一、企业价值评估
1、企业价值实体的价值=净负债价值+股权价值；企业的价值是未来来现金流量的折现值，得找现金流量和与之匹配的折现率和预测期间（时间）；企业实体的价值使用加权平均资本成本折现；企业股权价值使用股权资本成本折现；股权资本成本高于债务资本成本，加权平均资本成本居中；
2、预测期间通常划分为两阶段，详细预测期和稳定增长期；详细预测通常5年左右，最长不超过10年；稳定期的增长率大致等于不考虑通货膨胀率时的名义增长率2%~6%，个别增长速度快的企业，增长率最多不会高于名义增长率2%。详细预测期的现金流量逐一单笔折现即可，后续期现金流量可以使用固定增长模型折现。
3、现金流量的估计①实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加，或税后经营净利润+折旧或摊销-经营营运资本增加-资本支出；②股权现金流量=净利润-所有者权益增加③如果股利全部发放，股权现金流量=股利现金流量。
二、企业实体价值、股价价值
1、企业实体价值=详细预测期实体价值+后续期实体价值=详细预测期实体现金流量/（1+加权平均资本成本）^n+后续期第1期实体现金流量/（后续期权加权平均资本成本-永续增长率）/（1+加权平均资本成本）^n
2、股权的价值=详细预测期股权价值+后续期股权价值=详细预测期股权现金流量/（1+股权资本成本）^n+后续期第1期股权现金流量/（后续期权加权平均资本成本-永续增长率）/（1+股权资本成本）^n
#CPA #注册会计师 #CPA财管
1、企业价值实体的价值=净负债价值+股权价值；企业的价值是未来来现金流量的折现值，得找现金流量和与之匹配的折现率和预测期间（时间）；企业实体的价值使用加权平均资本成本折现；企业股权价值使用股权资本成本折现；股权资本成本高于债务资本成本，加权平均资本成本居中；
2、预测期间通常划分为两阶段，详细预测期和稳定增长期；详细预测通常5年左右，最长不超过10年；稳定期的增长率大致等于不考虑通货膨胀率时的名义增长率2%~6%，个别增长速度快的企业，增长率最多不会高于名义增长率2%。详细预测期的现金流量逐一单笔折现即可，后续期现金流量可以使用固定增长模型折现。
3、现金流量的估计①实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加，或税后经营净利润+折旧或摊销-经营营运资本增加-资本支出；②股权现金流量=净利润-所有者权益增加③如果股利全部发放，股权现金流量=股利现金流量。
二、企业实体价值、股价价值
1、企业实体价值=详细预测期实体价值+后续期实体价值=详细预测期实体现金流量/（1+加权平均资本成本）^n+后续期第1期实体现金流量/（后续期权加权平均资本成本-永续增长率）/（1+加权平均资本成本）^n
2、股权的价值=详细预测期股权价值+后续期股权价值=详细预测期股权现金流量/（1+股权资本成本）^n+后续期第1期股权现金流量/（后续期权加权平均资本成本-永续增长率）/（1+股权资本成本）^n
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