作为二级市场最早并持续聚焦商业航天板块的团队之一，我们自2022年起对该领域进行紧密跟踪。我们自2023年以来发布的系列观点，持续获得市场验证：
一、产业的终极视角与核心逻辑
技术革命与文明跨越：商业航天是一场堪比甚至超越AI的技术革命，它不仅推动航天、信息、能源、新材料等多技术集群突破，更引领人类突破地球资源局限，迈向星际探索的新阶段。
战略竞争与安全刚需：从俄乌战场中“星链”发挥的关键作用可见，卫星网络已成为现代数字战场的核心设施。目前SpaceX已部署超万颗卫星，我国星网、垣信也已规划近八万颗卫星，建设进程正全面提速。
市场空间广阔：除传统卫星通信、导航、遥感外，太空数据中心、太空采矿、火箭洲际运输等新兴应用将持续打开万亿级成长天花板。
二、当前产业进展：三大拐点已至
产业正迎来近年最大变化，具体体现在：
政策：国家层面设立“商业航天司”并纳入“十五五”规划；
业绩：国内外卫星加速发射，带动火箭、卫星及终端产业链业绩逐步兑现；
技术：火箭可回收、NTN通信体制等关键技术进步明显。
此外，太空算力、SpaceX上市等新叙事持续升温。尽管发展过程中会遇到短期波动，但2026年上半年可回收火箭等重点技术仍将稳步推进，趋势明确。
三、投资布局思路
参考此前机器人等主题的投资路径，应优先关注产业链中的关键环节与新技术卡位，而非单纯追逐短期业绩。我们判断2026年商业航天仍是市场主线，当前正值行业热度扩散期。
建议关注两条尚未充分演绎的逻辑：
地面终端：近期催化包括星网招标推进、Starlink全年用户数据发布等；
火箭公司参股标的：随着商业火箭发射需求提升，相关参股公司价值有望重估。
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注意：再好的逻辑、预期，也需要择时、择股。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，请勿跟风买卖！ 更多调研会议纪要和海外投行研报数据，欢迎扫码咨询交流。
