前三季度经济回顾
?GDP同比增长5.2%，高于去年同期，完成全年5%左右增长目标进度良好
?三季度政策重心转向“反内卷”，GDP增速4.8%，较二季度回落0.4个百分点
?️消费、房地产销售放缓，制造业投资首次出现负增长
四季度展望
?中美经贸关系缓和，美国对华关税降低，为外贸和企业预期带来积极影响
?宏观政策聚焦内需，财政投放5000亿元政策性金融工具，新增5000亿元地方债务额度
?货币政策重启购债操作，助力内需修复，预计全年经济目标有望顺利实现
重点领域与趋势
消费：服务消费韧性较强，前三季度服务零售额同比增长5.2%。新型消费如数字消费增长强劲，但需警惕高基数和政策效应回落压力
投资：制造业投资受“反内卷”政策影响，但中美经贸缓和与政策支持有望推动修复。基建投资在政策支持下逐步回暖
出口：前三季度出口累计同比增长6.1%，对非美市场出口增长显著，对美出口下滑被有效对冲。预计四季度海外消费旺季将提供支撑
内容来源
KPMG《2025Q4中国经济观察》
PDF文件82页
完整内容已收录知识库#知识星球口袋灵感 ?下载
#中国经济 #GDP #经济指标 #宏观经济 #反内卷 #经济观察 #经济数据 #研究报告 #行业数据 #知识库 #打工摸鱼日记
?GDP同比增长5.2%，高于去年同期，完成全年5%左右增长目标进度良好
?三季度政策重心转向“反内卷”，GDP增速4.8%，较二季度回落0.4个百分点
?️消费、房地产销售放缓，制造业投资首次出现负增长
四季度展望
?中美经贸关系缓和，美国对华关税降低，为外贸和企业预期带来积极影响
?宏观政策聚焦内需，财政投放5000亿元政策性金融工具，新增5000亿元地方债务额度
?货币政策重启购债操作，助力内需修复，预计全年经济目标有望顺利实现
重点领域与趋势
消费：服务消费韧性较强，前三季度服务零售额同比增长5.2%。新型消费如数字消费增长强劲，但需警惕高基数和政策效应回落压力
投资：制造业投资受“反内卷”政策影响，但中美经贸缓和与政策支持有望推动修复。基建投资在政策支持下逐步回暖
出口：前三季度出口累计同比增长6.1%，对非美市场出口增长显著，对美出口下滑被有效对冲。预计四季度海外消费旺季将提供支撑
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