对于咱们中小企业老板来说，一提到“企业估值”，是不是就头大？感觉这是投资人、金融专家们才搞得懂的高深学问。
但其实，把复杂的金融理论翻译成大白话，你会发现，看懂公司值多少钱，就像算自家生意的账本一样简单。
今天，我就用一个最经典、最能反映企业真实价值的“现金流折现法”（DCF模型），给你拆解一下。
别怕，我们不讲复杂公式，只聊核心逻辑，保证你一听就懂。
其实只要懂DCF，就能轻松看透所有估值的核心逻辑——无非是“未来收益的现值”。
比如PE估值的本质，是市场默认企业未来现金流会按当前盈利水平稳定增长，相当于DCF的简化版。懂DCF后，你不仅能看懂别人的估值，还能判断其合理性。
一句话说透：公司值多少钱，就看它未来能稳稳当当赚多少钱。
这就是DCF模型的核心思想。它认为，一个公司的全部价值，就等于它未来能赚到的所有真金白银，折算成今天的钱加起来的总和。
听起来有点绕？别急，我们把它拆成两步，你马上就明白：
1. 看未来能赚多少钱（未来现金流）
这个“钱”不是指利润表上的数字，而是指实实在在的“自由现金流”。你可以简单理解为：
自由现金流 = 公司一年赚到的现金 - 为了维持和扩大生产必须再投进去的钱
这才是公司真正能“落袋为安”、可以分给老板和股东的钱。
2. 把未来的钱“打折”到今天（折现）
这是最关键的一步。为什么要“打折”？因为今天的100块，比明年的100块更值钱。
原因一：通货膨胀，明年的100块可能买不到今天这么多东西。
原因二：有风险。谁也不能保证你的公司明年一定能赚到那100块。
所以，未来的钱需要打个折，才能反映它今天的真实价值。这个“折现率”，就代表了投资你的公司所承担的风险。
举个你肯定能懂的例子：
假设你开了一家包子铺，生意很稳定。你想算一下这个包子铺到底值多少钱。
1. 预测未来现金流
你预计，未来3年，每年抛去所有成本和再投入（比如买新蒸笼）后，能稳稳净赚（自由现金流）：
第1年：10万元
第2年：12万元
第3年：15万元
2. 确定一个“折现率”
开包子铺风险不大，但也有风险（比如房租上涨、食材涨价），你觉得用10%的折现率来计算比较合理。
3. 开始“打折”计算
明年的10万元，折算到今天值多少钱？
10万 ÷ (1 + 10%) = 9.09万元
后年的12万元，折算到今天值多少钱？
12万 ÷ (1 + 10%)² = 9.92万元
大后年的15万元，折算到今天值多少钱？
15万 ÷ (1 + 10%)³ = 11.27万元
4. 加总得出结果
把这三笔“折后”的钱加起来：
9.09万 + 9.92万 + 11.27万 ≈ 30.28万元。而这30.28万元，就是你这家包子铺未来3年能创造的价值，在今天的“现值”。
再加上一个对更遥远未来的价值预估（永续价值），就构成了包子铺的总估值。
为什么老板们一定要懂这个逻辑？
因为它能帮你在三个关键时刻做出最正确的决策：
1. 融资谈判时，心里有底
当投资人给你一个估值时，你可以用这个逻辑去反问他：
“您给的这个估值，是基于我们公司未来每年能赚多少钱的预测？您用的“折现率”是多少？”
这一下就能显示出你的专业，让他不敢随便压价。
2. 做重大投资决策时，算清账
当你考虑要不要花50万去开一家分店时，你就可以用这个方法算一下：
这家新店未来每年能带来多少净现金流？把这些钱折算到今天，总和能不能超过50万？
如果能，就值得投；
如果不能，就要三思而后行。
3. 看清公司经营的本质
很多老板只看利润，但利润可以通过会计手法调整。而现金流是实打实的。
DCF模型让你把焦点放在如何持续、稳定地创造真金白银上，这才是企业健康发展的根本。
总而言之，DCF模型不是一个让你死记硬背的公式，而是一种帮你穿透迷雾、看清生意本质的思维方式。
核心公式（看看即可）：
其中：
PV 表示现值。
CF_n 表示第n年的现金流
r 表示折现率，反映了资金的时间价值和风险溢价。
n 表示对应的年份
它让你明白，做企业，不仅要埋头拉车，更要抬头看路，算清楚未来的每一笔账。
生意不行，找姜开成！
END-
我是姜开成，畅销书《引爆流量》作者，企业商业模式创新顾问，“中国本土企业商业模式创新”第一人，专注商业模式咨询服务12年。
先后服务过58同城、海底捞、唯品会、相宜本草、酷咖、一箱办等116家企业。专注为中国本土企业提供商业模式咨询服务，使其实现十倍速的新增长。
为了帮助更多加我微信的企业老板、年轻创业者掌握商业顶层智慧及商业模式创新思维，我坚持每日更新5条以上朋友圈。
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