携程11月18日港股盘前发布25年三季度业绩。营收183亿，同比+16%，环比持平，主要得益于Q3旅游旺季；本季毛利率达到了81.4%，经营利润56亿，同比+11%，略低于收入增速。
净利润来到恐怖的199亿，主要是处置印度旅游公司Makemytrip的投资的一次性收益，仅该项带来超150亿的其他收入，该笔投资可谓回报颇丰，根据公告Makemytrip股权价值在24年底为71亿元，这意味着这投资不到一年完成翻倍并退出，不得不佩服携程的投资能力
公布后港股开盘涨3.78%。今年多家大厂加码酒旅，目前看对携程没有产生实质影响，来看看这份财报含金量：
?️海外板块：出境游机酒预定额已超过19年同期140%，连续4个季度超过120%，入境游订单同比保持+100%。连续三个季度纯海外业务同比+60%，出入境板块仍然是增长的主要推手，几乎没有竞争对手
?国内板块：国内外酒店业务营收同比增长18%，环比降速3pct，符合预期，由于国内客单价同比下滑到个位数，预计国内站点的酒店收入增长已放缓到10%以内，延续国内旅游需求增长放缓趋势，但携程作为头部平台展现出了极高韧性
?️广告业务：以广告为主的其他收入16.5亿，同比+34%，增长势头相当好。推测是广告渗透率提升，以及攻略等UGC内容化运营能带动该部分收入提升
?利润稳定现金充沛：本季度携程毛利率为81.4%，环比继续提速0.6pct，一方面是国内Q3为旅游主要旺季，导致机酒客单价小幅上升；另一方面，纯海外业务在高速增长的同时，费用和投入也在不断增加，整体使经营利润率增速有所承压。值得一提的是，由于上述资产处置，携程短期投资及现金储备来到了1077亿，可以说是妥妥又一个现金王，这对其海外业务的开拓和应对国内OTA竞争树立了充足的底气
综上，携程本季出入境及纯境外旅游业务连续N个季度维持高增长，在这块携程可以说是“吃独食”。国内旅行业务增长虽然不断放缓，但携程整体逆风局的韧性比较强，新入局者如飞猪、抖音并未对该部分造成过多压力，可以说岿然不动。本季投资收入加稳定的主业现金流让其跻身千亿“现金王”行列，可谓是闷声发大财的典范。相比隔壁外卖赛道动辄把几百上千亿打没，还是OTA的钱最好赚
#携程 #携程旅游 #去哪儿 #出境游 #入境游 #携程股价 #美股 #144小时过境免签 #互联网大厂
净利润来到恐怖的199亿，主要是处置印度旅游公司Makemytrip的投资的一次性收益，仅该项带来超150亿的其他收入，该笔投资可谓回报颇丰，根据公告Makemytrip股权价值在24年底为71亿元，这意味着这投资不到一年完成翻倍并退出，不得不佩服携程的投资能力
公布后港股开盘涨3.78%。今年多家大厂加码酒旅，目前看对携程没有产生实质影响，来看看这份财报含金量：
?️海外板块：出境游机酒预定额已超过19年同期140%，连续4个季度超过120%，入境游订单同比保持+100%。连续三个季度纯海外业务同比+60%，出入境板块仍然是增长的主要推手，几乎没有竞争对手
?国内板块：国内外酒店业务营收同比增长18%，环比降速3pct，符合预期，由于国内客单价同比下滑到个位数，预计国内站点的酒店收入增长已放缓到10%以内，延续国内旅游需求增长放缓趋势，但携程作为头部平台展现出了极高韧性
?️广告业务：以广告为主的其他收入16.5亿，同比+34%，增长势头相当好。推测是广告渗透率提升，以及攻略等UGC内容化运营能带动该部分收入提升
?利润稳定现金充沛：本季度携程毛利率为81.4%，环比继续提速0.6pct，一方面是国内Q3为旅游主要旺季，导致机酒客单价小幅上升；另一方面，纯海外业务在高速增长的同时，费用和投入也在不断增加，整体使经营利润率增速有所承压。值得一提的是，由于上述资产处置，携程短期投资及现金储备来到了1077亿，可以说是妥妥又一个现金王，这对其海外业务的开拓和应对国内OTA竞争树立了充足的底气
综上，携程本季出入境及纯境外旅游业务连续N个季度维持高增长，在这块携程可以说是“吃独食”。国内旅行业务增长虽然不断放缓，但携程整体逆风局的韧性比较强，新入局者如飞猪、抖音并未对该部分造成过多压力，可以说岿然不动。本季投资收入加稳定的主业现金流让其跻身千亿“现金王”行列，可谓是闷声发大财的典范。相比隔壁外卖赛道动辄把几百上千亿打没，还是OTA的钱最好赚
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