从今年4月工信部首次将全固态电池纳入新产业标准建设核心到宁德时代、国轩高科等企业相继公布中试线进展，固态电池的量产时间表正被不断提前。
业界预判，2025年至2026年将是全固态电池密集上车路试的关键窗口。
市场上数字引人注目：中国固态电池市场规模从2023年的10亿元猛增至2024年的17亿元，预计2025年达到24亿元。而到2030年，固态电池在锂电池市场中的渗透率有望达到10%；到2035年后，在成本显著优化前提下，渗透率有望超过50%（数据来源：中国储能网）。
01.
技术优势
固态电池采用固态的电解质替换了传统的液态电解质，作为传输锂离子的介质，固态电池和传统液态电池具有相同的电化学原理。
图：固态电池结构示意图：固态电解质为核心变化
资料来源：元能科技官网
在安全领域，固态电池可提升电池安全性。固态电解质的燃点高、固态电解质不流动，因此固态电解质有着穿刺不起火、不泄露、不燃烧的优势，可从根本上解决电解液带来的安全性问题，大幅提升电池安全性。
能量密度是固态电池的另一大优势。固态电池在能量密度可超500+Wh/kg，远超液态极限（300Wh/kg）,有望大幅提升电动的续航水平并降低充电频率。
此外，固态电池的快充性能优于液态锂电池。当前全固态电池已能实现10分钟左右充满的水平，远超液态锂电池15-30分钟充至80%的常规效率。
表：固态电池vs液态电池：安全性提高，能量密度突破500Wh/kg
数据来源：《Air-stable inorganic solid-state electrolytes for high energy density lithium batteries：Challenges, strategies, and prospects》，国泰海通证券研究
02.
产业进程
固态电池包括全固态电池和半固态电池，半固态过渡，全固态是终极目标。由于当前全固态电池还存在较多的技术瓶颈，半固态电池技术将率先落地；全固态电池技术当前正在集中技术突破和中试线加速落地，未来将会有较大的增量机会。
图：全固态电池是终极目标
资料来源：腾讯网
预计2030年全球固态电池出货量将达614GW。据EVTank，2027年预计小规模量产全固态电池，半固态占主导；2030年全球固态电池出货量达到614GWh，其中全固态比例接近30%，出货量约180GWh，实现规模化量产。
图：预计到2030年全球固态电池出货量将达614GWh（单位：GWh）
资料来源：EVTank
目前固态电池仍处于初期，市场渗透率不足1%。根据中商产业研究院数据，2023年全球固态电池渗透率约为0.1%，2024年渗透率约为0.2%，预测到2030年固态电池技术或将进入商业化阶段，渗透率或将达10% 。
图：中商产业研究院预测全球固态电池渗透率到2030年或将达10%
资料来源：中商产业研究院
据《2025年固态电池高质量发展蓝皮书》预测，到2030年固态电池市场规模将达1163亿元，其中半固态电池市场规模为991亿元，全固态电池市场规模为172亿元。
图：全球固态电池市场规模预测
数据来源：《2025年固态电池高质量发展蓝皮书》，前瞻网
03.
发展格局
固态电池作为最具前景的新一代电池技术，中国及欧美日韩纷纷布局，若海外率先突破或削弱我国锂电产业优势。海外方面，据TrendForce，近年来在美国能源部、Horizon Europe等资助下，部分欧美电池厂商已推进至中试和装车测试阶段。
表：海外积极推进固态电池研发和装车（截止2024年底）
资料来源：TrendForce，浙商证券研究所
国内产业化持续推进，电池和新能车龙头全面布局。国内头部电池厂和整车厂争相布局，产业层面也多认为2027年为小规模生产节点；技术路线上多线推进但硫化物为重点。
表：国内头部锂电和新能车龙头的固态电池技术路线和量产计划（截止2025年7月）
资料来源：GGII，浙商证券研究所
04.
产业链价值评估
固态电池产业链包括上游金属材料和矿资源供应，中游聚焦固态电池材料生产，下游固态电池制造环节以及动力、消费、储能等各领域应用场景。
图：固态电池产业链
资料来源：行行查
按产业链价值划分来看，目前上游材料与设备价值占比最高，约85%。具体如下：
01 上游材料与设备（价值占比85%）
固态电解质（占比约35%）：技术壁垒最高，决定能量密度和安全性。三大技术路线硫化物、氧化物和聚合物，其中硫化物离子电导率最高，产业化前景最佳。
正极材料（占比约25%）：高镍三元(Ni≥90%)和富锂锰基材料，提升能量密度关键。
负极材料（占比约10%）：硅碳负极（比容量2000mAh/g+）超高比容量是传统石墨负极的10倍以上，大幅提升电池能量密度，同等体积下续航提升50%+，锂金属负极是负极材料终极方向。
关键设备（占比约20%）：产业化最先受益，订单明确，业绩确定性高。具体来看，干法电极设备：替代传统湿法，降低能耗70%；等静压设备：解决固-固界面接触问题，提升电极密度至95%+；专用叠片机、激光加工设备：精度达0.1mm，良率提升15%。
02 中游电池制造（价值占比5%）：
电芯/模组：宁德时代、比亚迪、国轩高科等头部企业占据60%产能；
BMS系统：适配固态电池特性的管理系统。
03 下游应用（价值占比10%）：
新能源汽车：蔚来、广汽计划2026年装车，续航目标1500km；
低空经济(eVTOL)：电池能量密度需>300Wh/kg，已获亿航智能等订单；
05.
投资聚焦
面对固态电池的投资机会，投资者需要把握产业演进的不同阶段和相应节奏。我们认为应沿着 “短期看设备与材料，长期选全链布局者” 的逻辑展开。
01 短期(1-2年)投资策略：设备与材料先行
设备制造：最确定赛道，业绩兑现最快，订单可见度高，技术壁垒构筑护城河
目前固态电池生产工艺尚未完全定型，通常来说，半固态电池生产设备与液态电池产线通用程度较高，改造成本较低，但在干法电极以及固态电解质等技术的引入下，固态电池制造设备较传统锂离子液态电池变化较大。可以关注：
先导智能：整线方案布局，市占率70%，全球唯一提供固态电池全段设备企业，订单持续增长，技术壁垒高。
海目星：已获2GWh级订单，激光设备解决极片高压变形问题。
电解质材料：技术壁垒高，市场空间最大，增长确定性强。可以关注：
天赐材料：硫化物电解质前驱体LiTFSI全球龙头，成本比日企低40%，2024年量产线投产。
上海洗霸：氧化物电解质吨级量产，良率98%，绑定头部电池厂。
02 中期(3-5年)布局：材料龙头与技术平台
硫化物电解质全产业链：价值量最大且技术最成熟路线
硫化物固态电解质占电芯成本比重最大，通过浙商证券研究所测算，当硫化物电解质成本降低时，其占电芯BOM成本比重也会同步降低。可以关注：
恩捷股份：从高纯硫化锂到电解质膜全链条布局，专利50+项，已与宁德时代等建立合作。
高镍三元&富锂锰基正极/负极材料：材料升级刚需，与固态电池性能强绑定
正极材料：业界普遍认为，高镍三元将是未来较长时间内全固态电池的正极首选，材料改性（单晶高镍/小尺寸/元素掺杂/表面包覆）将是核心能力；富锂锰基是正极材料圣杯，正处实验室向产业化的0-1节点，预计2030年后规模化应用。
负极材料：硅碳负极先行，锂金属负极具有超高理论比容量(3860mAh/g)和能量密度，结合固态电解质本征安全性，有望成为固态电池的终极负极。
可以关注：
容百科技：固态电池材料全链条布局领先，高镍/富锂锰基正极实现吨级出货、硫化物电解质中试推进，叠加三元主业升级与海外产能释放，多赛道增长极加速形成。
当升科技：高镍三元龙头，同时研发固态专用正极，技术领先。
璞泰来：以“材料+工艺+装备+客户”四位一体闭环构筑固态负极核心壁垒，硅碳/锂金属负极通过头部客户验证。
天铁科技：锂金属负极压延法工艺，成本低、效率高，已对接下游需求。
03 长期 (5年+) 战略布局：全产业链掌控者，具备技术路线切换能力，抗风险能力最强
宁德时代：唯一全布局三大技术路线 (硫化物/氧化物/聚合物) 的企业，凝聚态电池能量密度达500Wh/kg，已装车蔚来高端车型，计划2027年小批量生产全固态电池 (能量密度500+Wh/kg)。
赣锋锂业：从锂资源到固态电池全链条布局，全球唯一同时掌握三条技术路线的资源型企业，硫化锂纯度99.9%打破日企垄断。
风险提示*
01 技术路线变更风险：硫化物vs氧化物路线竞争激烈，若某路线被市场抛弃，相关投资将大幅减值。
02 量产进度不及预期：全固态电池预计2027年小批量生产，若推迟将影响业绩兑现。
03 成本下降缓慢：当前全固态电芯成本约3.5元/Wh（液态0.45元/Wh），规模化降本是关键。
结语：
固态电池正从半固态向全固态过渡，产业化稳步推进。目前氧化物与聚合物复合路线较为成熟，而硫化物路线是长期研发焦点。当前产业核心挑战在于降低高昂的制造成本、优化固-固界面等工艺难题。这需要产业链上下游协同攻坚，方能实现稳定可靠的规模应用。
固态电池的产业化，已非遥远的“未来时”，而是正在发生的“现在进行时”。它不仅仅是一次电池技术的迭代，更是重构全球能源存储与高端制造格局的关键变量。对于投资者而言，理解技术突破的实质，把握从设备、材料到整机集成的产业节奏，在短期确定性中寻找业绩支撑，方能在这场波澜壮阔的能源革命中，抓住属于未来的价值锚点。
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