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可转债行情动态
8 月 4 日晚，正邦科技发布重整计划草案，正邦转债将在 8 月 4 日收盘后停止 交易，并将在 8 月 18 日收盘后停止转股。18 日后仍未转股的转债持有人可 基于依法享有的债权进行债权申报，债权类型为无财产担保普通债权。
对于正邦转债持有人而言，当前可选择:
(1)在 8 月 18 日前转股并卖出;
(2)在 8 月 18 日前转股并持有，若破产重整成功，或许可以赚取权益增值 带来的正股上涨收益;
(3)继续持有转债至 8 月 18 日，等待破产重整成功 后，进行债券申报以获得清偿。但是仍需注意:(1)当前重整计划仍为草 案，重整计划有不通过的风险，并且债务的清偿时间尚未确定。(2)如果重 整计划未被通过，重整失败，正邦可能会面临被宣告破产的风险，转债的清 偿率或将更低。
正邦转债重整或为其他问题公司处置转债方案提供参考 。正邦在预重整过程 中对转债进行了三次下修以促进转股。并且在重整计划中，正邦选择将 10 万 元以下部分(含 10 万元)以现金形式全额清偿，一定程度上保护了转债持有 人的权利。当前*ST 全筑已经申请预重整且被法院受理，或将效仿正邦转债 的处理措施，可关注后续重整进展转债处置情况。
若选择博弈公司重整过程中的收益，有 3 点风险需要注意:
其一，并非是每 一家公司都会被法院成功受理预重整或重整，还需要对公司资质进行合理判 断。
其二，“小额全额清偿”并非是法律规定，而是商业中的常用方法，即不 是每一家进入到重整程序的公司都会采取该措施，博弈此收益具有较大不确 定性风险。
其三，需要警惕增发对股价的冲击，且重整并不决定股价上涨。
短期市场积极因素增多，关注低估、业绩具有确定性的板块 增量资金回暖，成交量放大。北向资金连续两周净买入，杠杆资金持续回升至近 1.59 万亿元。
宏观经济数据边际改善，市场情绪有望好转。在 6 月 PMI 数据止跌回升后， 7 月 PMI 继续回暖，环比小幅回升 0.3 个百分点到 49.3%。价格上行、新订单 回暖且外贸订单下滑、上游基础材料业经营改善，暗示内需回升的幅度更 大、下游补库需求向好。
政策组合拳持续出台，关注政策敏感度较高方向。(1)地产刺激政策持续发 力，需关注一是政策提出楼市供需关系发生转变，二是政策加速推进城中村 改造。(2)深圳市住建局拟上调住房公积金租房提取额度至 80%，该举措有 利于提高局面可支配收入，增强消费意愿。
政策意在活跃资本市场，利好非银金融板块。中国结算拟将调降股票类业务 最低结算备付金缴纳比例，该政策有利于释放券商资金流动性，利好经济业 务实力强劲的券商。从估值角度看，券商 PB 估值仍位于历史相对低位。
综合来看，地产、消费、资本市场等政策组合拳持续发力，投资风险偏好料 将抬升，增量资金在政策预期向好推动下持续进场。后市可重点关注:一是 政策催化、库存周期预期向好的低位顺周期板块，可关注永 02 转债、南航 转债、密卫转债、洁美转债、春秋转债、春 23 转债、恒邦转债;二是政策 持续发力，估值有望修复的大金融板块，可关注浙 22 转债、成银转债、杭 银转债、兴业转债、无锡转债、张行转债、苏行转债、重银转债;三是经济 复苏仍然偏弱环境下主题板块交易机会，可关注华特转债、晶瑞转 2、中特 转债、本钢转债、天业转债。
以上是今天的全部内容，感谢大家。
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