一、核心观点摘要
2025年以来，国内智能驾驶行业迎来政策落地与技术突破双重拐点：首批L3级自动驾驶车型正式获批试点，2027年强制性智驾安全标准明确实施，行业从“技术研发”向“规模化落地”加速转型。中国汽研作为国内汽车检测认证领域龙头，深度参与智驾政策制定与测试验证体系建设，依托i-VISTA平台构建技术壁垒，同时布局华东、华南两大检测基地扩大产能。政策驱动下智驾检测需求扩容、检测费用提升，叠加新基地投产带来的规模效应，公司业绩增长确定性强。
二、行业拐点：L3落地+标准出台，智驾产业进入规范化发展期
（一）首批L3车型获批，智驾商业化试点正式启动
2025年12月15日，工信部正式批准长安深蓝SL03、北汽极狐阿尔法S两款纯电动轿车开展L3级自动驾驶准入和上路通行试点，标志着国内L3级自动驾驶从技术研发阶段迈入商业化落地初期。此次获批车型针对不同场景实现差异化功能覆盖，形成互补试点格局：
- 长安深蓝SL03（SC7000AAARBEV型）：聚焦交通拥堵场景，适配高速公路及城市快速路单车道行驶，最高自动驾驶时速50km/h，精准解决城市通勤中的拥堵痛点；
- 北汽极狐阿尔法S（L3版，BJ7001A61NBEV型）：主打高速畅通场景，支持高速公路及城市快速路单车道内80km/h自动驾驶，满足长途出行的高效驾驶需求。
两款车型分别在北京、重庆指定区域开展试点，将为后续L3级自动驾驶的场景拓展、法规完善及全国推广积累关键数据与实践经验。随着试点范围扩大与技术成熟，L3级自动驾驶车型有望逐步向更多城市、更多场景渗透，带动智能驾驶产业链进入规模化增长阶段。
（二）2027年强制性智驾标准实施，行业进入规范化发展轨道
2025年9月，国家市场监督管理总局发布强制性国家标准《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求（征求意见稿）》，明确将于2027年1月1日起正式实施。该项标准作为国内智能驾驶领域首个强制性安全标准，将大幅提升行业准入门槛：
- 检测项目扩容：新增自动驾驶功能可靠性、故障应急处理、数据安全、人机交互合理性等多项强制性检测指标，覆盖从功能激活到故障退出的全流程；
- 技术要求升级：对自动驾驶系统的环境感知精度、决策响应速度、控制执行稳定性等提出更高要求，倒逼车企加大智驾技术研发与验证投入；
- 检测费用提升：强制性检测项目的增加直接带动单车智驾检测成本上升，预计行业整体检测市场规模将实现显著增长。
标准的落地将有效规范智能驾驶行业发展，淘汰技术实力薄弱的中小玩家，同时为具备专业检测能力的龙头企业带来确定性需求增量，行业集中度有望进一步提升。
三、公司核心优势：政策赋能+技术引领，构筑智驾检测龙头地位
（一）深度参与政策制定，绑定行业发展红利
作为国内汽车检测认证领域的核心力量，公司深度参与智能网联汽车政策法规研究、测试验证体系建设等关键工作。在此次“智能网联汽车准入和上路通行试点工作”中，公司凭借深厚的技术积累与行业经验，为国家部委及试点联合体提供政策咨询、测试方案设计、技术验证等全方位支持，成为政策落地的重要推动力量。
依托与监管机构的紧密合作，公司能够率先把握行业政策导向与技术标准变化趋势，提前布局相关检测能力建设，在市场竞争中占据先发优势。随着智驾行业政策持续完善，公司将持续受益于政策驱动带来的检测需求增长。
（二）i-VISTA平台树立行业标杆，技术实力领先
i-VISTA（智能汽车指数）是由中国汽研主导开发的综合性智能网联汽车测试评估平台，涵盖自动驾驶、智能座舱、信息安全等多个核心领域，构建了从虚拟仿真测试到实车道路测试、从技术验证到用户体验评估的全维度测试体系。经过多年发展，i-VISTA已成为国内智能汽车检测领域的重要行业标杆，其测试结果具有高度权威性与公信力，为车企产品研发、市场推广及消费者购车决策提供重要参考。
公司持续投入技术研发，不断升级i-VISTA平台的测试场景覆盖与技术评估能力，目前已形成针对L2-L4级自动驾驶的全流程测试验证能力，能够满足主流车企的技术检测需求。技术实力的领先性为公司巩固行业地位、拓展客户资源提供了坚实支撑。
（三）产能扩张落地，业绩增长空间打开
为应对智能驾驶行业快速增长的检测需求，公司积极布局产能建设：投资23.82亿元建设华东总部基地，投资21.39亿元建设南方试验场，两大基地均聚焦智能网联汽车检测业务，涵盖虚拟仿真实验室、实车测试场地、数据处理中心等核心设施。
根据规划，华东总部基地与南方试验场将于2026年建设完毕并投入使用。两大基地的投产将大幅提升公司智能驾驶检测产能，有效覆盖华东、华南地区旺盛的检测需求，降低区域服务成本，同时进一步完善全国性检测服务网络。产能释放将直接带动公司营业收入与净利润增长，成为公司业绩增长的核心驱动力。
四、盈利预测与投资建议
（一）盈利预测
公司业绩增长主要受益于三大核心驱动因素：其一，智驾行业快速发展，L3级车型试点推广带动自动驾驶检测需求持续增长；其二，2027年强制性智驾安全标准实施，检测项目增加与检测费用提升直接增厚公司收入；其三，华东、华南两大检测基地投产，产能释放带来规模效应，推动业绩稳步增长。
我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为46.60亿元、53.00亿元、67.91亿元，归母净利润分别为9.31亿元、10.65亿元、14.69亿元，业绩保持持续稳定增长态势。
（二）投资评级
公司作为国内汽车检测认证龙头，在智能驾驶检测领域具备政策、技术、产能三重核心优势。智驾政策落地与行业规范化发展将持续打开检测市场空间，新基地投产为业绩增长提供坚实支撑，公司成长逻辑清晰、确定性强。综合考虑行业景气度与公司成长性，给予“买入”评级。
五、风险提示
1. 车企开发新车型数量低于预期风险：若下游车企受市场环境、资金压力等因素影响，智能驾驶车型研发与投放进度放缓，将直接影响公司检测业务需求；
2. 华东总部基地和南方试验场投产低于预期风险：若基地建设受政策调整、施工进度等因素影响，投产时间延迟或产能释放不及预期，将影响公司业绩增长节奏；
3. 业绩预测和估值不达预期风险：宏观经济波动、行业竞争加剧、技术路线变革等因素可能导致公司业绩不及预期，进而影响估值水平；
4. 政策实施不及预期风险：若智能驾驶相关政策落地节奏放缓或标准要求调整，可能影响行业发展进程与公司检测业务需求；
5. 技术迭代风险：智能驾驶技术快速发展，若公司未能及时跟进技术迭代，升级检测设备与测试方案，可能面临市场竞争力下降的风险。
中国汽研(601965)深度报告:智驾政策落地+产能扩张共振,中国汽研迎来成长黄金期
