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文章摘要
云端算力：迎接国产算力产业链上下游共振带动业绩放量。2026 年国产算力芯片龙头有望进入业绩兑现期，看好国产 GPU 受益于先进制程扩产带来的产能释放。考虑到国产算力芯片各家参与者为争夺市场份额而抢夺产能资源，看好 AI ASIC 服务商在供应链中的关键角色。同时，国产算力进入超节点时代后，既考验 GPU 厂商的单卡实力，同样考验Switch 芯片的国产化水平，国内外政府或将对此环节有所管控。相关公司寒武纪、盛科通信等。
端侧算力：端云混合为 AI 场景赋能，端侧 SoC 持续受益于 AI 创新浪潮。端侧 AI 接力云 AI，端云混合架构夯实场景基础，海外大模型有望率先驱动 AIoT 落地并利好眼镜、汽车、机器人三大先导场景。投资维度看，26H1 消费类上游公司或普遍受到存储涨价压制，但展望 26H2，结合消费周期以及 AI 创新等多重因素看好可穿戴 AIoT 等新品发布带来的产业链机遇。同时，考虑到 26 年有望成为 NPU 落地元年，相关公司瑞芯微、晶晨股份等。
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回复暗号：电子行业深度报告：2026年电子行业年度十大预测-251230-东吴证券-15页
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