在成长期，企业价值驱动因素涉及两个方面，其一是产品技术创新能力，其二是筹措资金能力。在产品技术创新能力方面，随着企业创新产品的上市，竞争对手变得越来越多，这时企业需要具有较强的快速创新能力，对更多的专利技术和产品进行开发，提升企业竞争能力。在筹措资金能力方面，成长期企业资金需求较大，需要寻找更多融资途径来筹集资金，促进企业长远发展。在该阶段，尽管企业主营业务有销售回款收入，但同时也有较大的经营性支出，现金流不稳定，企业现有资产获利价值较小，企业增长期权价值的地位较高。
由于成长期企业的产品技术和现金流不稳定，需要有大量资金支撑，且新产品上市后是否可以获得消费者认可、战胜竞争对手、创造超额利润，还存在不确定性。因此，在实际工作中，可以利用实物期权和DCF（折现现金流模型）相结合，对企业价值进行评估。针对新开发的专利技术产品，可以利用实物期权估值方法；针对现有主营业务形成稳定盈利能力的产品， 可以利用DCF估值方法。此外，针对未来想要上市融资的企 业来讲，可以利用市盈率法、市净率法，通过对实物数据与股权价值进行分析参照，对经营管理经验进行吸收参照，不断调
成熟期企业主营产品市场占有率相对较高，且具有完善的产品组合与盈利模式，具有较高竞争优势。随着经营业绩不断提升，销售利润和现金流量也在不断增长，能够对企业未来现金流量进行准确预测。企业早期培育的实物期权正在转变为获利能力，使得现金流增长。这时企业价值主要来源已经转变为了现金流量。
在该阶段，企业为了保持业绩不断增长，会继续研发新产品，创造新的增长期权。针对成熟期企业来讲，价值驱动因素涉及两个方面，其一是维持现金流稳定增长的经营水平，其二是挖掘新业务、创造未来价值增长机会的水平。相应地，
企业在成熟期，已经具备完善的组织体系，且市场基础较为坚实，产品已经获得市场认可，企业面临的不确定性有所降低，风险相对较小，可以对未来现金流量进行准确预测。在该阶段，企业价值主要来源于现金流量，因此可以利用DCF 模型，或者是利用EVA（经济增加值）模型进行估值。此外，为了长期稳定增长利润，成熟期企业需要不断研发新产品，这 时也可以利用实物期权方法对企业价值进行评估。
