中兴通讯：市值2108亿，动态市盈率20.8倍，我认为中兴是严重严重严重的低估！
我们先来分析其基本面，再说我认为低估的原因
一：业务构成
❶运营商网络占比49% （通讯设备）
❷政企业务26.91%（服务器，大模型，交换机等）
❸消费者业务24.09（消费电子产品）
二业绩：↑图二 ，可以更直观的了解。
如图表所示，25年上半年营收+14.5%，但是归母净利-11%，净利-17%。这和一季报基本一致，1季度曾经因为业绩下滑导致其股价大幅?，很多小伙伴着急的问我，是不是中兴不行拉，要不要跑。
★我想这是大部分小白的误区，1是对报表解读的误区，2是股价上涨或下跌原因的误解，而主力往往会利用这些报告来做文章。
我们换一种方式来看：
中兴通讯24年全年的营收是1212亿元、毛利率37.91%、毛利润459.78亿元，对你没看错，是459亿元；25年预期营收将达到1400亿元左右，毛利润预计在510亿左右
为何它的净利只有百亿左右？两个字“研发”
⭐⭐中兴通讯--知耻而后勇：
18年的事件想必大家也有所耳闻，那是中兴的至暗时刻、屈辱时刻。也正因如此，我想没有一家公司比中兴更深刻的理解“自主可控”、“国产替代”的重要性，所以中兴对研发、自主可控无比重视
2019年-2024年，中兴通讯研发费用：1170.7亿元，这在A股中绝对的名列前茅，这也是其净利润被压低至百亿左右的原因，如果中兴降低一半的研发费用，那么年净利将会翻倍增长，所以2100亿左右的市值显然是低估的，这也是我认为中兴通讯低估的原因之一
低估原因二：从传统通讯设备制造商到“all in Ai”+连接算力
说点颠覆你们认知的中兴通讯
旗下中兴微电子：
★国内核心芯片研发头部玩家（top5），具备5nm设计能力
★soc车规级芯片（国内短板）全流程自主设计
★Asic定制芯片（多为ai推理训练芯片）国内销量第一（供货字节）。
★自主研发Cpu和Gpu，双线并行，在数据计算和数据处理领域深耕多年，在高效、高性能的服务器设计上取得了重要进展，并在特定场景如视频处理能力中具备强大竞争力。
★光模块芯片Dsp，国内份额超50%，虽然目前并未直接生产光模块、cpo，但其实它是有潜力的，甚至是下一代的cpo交换机。
#Cpo#芯片设计#半导体#中兴通讯#车规级芯片
我们先来分析其基本面，再说我认为低估的原因
一：业务构成
❶运营商网络占比49% （通讯设备）
❷政企业务26.91%（服务器，大模型，交换机等）
❸消费者业务24.09（消费电子产品）
二业绩：↑图二 ，可以更直观的了解。
如图表所示，25年上半年营收+14.5%，但是归母净利-11%，净利-17%。这和一季报基本一致，1季度曾经因为业绩下滑导致其股价大幅?，很多小伙伴着急的问我，是不是中兴不行拉，要不要跑。
★我想这是大部分小白的误区，1是对报表解读的误区，2是股价上涨或下跌原因的误解，而主力往往会利用这些报告来做文章。
我们换一种方式来看：
中兴通讯24年全年的营收是1212亿元、毛利率37.91%、毛利润459.78亿元，对你没看错，是459亿元；25年预期营收将达到1400亿元左右，毛利润预计在510亿左右
为何它的净利只有百亿左右？两个字“研发”
⭐⭐中兴通讯--知耻而后勇：
18年的事件想必大家也有所耳闻，那是中兴的至暗时刻、屈辱时刻。也正因如此，我想没有一家公司比中兴更深刻的理解“自主可控”、“国产替代”的重要性，所以中兴对研发、自主可控无比重视
2019年-2024年，中兴通讯研发费用：1170.7亿元，这在A股中绝对的名列前茅，这也是其净利润被压低至百亿左右的原因，如果中兴降低一半的研发费用，那么年净利将会翻倍增长，所以2100亿左右的市值显然是低估的，这也是我认为中兴通讯低估的原因之一
低估原因二：从传统通讯设备制造商到“all in Ai”+连接算力
说点颠覆你们认知的中兴通讯
旗下中兴微电子：
★国内核心芯片研发头部玩家（top5），具备5nm设计能力
★soc车规级芯片（国内短板）全流程自主设计
★Asic定制芯片（多为ai推理训练芯片）国内销量第一（供货字节）。
★自主研发Cpu和Gpu，双线并行，在数据计算和数据处理领域深耕多年，在高效、高性能的服务器设计上取得了重要进展，并在特定场景如视频处理能力中具备强大竞争力。
★光模块芯片Dsp，国内份额超50%，虽然目前并未直接生产光模块、cpo，但其实它是有潜力的，甚至是下一代的cpo交换机。
#Cpo#芯片设计#半导体#中兴通讯#车规级芯片
