花无百日红，任何行业和企业都逃不过生命周期的规律，尤其在快速变化的当下，行业的生命周期甚至短过了一个人的职业周期——这也许是就业失业方面该研究的一个宏观课题，每个人都应该作好在职业中切换二、三次甚至更多行业的准备，但本文讲讲对行业衰退的判断，以帮助职场人作出更好的心理过渡与切换准备工作。// 如何判断好生意？
在数年前我做过一项小组研究，主题是未来10年有前景的行业，有成员认为物业管理将在未来10年持续增长，因为住宅和商业地产有庞大的存量规模，房地产销量增长放缓，物业管理是地产公司重要转型方向。我调查后发现，地产行业存在很大的政策风险，物业拆分上市是地产公司融资输血的一种手段，如果房地产风险加剧，市场会果断止血。
当时我使用了现金流量作为市场有效性的分析指标，三年过去了，在HK上市的几家头部物业管理公司的市值，证明了我的判断是对的。
一个好生意的判断标准，营收、利润、规模，还是其它？我喜欢巴菲特的标准：（自由）现金流。它几乎是一个万用指标。比如零售，它的利润率通常不高，头部企业和小区夫妻店的区别是店铺规模与营收规模，但最终反映出的是现金流规模差距。
比如高科技公司，研发投入高，现金流指标反映的是企业筹资能力和盈利能力，只有利润率高、资本市场亲睐的企业，才有强大的现金流。
未来现金流反映了企业的业务可持续盈利能力，比如著名的投资人达利欧第一笔投资失败，是误投了一家营收和利润很好的企业，不久后该企业利润率不断下降，资产不断缩水，研究后才发现，该企业是通过出售大量库存的钢铁获得营收，钢铁的价格在不断下降，企业就失去了过去的盈利能力。// 如何分析行业？
当时一个组员对物业的“高增长”判断逻辑是：因为目前物业从业人员水平低下，对比XX国、YY国，将需要更多高素质的人才加入，提升物业服务质量，从而带动物业收入和利润。
但这个判断的逻辑错误是：如果住宅区的居民收入或商业地产的企业净收入没有增长，物业费用的增加就无人买单。
中国和发达国家的显著区别，是人均GDP和人均收入差距。此前在和某同行讨论到英国咨询行业规模时，同行说中国的GDP是英国的42倍，咨询规模却差这么多；我就说：但英国的人均GDP是中国的7倍。
把中国和发达国家对比的错误，在于选择错了比较的对象，市场中的购买者，存在巨大的购买力差异。
现在我们来看看行业的情况，还是围绕物业管理讲讲。最新的业绩报告，几大头部企业都出现了“增收不增利”的情况，这也是我在早期就发现的问题：它是一个严重依赖低端人力、成本很难降低的行业。
这样的行业，需要的高端人才较少，就不适合希望获得高收入、职业发展的人进入，相反适合那些学历和技能普通的人，因为它是一个巨大的存量业务，不会消失，且不容易被机器、智能替代。企业生命周期模型也揭示了一个行业的兴起和衰退，因为行业是由企业构成，我们重点关注销售曲线和利润曲线。
许多企业在面临“增收不增利”时，开始想方设法扩大业务线、刺激销售、节省成本来维持增长，使财报好看。
却很少意识到，这是行业开始衰退的警示。下图供参考，成熟期的企业通常重视流程，但流程本身无法打破销售天花板，如果不能有效降低成本，流程就是用错的手段。
看看现在有多少家中国企业在搞“流程管理”，又问问他们的目标是什么？
我曾经问过某头部地产公司物业总经理、数字化负责人，你们做流程管理、业财一体化、数据治理的目的是什么？
TA说：是为了快速开拓新业务。在原有的管理机制下，公司想在某区域或城市发起一项新业务，各方协调、尤其是信息系统的支撑准备很复杂、很困难、成本很高，所以必须把系统打通，支撑公司业务“指哪打哪”。
你看，企业的战略及目标，管理和财务机制，信息化及数字化手段，三者是不是对齐的？
没对齐的后果可想而知：
第一，市场环境，决定了企业战略目标是否合理，以及是否能够实现，而不是内部机制。所以，该企业的战略目标不可能实现。
第二，内部机制，决定了信息化和数字化手段是否合理，以及给出正确的验收评价指标。所以，该企业的数字化转型目标也不可能实现。
第三，技术评估，决定了信息化和数字化手段的可行性与验收标准，很显然，该企业的技术评估要么没做，要么评估的是能不能开发，而不是能不能闭环管理及战略目标。所以，该企业的数字化投资是浪费。
先要战略正确，次要机制正确，再要技术正确，后有结果正确。
我们继续谈谈行业趋势判断。
结合销售曲线和利润曲线，评估一个行业衰退的指标是边际收益递减。
做IT项目的经理都有这种经历：项目需求在不停地增加，相应的费用客户也支付了，但增加项目成员时，开发效率非但不提高，反而持续地下降，结项时一算，项目亏到惨不忍睹。
对传统企业，边际收益递减，反映为增收不增利；对技术公司，边际收益递减，反映为增人不增效。
降本增效，降啥本？增啥效？
降边际成本，增边际收效（益）。很多企业都搞错了，在那里拼命降人均成本、提人均效率，然后把真正高效率、高价值的人优化了。
当一个行业出现边际收益递减时，除非你认为天将降大任于你，你又愿意劳其筋骨、饿其体肤，能够力挽狂澜于即倒，那么，就赶紧作好行业转换准备吧。
本文是写给普通人看的小常识，精选了三个指标来分析和判断行业、企业。现金流量：企业健康发展的指标。一个行业中前排企业现金流量都很好，那么行业就是健康的。
市场购买力：企业可持续发展的指标。一个行业中的买方是谁？买方的收入、盈利能力如何？买方决策受谁影响？
比如阿里巴巴最近提到“用户”，用户虽然不直接给阿里付钱，但用户给阿里的客户付钱，如果用户少了，阿里的客户收入就少了，阿里的收入自然就少了。阿里作为平台，其业务本质是“帮助客户寻找和维系用户”，然后收取佣金，而不是“分析判断和帮助某些客户做大做强”，收取服务费用。你又不是神，能保客户长命百岁？而且作为平台、第三方，有失公平公正。
边际收益：行业增速的指标。当增速放缓时，需要重点关注行业内企业的利润表现，结合现金流量、市场购买力，即可判断行业的正确走势。
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