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2026 New Year
一、多元思维模型
1. 思维模型的复式框架
你需要的是在你的头脑里形成一种思维模型的复式框架。有了那个系统之后，你就能逐渐提高对事物的认识。
2. 愿意改变想法
查理喜欢把人们的观念和方法比喻为“工具”。如果有了更好的工具（观念或方法），那还有什么比用它来取代你较为没用的旧工具更好的呢？
3. 接受现实
假如有20种相互影响的因素，那么你必须学会处理这种错综复杂的关系——因为世界就是这样的。
4. 找准基准线
查理一般会先注意应该避免什么，也就是说，他会先弄清楚应该别做什么事情，然后才会考虑接下来要采取的行动。
5. 市场先生
就短线投资而言，市场是一台投票机器。但就长线投资而言，它是一台称重机器。
6. 价值评估
最成功的投资必定是最像生意的投资。投资者购买股票应该像购买日用品——而不是像购买香水。
7. 悖论
给你带来麻烦的不是坏主意，而是好主意。如果一件事情是个坏主意，你不会做过头。但如果一件事情是个好主意，你就很容易做过头。
8. 双轨分析
一般来说，股票的估值方式有两种。第一种是人们评估小麦价值的方法——在使用者看来，小麦有多少实际的使用价值。第二种方法是人们评估伦勃朗等艺术家的价值的方法。从某种程度上来讲，伦勃朗们被认为价值很高，是因为它们的价格在过去一路上涨。
对我们来说，投资等于出去赌马。我们要寻找一匹获胜几率是两分之一、赔率是一赔三的马。你要寻找的是标错赔率的赌局。这就是投资的本质。你必须拥有足够多的知识，才能知道赌局的赔率是不是标错了。这就是价值投资。
二、评估过程
1. 能力圈
如果说我们有什么本事的话，那就是我们能够弄清楚我们什么时候在能力圈的中心运作，什么时候正在向边缘靠近。
2. 护城河
我们认为我们所有的生意——或者大部分生意——都有挖得很深的护城河。如果护城河每年都变宽，企业的经营将会非常好。如果我们看到的是一条很狭窄的护城河，那就太危险了。
3. 独立思考
做生意时，最困难的事情是先让你自己思考，再让别人思考。
你是正确的或错误的，并不取决于大家是否同意你。你是正确的，是因为你的资料和推理是正确的。
4. 安全边际
关于安全边际，查理认为，投资者可借鉴工程学的“冗余思维模型”——工程师设计桥梁时，会给它一个后备支撑系统以及额外的保护性力量，以防倒塌——投资策略也应该如此。
5. 熟练和眼光
你若想在任何领域拥有竞争力，就必须熟练地掌握该领域的方方面面，不管你是否喜欢这么做，这是人类大脑的深层结构决定的。
6. 正确出牌
大多数玩家从被群体接受或者从对群体的归属感中得到快乐。然而，好的玩家从他应付游戏里各种局面的能力中得到快乐。
7. 竞争性毁灭
当你专注的市场被狂热的小型竞争对手盯上时，那么你要活下来就变得更难了。要怎样才能和狂热的对手竞争呢？唯一的办法是挖一条尽可能好的护城河，然后不断地努力加宽它。”
8. 公式的局限
人们总是想要一道公式——但那样是行不通的。你必须估算公司从现在到无限的将来能挣到的所有现金，再把它们折回到现值。像市盈率这样的标尺本身是不够的。
遇到不同的公司，你需要检查不同的因素，应用不同的思维模型。
9. 评估价值
所有聪明的投资都是价值投资——获得比你的付出更多的东西。你必须先评估一个企业的价值，然后才能评估它股票的价值。
