

从供给侧看，国家持续强化高质量发展导向，围绕科技创新、绿色低碳、数字化转型和安全可控等方面提出更高要求。资源要素配置正从"向规模倾斜"逐步转向"向质效倾斜"，对企业技术实力、管理水平和长期投入能力提出了更高门槛。

（二）国际环境由开放合作深化转向竞争博弈加剧

全球经济复苏基础不稳，主要经济体增长分化明显，国际增长动能偏弱，全球贸易和投资活跃度整体处于低位。制造业企业在国际市场中面临的竞争环境，正由以需求扩张为主的增量竞争，转向以存量博弈为主的高强度竞争。

与此同时，逆全球化趋势与地缘政治风险交织演进，全球产业链和供应链正在加速重构。部分国家以产业安全、技术安全为名，通过关税壁垒、出口管制、投资审查和本地化要求等方式，抬高制造业企业参与国际竞争的制度性成本。技术、规则和标准逐渐成为新的竞争焦点，单纯依靠成本优势和规模优势的国际化路径难以为继。

（三）新形势对制造业上市公司高质量发展提出新要求

当前我国正处于"十四五"圆满收官、"十五五"谋篇布局的关键阶段，制造业上市公司的发展质量水平，一定程度上反映了我国制造业中长期竞争力情况。新形势下，制造业上市公司既面临环境约束趋紧、竞争加剧的现实压力，也处于技术突破加速、产业升级深化和政策体系不断完善的战略机遇期。

三、制造业上市公司总体发展概况

（一）A股市场规模持续扩大、结构保持稳定

截至2024年12月31日，A股上市公司数量为5360家，其中，主板3156家（深市1477家，沪市1679家），占全部上市公司的58.9%；创业板1361家，占比为25.4%；科创板581家，占比为10.8%；北交所262家，占比为4.9%。

A股上市公司2024年底市值为93.8万亿元；其中，主板74.0万亿元（深市21.1万亿元，沪市53.0万亿元），创业板12.5万亿元，科创板6.7万亿元，北交所0.5万亿元。2024年底整体市值同比增长12.5%。

（二）制造业上市公司规模保持稳步扩张，但盈利能力明显承压

截至2024年12月31日，A股制造业上市公司数量为3643家，占A股上市公司总数的68.0%。整体数量较上年增加83家，同比增长2.3%。

A股制造业上市公司2024年底市值为47万亿元，同比增长5.0%，占A股上市公司总市值的50.1%。从市值增量来看，市值上涨最大的行业是计算机、通信和其他电子设备制造业，上涨1.6万亿元，涨幅高达18.0%；市值下跌最大的行业为医药制造业，下跌0.45万亿元，跌幅为10.5%。

2024年制造业上市公司整体营业收入28.6万亿元，平均值78.5亿元，同比增长1.7%，增长动力略显不足。但整体净利润1.3万亿元，同比下降15.7%，平均值为3.6亿元。反映出当前制造业"增收不增利"的结构性矛盾突出。

制造业研发投入呈现"总量稳增、结构分化"特点。2024年制造业上市公司整体研发费用为1.1万亿元，同比增长5.2%，平均值3.0亿元。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业，电气机械和器材制造业，汽车制造业位居前三，分别为2713亿元、1519亿元和1340亿元。

四、制造业上市公司高质量发展百强分析

（一）百强企业的整体特征

中国信息通信研究院基于"创新力、竞争力、影响力、贡献力"四个评估维度，构建制造业上市公司高质量发展评价指标体系，评选出2024年制造业上市公司高质量发展百强企业。

研究结果表明，制造业上市公司高质量发展百强在规模实力、创新能力和产业引领方面已形成相对稳固的领先梯队：

发展基础坚实：百强企业普遍具备较强的资产实力和市场占有率，为持续投入研发、拓展产业布局和应对周期波动提供了坚实支撑。

经营韧性较强：百强企业整体经营韧性较强，盈利能力、现金流创造能力和财务结构稳定性明显优于行业平均水平，具备较好的内生缓冲能力和抗风险能力。

创新效率提升：百强企业创新活动更加注重体系化推进和效率提升，逐步形成以技术积累和持续创新支撑高质量发展的路径。产业引领突出

：部分百强企业在关键赛道和核心领域构建起较为清晰的产业链主导优势，在技术标准、核心环节和上下游协同方面发挥引领作用，国际竞争力和全球资源配置能力持续增强。

综合贡献显著：百强企业在吸纳高质量就业、稳定税源和带动区域产业发展等方面发挥了重要支撑作用，体现出高质量发展的综合效应。（二）百强企业的结构特征

板块分布：2024年百强企业明显呈现出向主板市场集聚的特征。其中，主板共有79家企业入围（上交所42家、深交所37家），占比近八成；创业板有11家企业、科创板有10家企业进入百强，北交所暂未有上市公司入选。

区域分布：百强企业高度集中于东部地区（71家），其中广东以21家领跑。东部地区凭借先发优势持续领跑，依托创新要素富集、产业体系完备、开放水平领先等综合优势，积极推动企业高端化、数智化、绿色化转型，已成为培育世界级先进制造业集群的战略高地。

企业性质：2024年百强中国有企业38家（中央国有企业17家，地方国有企业21家），民营企业42家，公众企业15家，外资企业3家，集体企业2家。国有企业在资产规模、营业收入和净利润等方面占优，体现出较强的规模基础和经营稳定性；民营企业则在研发投入强度方面更为突出，反映出其在创新驱动和技术投入上的积极性。

行业分布：百强企业呈现出高度向高技术制造业和关键装备领域集中的特征，产业结构明显偏向高端化、智能化和技术密集型方向。计算机、通信与其他电子设备制造业以32家企业位居首位，占比超过三成，电气机械和器材制造业（14家）、专用设备制造业和汽车制造业（各10家）紧随其后。

五、制造业上市公司高质量发展中存在的问题

（一）不同规模企业创新能力分化明显

头部企业集中更多创新资源和高端要素，中低梯队企业在研发投入强度、创新产出质量和持续创新能力方面压力较大。创新资源的不均衡分布可能导致行业发展的"马太效应"加剧，影响整体创新生态的健康发展。

（二）部分企业发展路径仍以规模扩张和成本驱动为主

部分企业价值转化和价值提升能力不足，导致"增收不增利"的结构性矛盾突出。利润率持续走低不仅削弱了企业的资本积累能力，也对行业的可持续发展构成潜在制约。

（三）制造业企业国际化发展面临的不确定性和外部压力显著上升

全球布局的风险管理和合规能力有待进一步增强。部分企业在国际化过程中面临的政策环境、合规要求和地缘政治风险日益复杂，对企业的全球资源配置能力和风险应对能力提出了更高要求。

六、政策建议

（一）完善创新体系支撑

以强化协同和夯实底层能力为导向，推动制造业创新体系由集中高效向多元韧性演进。完善政策工具，优化资源配置，引导企业转型升级。加强产学研协同创新，促进创新成果转化应用。

（二）优化资本市场功能

进一步完善资本市场多层次服务体系，提高直接融资比重，为制造业企业提供更加多元化的融资渠道。加强资本市场监管，提高上市公司质量，保护投资者合法权益。

（三）引导龙头企业发挥产业带动作用

推动规模型龙头向产业引领型主体转变，促进强企业优势向强产业能力转化。支持龙头企业在技术标准、核心环节和上下游协同方面发挥引领作用，带动产业链整体升级。

（四）推动制造业国际化高质量发展

以风险应对和内需支撑协同推进制造业企业全球化行稳致远。加强国际产能合作，推动制造业企业"走出去"，提升全球资源配置能力和国际竞争力。完善海外投资服务体系，为企业国际化发展提供更好的支持和保障。

七、总结

《中国信通院：制造业上市公司高质量发展研究报告（2025年）》全面系统地评估了我国制造业上市公司的发展质量，揭示了我国制造业转型的阶段性特征和存在的问题。报告的研究成果对于完善政策工具、优化资源配置、引导企业转型升级具有重要现实意义。

面对国内外环境的深刻变化，制造业上市公司需要在保持规模优势的同时，更加注重创新效率、经营韧性和价值创造能力的系统提升。通过完善创新体系支撑、优化资本市场功能、引导龙头企业发挥产业带动作用、推动制造业国际化高质量发展等措施，我国制造业有望实现从"大而全"向"强而优"的转变，为经济高质量发展提供坚实支撑。

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