你梦想的工作是什么？
有些人可能会说是大公司的首席执行官，或者是职业运动员。本地企业面临的最大障碍之一就是缺乏现实可行的融资方案。
纵观他们的选择，就可以理解为什么这些企业难以获得资金。银行是一种选择，但它们在向小微企业提供资金时往往相对保守。来自硅谷的风险资本很诱人，但风险资本家只投资于具有指数增长潜力的企业，而不是本地企业。
留给我们的是中间地带、无人区，是一个资金不足、网络不健全、不受重视的经济大区。
谁在努力解决这个问题？我们如何才能释放全世界的小微企业的潜力？
让我们回顾一下小微企业融资的历史，看看当今致力于解决这一问题的公司的布局，并研究一下全球小微企业融资的下一个创新模式可能是什么。
先下个定义
在深入探讨小企业融资的历史之前，我们想先了解一下目前可以选择的融资方式。
我们先从最基本的开始，让每个人都了解，然后再讨论当前的选择。
在高层次上，企业可以通过股权或债务融资。
在股权融资方面，典型的投资者包括风险投资、高净值天使投资人或通过股权众筹。
在债务方面，银行和另类贷款机构已经创造性地推出了各种贷款方式。以下是详细介绍：
贷款：
- 传统贷款： 这类贷款也称为定期贷款，是你会想到的传统贷款。贷款人向你提供一笔预付资金，以换取你在固定时间内的固定还款额（含利息）。
- SBA（小型企业管理局）贷款： 传统贷款，但由于有政府担保，因此条件优惠。这种贷款很少，而且很难获得。此外，申请程序也非常繁琐。
- 周转资金贷款： 与传统贷款一样，但期限较短。这些贷款用于在临时资金短缺的情况下为日常运营（工资、房租、库存）提供资金。
- 个人贷款： 您也可以申请个人贷款用于商业用途，但在万不得已的情况下才可以拿个人财务冒险。对于个人贷款，您的个人信用有助于确定贷款条件，但根据贷款的具体情况，您的个人资产可能必须用作抵押。
贷款种类：
- 商业信用卡： 与普通信用卡类似，但针对企业。信用额度通常高于个人信用卡。
- 信用额度：与企业信用卡类似，但可用于不能使用信用卡的用途（如支付工资）。与传统贷款不同，商业信用卡和信用额度只有在实际消费时才开始累积利息。
有创意的东西:
- 库存融资： 需要库存？贷款人会给你提供资金，用于购买存货并迅速转售。如果你无法偿还贷款，库存本身可作为抵押品。
- 发票融资/发票保理： 这实际上是两码事，但不值得深究其语义。从高层次上讲，这些类型的融资允许你出售发票（承诺最终会向你付款的人），以换取当前的资金。如果你对语义感兴趣，可以在这里了解更多。
- 采购订单融资： 与存货/发票融资类似，但在采购订单融资中，当有客户购买了大额订单而你却没有钱完成时，你可以获得预付资金来帮助你。您完成订单，然后向贷款人还款并支付利息。
您作为消费者习惯使用的其他贷款：
- 设备融资： 与消费者方面的汽车贷款一样，企业也可以为购买大型设备（如生产设备、公司车辆）提供融资。贷款人将帮助企业完成购买，以换取还款和利息。
- 抵押贷款： 例如，企业可以为办公场所申请抵押贷款。与设备融资类似，贷款人帮助您购买资产，以换取还款和利息。
很酷的东西：
- 商家现金预支： 商家现金垫款是一种预付贷款，以换取未来信用卡销售额的固定百分比，但以一定限额为限。例如，贷款人可以借出 100,000 美元，以换取每日信用卡销售额的 10%，直到偿还一定额度为止。由于还款立即开始并每天进行，这种贷款的实际利率可能会非常高。
- 基于收入的融资： 基于收入的融资与商家现金垫款超级相似，但有一些细微差别。它的运作原则相同，以预付资金换取未来收入的固定百分比，但主要区别在于，它更针对寻求发展的企业，而不是需要快速现金来维持运营的企业。
首先，让我们回顾一下小企业融资的历史，以便更好地了解我们今天所处的位置。
小企业融资的历史
第一阶段（1960 年以前）
银行在遍地开花。然而，向小企业提供贷款的制度有其明显的缺陷。如果你拥有一家小企业，你去当地银行申请贷款，80% 以上都会被拒绝。获得这些贷款的门槛非常高，即使你达到了门槛，审批和最终付款也可能需要几周甚至几个月的时间。如果你是一家小企业，最好向亲朋好友借钱，而不要考虑与银行合作。
第二阶段（1960-2005 年）
现代风险投资的兴起
随着有限合伙模式的发展以及红杉和 Kleiner Perkins 等大型风险投资公司的成立，风险投资作为一种资产类别出现在 20 世纪 60 年代和 70 年代。
从高层次上讲，风险投资是一种融资形式，私人投资者将资金集中起来，投资于有前途的初创企业。然而，现代风险资本运作遵循 "幂次定律"，即 80% 的回报来自 20% 的投资。因此，风险资本投资者需要每一笔投资都有能力偿还整个基金。
有鉴于此，风险资本过去（现在仍然）只提供给那些有潜力使其价值翻 10 倍的初创企业，而不是最常见的 95% 的传统小企业。
第三阶段（2006-2018 年）
网络借贷的兴起
本世纪初，随着互联网的商业化，下一波创业公司掀起了数字原生在线贷款公司的新时代。
这些公司向消费者和企业提供普通的银行贷款产品（信用额度、传统贷款），但与银行相比有两大优势：
更高的接受率： 据《福布斯》报道，银行可能要求高达 680 分的信用评分，而网贷公司可能接受低至 500 分的信用评分。这就为那些无法获得贷款的企业提供了另一种（或两种）贷款渠道。
更快的受理流程： 传统银行的审批流程可能需要数周或数月，相比之下，网络贷款机构可以利用先进的核保算法自动接受贷款。虽然如今许多在线贷款机构都承诺即时获得贷款资格，但实际上，它们中的许多都是通过数字技术和亲自审查相结合的方式，才能获得贷款资格。
第 4 阶段（2019 年至今）
基于收入的现代融资
成立于 2019 年的 Pipe 是史上最快达到 20 亿美元估值的金融科技公司，在推出大约一年后就获得了这一地位。
他们的模式非常简单。他们向订阅企业（如 SaaS 初创公司）提供预付资金，以换取其未来收入的一定比例。企业将获得一笔资金来帮助其发展业务，并每月将收入的一定比例返还给贷款提供商，但不超过一定的上限。此外，与2012年成立的CircleUp公司的Helio贷款模式类似，Pipe公司会将您的历史业务数据作为其模型的输入，以确定融资条款。
在提供基于收入的融资（也称为基于现金流的融资或基于特许权使用费的融资）的公司中，Pipe 公司处于领先地位。虽然基于收入的融资与 2000 年代流行的商家现金垫款公司的结构类似，但基于收入的融资的目标不是成为最后的融资选择。相反，它侧重于成长型公司，使融资的费用也较为适中。
这种类型的融资通常被称为 "创始人友好型融资"，原因不难理解。首先，它不具有稀释性，因此你不必放弃企业的所有权。其次，它有一个上限，所以你不需要像股本融资那样永远向贷款人偿还贷款。最后，还贷额是基于收入的固定百分比，而不是固定金额，因此如果你的业务陷入困境，每月的还贷额就会减少。
归根结底，我们认为这笔融资的关键在于围绕它的一些营销元素有多么强大：
- 简单。没有令人困惑的利息或年利率（APR）。如果我们借给你 10 万美元，你就按每月收入的 10% 还给我们，最多不超过 14 万美元。
- 贷款人站在你这边。当你做得好时，你要多付钱；当你陷入困境时，你要少付钱。你赢了，贷款人就赢了，你输了，贷款人就输了。
- 贷款人的上升空间是有上限的。你永远不用担心会像股本贷款一样，需要付出一大笔钱。你知道自己要偿还贷款人多少钱。
- Pipe 并不是第一家为订阅业务提供基于收入的融资的公司，但他们的成功带来了大量的后续尝试。
小微企业融资市场布局
首先是类似于Pipe的公司，他们做的是基于收入的融资。它们大多是在 2019 年后起步的，其中很多都借着东风融到了大笔资金。以下是我们最常见的几类公司：
基于收入的融资公司
- 订阅/SaaS： 为订阅公司或 SaaS 公司提供基于收入的融资的公司，主要包括 Pipe、Capchase、Liquidity Capital、re:cap、Lighter Capital、TIMIA Capital、Founderpath、Arc Technologies、Element SaaS Finance 和 Vitt。
- 电子商务： 为电子商务企业提供基于收入的融资的公司，主要包括 Clearco、Wayflyer、Velocity、Jenfi、FlapKap、RITMO、Booste 和 Choco Up。
- 特定垂直领域： 在某些垂直领域提供基于收入的融资的公司，主要例子包括房地产（Nophin、Futurerent、Nectar）、应用程序开发商（Braavo Capital）、大麻（Magnolia Partners、Peppermint）或娱乐业（RIPE Capital、Music Royalty Lending）。
- 其他： 一些公司为所有这些类型的企业（SaaS、电子商务、应用程序开发商等）提供基于收入的融资。主要例子包括 Uncapped、Boopos、GetVantage、Klub、Outfund、Remagine、Corl、Flow Capital、Unlimitd 和 Fairplay。
除了基于收入的融资外，还有一些公司为企业提供其他融资方式。其中有些是直接贷款公司，有些是市场平台。
其他贷款人
- 银行： 典型的小型企业贷款机构
- 广泛的在线贷款机构： 这些公司就是我们在新一轮 "网络第一贷款人 "浪潮中提到的公司。它们一般提供广泛的债务产品（如传统贷款、信用额度、商家现金垫款等）。主要包括 OnDeck、Kabbage、Funding Circle、Kapitus、Biz2Credit、Fora Financial、Yellowstone Capital、Prospa、Fundbox、BlueVine、Lendingkart。
- 连接初创企业与出资人的平台： 这些平台将风险规模的初创企业与天使投资人、风险资本家或普通投资人（众筹）等出资人联系起来，主要包括 AngelList、Hum Capital、Trica、SeedBlink、Pin 和 Connectd。
- 将初创企业与人们联系起来（"众筹"）： 主要包括 OurCrowd、Wefunder、FundersClub、SeedInvest 和 Gust。
- 连接本地企业与资助者的平台： 这些平台将非风险规模的初创企业与资助者联系起来。更加关注本地企业，主要例子包括 MainVest、Micro Connect、Honeycomb Credit、Localstake、Bonside、FranShares
问题的实质
在小企业寻求资金的过程中，这个问题有几个方面：
- 传统融资方式成本高昂： 当企业无法获得银行贷款时，他们就会求助于网络贷款机构，这些机构的目标客户就是这一类风险较高的企业。为了补偿这种风险水平，他们收取的利率可能超过年利率 100%以上--向个人消费者提供这种水平的贷款是非法的。
- 获得资金的速度： 传统的银行贷款申请可能需要数周时间才能获得资金。在线参与者则将获得资金的时间作为差异化优势，有些在线参与者称获得资金的时间少于 48 小时。
- 资金不是万能的：资金是扩张的好帮手，但不是万能的。企业无法扩张的原因有很多，比如人才和过于分散。
- 缺乏意识： 人们对另类在线贷款机构的认识仍然相对较低。许多企业主不知道他们可以选择的融资方式，或者可能没有时间去辨别好坏。
问题的实质
在小企业寻求资金的过程中，这个问题有几个方面：
- 传统融资方式成本高昂： 当企业无法获得银行贷款时，他们就会求助于网络贷款机构，这些机构的目标客户就是这一类风险较高的企业。为了补偿这种风险水平，他们收取的利率可能超过年利率 100%以上的水平，向个人消费者贷款属于非法行为。
- 获得资金的速度： 传统的银行贷款申请可能需要数周时间才能获得资金。在线参与者则将获得资金的时间作为差异化优势，有些在线参与者称获得资金的时间少于 48 小时。
- 资金不是万能的：资金是扩张的好帮手，但不是万能的。企业无法扩张的原因有很多，比如人才和过于分散。
- 缺乏意识： 人们对另类在线贷款机构的认识仍然相对较低。许多企业主不知道他们可以选择的融资方式，或者可能没有时间去辨别好坏。
新颖性
除了传统的基于收入的融资外，以下是当今这一领域的其他一些新颖产品、想法和公司：
- Boopos 公司成立于 2020 年，是最近在改进 SBA 贷款方面的一次有前途的尝试。令人惊讶的是，许多SBA贷款实际上是用于收购小企业，而不是为其提供资金。Boopos 通过提供快速、前期资金来收购企业，并以收入为基础进行融资回收，从而解决了这一问题。
- 成立于2020年的Bonside公司正致力于建立一个基于收入的融资市场，将投资者与实体企业联系起来。大多数基于收入的融资公司都与在线企业合作，而 Bonside 似乎采取了相反的方式。
- SeedBlink 成立于 2019 年底，它正在推广与风险投资团队 "共同投资 "交易。通过这种方式，你可以获得投资机会，同时还能知道其他人也在投资，从而获得额外的社交利益。
- FranShares 公司成立于 2020 年，致力于从特许经营回报中创造一种资产类别。他们正在推广 "被动收入"，该资产类别的起价为 500 美元。
- Pin 公司成立于 2020 年，正在建立一种简便的方式来发起 "投资俱乐部"，投资于您所在 "社区"（广义）的初创企业。他们已获得 Initialized 等顶级投资者的投资。
那么，小企业融资的下一个方向是什么？
作为一家创业工作室，我们一直在寻找各种超本地空间的下一个方向。以下是我们认为有希望探索的问题：
- 其他基于收入的融资模式： Pipe 和其他类似公司已经为在线/订阅业务普及了基于收入的融资模式。能否有一种产品能为其他类型的企业提供这种服务，就像 Bonside 为实体企业提供的服务一样？
- 共同投资： 能否推出一种产品，让投资者与成熟的贷款机构一起共同投资中小企业？SeedBlink 和这种模式就是这方面的灵感来源，它让你投资共和党/民主党立法者所投资的东西。
- 用于商业抵押贷款的 Opendoor： Opendoor 提供即时的房屋买卖市场。类似的模式能否用于更为复杂的商业抵押贷款？
- 现代 SBA 代理： SBA 贷款程序繁琐。能否有一种产品能让小企业更容易获得这类贷款？类似于 Boopos 的收购贷款。
- 团购： Convoy 为小企业提供团购服务。能否以这种方式将小企业集中起来，为他们提供贷款选择？
---------------------------------------------------------------------------------------------------
这是一个关于金融科技、金融、创业和投资等领域的知识分享账号，打开全新商业视野的机遇！作为一位位于芬兰赫尔辛基的初创企业家，我将与您分享我在初创圈，在德勤和安永的经历，还有金融科技初创公司的经验和见解。无论您是初学者还是有经验的投资者，我都将为您提供有价值的内容，帮助您在这个快速发展的领域中取得成功。关注我的频道，与我一同开启激动人心的创业旅程，共同追寻商业成功的新高度！
