价值投资的基本概念就是只要股价短期下跌到价值之下，那么就可以买入然后持股，直到股价重新回归价值甚至产生泡沫为止。
这里面有一个前提，就是公司的价值是稳定的，甚至是可以随着时间继续增长的。
但在实际投资中，多数行业和公司都不是如此，特别是制造业公司，更特别是科技行业公司。这些公司的产品和技术更迭较快，如果没有及时更新换代，有可能被市场抛在身后甚至淘汰，公司的价值就会一撅不振，股价被打趴下之后再也没有起来的机会了。
有些科技公司能够十年二十年的发展，不是因为它的产品生命力顽强，而是这过程中它已经不断推陈出新，更换了几代甚至几种全新的产品了。
最适合价值投资的行业，还得是公用事业、稳定的大类消费品、成熟的综合性消费品企业，就是那些几十年都可以长久销售的消费品，不会有太大的产品迭代，消费者重复购买。
一、公用事业——供水、供电、电信服务、高速收费、机场港口等
二、日用消费品——酒类、奶品、饮料和水、食用米油调料、纸品等
三、医药企业——综合型大规模的医药企业，不是那些靠一两款畅销药获取暴利的公司
勉强适合价值投资的行业：
一、消费电子——综合型家用电子消费品公司，规模够大，经营稳定，比如说曾经美的和格力，还有苹果公司等等，企业价值稳健，甚至还可能有长期成长趋势，跌得足够多了还有机会价值回归。
二、周期性大类商品——资源股、大宗商品、航运股等，需求总会有，产品的和服务不会有太大变化，但价格和盈利能力会有很大变化。唯有在大周期底部进入，等待景气复苏。
三、产品稳定性较高的制造业——一些产品和技术迭代很慢，需求又足够大的行业里的龙头企业，也可以有价值投资的机会。
最不适合价值投资的行业
一、科技类制造业——电子科技类产品为首，产品和技术更迭很快，2-3年可能就过了景气度，3-5年就一个生命周期，主营产品一旦完蛋了或衰退了就再无翻身之日。机械设备、化工材料类也有此特性，只是更迭速度慢一些。
二、小品牌非必需消费品——小品牌、单品类的非必需消费品公司经营稳定性也差，一旦走坏，未必有翻身机会。
容易出现的一些“伪价值投资”的误区：
在一些技术和产品迭代快的科技行业里，也有一些公司能十年八年的顺利走出较长的增长曲线，看似价值稳健增长的路径。从表面看起来，长期持股、价值增长、价值回归的特征都能对得上，这些公司的走势确实适合价值投资的模式。
其实这是幸存者偏差，这些走出来的企业其实一直在不断的产品升级和技术突破中维持着经营优势，没有被淘汰和击败的幸存者而已，并不意味着这些行业适合做价值投资。
接下来我必须要提醒自己注意几点：
1、科技成长股只能做波段，要么是年度波段，要么是事件驱动的波段，绝对不能按年度来持股。
2、选择科技成长股必须选择行业需求即将爆发的行业，不能选择已经到了景气度高峰的行业，更不能选择刚过了景气高峰，股价也大幅下跌的个股。
3、科技成长股变数太大，必须分散投资，至少要持股5个以上，最大个股不得超过30%。
4、波段操作的防御阶段必须敢于清仓，只要 手里选择的个股足够多，就不用害怕踏空的风险。
5、事实上，我手里的股票绝大多数都不适合价值投资，只适合波段投资，无论是大波段还是小波段，无论是投资还是投机。
6、事实上，股市里多数股票也不适合价值投资。
7、除非个股业绩利好会在一年内开始兑现，否则必须坚决做波段进出，长线只留100股。
