趁着FOP家办课程开班，上周回了趟中欧，听芮萌教授和但斌师兄做论坛主治演讲，收获颇多。先说说但斌师兄的观点，总结如下：
但斌师兄我就不做过多介绍，了不起的私募主理人，是。。。（此处省略888字）
一、投资理念与核心观点
1. 投资需有远见与独立判断
独立精神：坚持自身判断，不受外界舆论干扰（国内噪音尤其多）。
克服恐惧：投资需要坚强意志，不能因短期波动而放弃长期布局，正所谓“别人恐惧我贪婪”。
历史经验：过去多次市场低点（如1998年亚洲金融危机）均带来高回报，证明“跌时买进”策略的有效性。
2. 技术进步是推动财富增长的核心力量
技术周期：从电子硬件、互联网到移动互联网，再到当前的人工智能时代，技术进步始终是资本增值的关键。
AI时代判断：人工智能不会像互联网那样仅持续十年，而是可能延续更长时间，具备更大的颠覆性。
二、市场对比与资产配置建议
1.大类资产配置的重要性
汇率影响：过去35年，若将资金长期配置在日本资产中，收益远低于配置在美国资产。
市场选择：美股市场在过去50年中经历了多个技术驱动的周期，如CPU+软件+网络时代，而日本则未抓住这些机会。
资产形态演变：未来科技设备可能从手机转向AR眼镜、耳环、戒指等，技术进步将重塑消费方式。
2. 股票估值与市场情绪
PE估值争议：当前市场对科技股估值存在分歧，但斌认为应关注未来潜力而非当前价格。
市场情绪波动：4月份美股暴跌时，恐慌指数一度超过50，但斌认为这是买入机会而非卖出信号
长期持有逻辑：若选择正确的市场并长期持有，回报率可达数倍甚至数十倍。
三、行业趋势与竞争格局
1. 研发投入驱动增长：美股巨头如亚马逊、微软、谷歌等每年投入数百亿美元用于研发，支撑其未来增长。
2. AI竞争格局：未来5年内，手机形态可能被AR眼镜等替代，AI将成为连接人与世界的“强联系”工具。
3. 回购与分红作用：美股长期回报中，4.8%来自企业回购和分红，这对养老基金、主权基金等机构投资者具有重要吸引力。
四、未来展望与投资建议
1. AI时代投资机会：但斌认为谷歌和英伟达有望在未来突破十万亿美金市值，是当前最具潜力的投资标的。
2. 投资门槛与风险：普通投资者可选择单一重仓科技股，而基金经理受限于合规要求，最多只能配置30%仓位。
3. 行业反思：当前中国投资环境趋于两极分化，中产阶级消费能力下降，投资重心应转向更具颠覆性的科技领域。
#但斌 #投资 #ai #科技
但斌师兄我就不做过多介绍，了不起的私募主理人，是。。。（此处省略888字）
一、投资理念与核心观点
1. 投资需有远见与独立判断
独立精神：坚持自身判断，不受外界舆论干扰（国内噪音尤其多）。
克服恐惧：投资需要坚强意志，不能因短期波动而放弃长期布局，正所谓“别人恐惧我贪婪”。
历史经验：过去多次市场低点（如1998年亚洲金融危机）均带来高回报，证明“跌时买进”策略的有效性。
2. 技术进步是推动财富增长的核心力量
技术周期：从电子硬件、互联网到移动互联网，再到当前的人工智能时代，技术进步始终是资本增值的关键。
AI时代判断：人工智能不会像互联网那样仅持续十年，而是可能延续更长时间，具备更大的颠覆性。
二、市场对比与资产配置建议
1.大类资产配置的重要性
汇率影响：过去35年，若将资金长期配置在日本资产中，收益远低于配置在美国资产。
市场选择：美股市场在过去50年中经历了多个技术驱动的周期，如CPU+软件+网络时代，而日本则未抓住这些机会。
资产形态演变：未来科技设备可能从手机转向AR眼镜、耳环、戒指等，技术进步将重塑消费方式。
2. 股票估值与市场情绪
PE估值争议：当前市场对科技股估值存在分歧，但斌认为应关注未来潜力而非当前价格。
市场情绪波动：4月份美股暴跌时，恐慌指数一度超过50，但斌认为这是买入机会而非卖出信号
长期持有逻辑：若选择正确的市场并长期持有，回报率可达数倍甚至数十倍。
三、行业趋势与竞争格局
1. 研发投入驱动增长：美股巨头如亚马逊、微软、谷歌等每年投入数百亿美元用于研发，支撑其未来增长。
2. AI竞争格局：未来5年内，手机形态可能被AR眼镜等替代，AI将成为连接人与世界的“强联系”工具。
3. 回购与分红作用：美股长期回报中，4.8%来自企业回购和分红，这对养老基金、主权基金等机构投资者具有重要吸引力。
四、未来展望与投资建议
1. AI时代投资机会：但斌认为谷歌和英伟达有望在未来突破十万亿美金市值，是当前最具潜力的投资标的。
2. 投资门槛与风险：普通投资者可选择单一重仓科技股，而基金经理受限于合规要求，最多只能配置30%仓位。
3. 行业反思：当前中国投资环境趋于两极分化，中产阶级消费能力下降，投资重心应转向更具颠覆性的科技领域。
#但斌 #投资 #ai #科技
