最近研究了翱捷科技-U，核心是蜂窝物联网芯片赛道的技术壁垒与财务修复逻辑。
? 核心逻辑：聚焦蜂窝基带芯片及物联网SoC，Fabless模式专注设计环节；依托158项发明专利、131项布图设计的通信协议栈IP库，及服务移远通信等头部模组厂的定制化能力（合同负债1.99亿元）筑护城河；收入为“蜂窝基带芯片+ASIC定制/IP授权”双轮驱动，2025年仍处高研发投入期（前三季度研发费用占营收34.22%）。
? 财务亮点：2025Q3营收28.8亿元（同比+11.07%），毛利率25.38%（同比+1.92pct），ROE-5.85%（较2024同期改善），净利率-11.37%（改善4.87pct）；资产负债率19.68%（无长期借款），流动比率4.61（货币资金31.62亿元）；经营现金流净额连续季度改善（2025Q3-2.9亿元），自由现金流有望随盈利转正。
以上是公司行业分析和近 5 年财务数据分析。完整报告里还有它的估值高低（是机会还是陷阱？）、未来有哪些潜在风险？以及是否符合‘好公司+好价格’的评价？打开【口袋分析师】小程序即可获得完整报告。
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? 核心逻辑：聚焦蜂窝基带芯片及物联网SoC，Fabless模式专注设计环节；依托158项发明专利、131项布图设计的通信协议栈IP库，及服务移远通信等头部模组厂的定制化能力（合同负债1.99亿元）筑护城河；收入为“蜂窝基带芯片+ASIC定制/IP授权”双轮驱动，2025年仍处高研发投入期（前三季度研发费用占营收34.22%）。
? 财务亮点：2025Q3营收28.8亿元（同比+11.07%），毛利率25.38%（同比+1.92pct），ROE-5.85%（较2024同期改善），净利率-11.37%（改善4.87pct）；资产负债率19.68%（无长期借款），流动比率4.61（货币资金31.62亿元）；经营现金流净额连续季度改善（2025Q3-2.9亿元），自由现金流有望随盈利转正。
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