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中信金控成立特殊资产工作室

特殊资产综合金融解决方案首场联合路演发布会现场

在发布会上，中信金控相关负责人就特殊资产工作室的运行机制和特殊资产综合金融解决方案的总体框架进行了整体介绍。其中，关于《中信特殊资产综合金融解决方案》，中信金控财富管理部副总经理朱立群和特殊资产工作室各成员单位结合案例阐述了“三四五六七”服务体系，即“三类资产、四化理念、五个方案、六家主体、七大能力”。

会上，广州市政府副秘书长高裕跃指出，希望中信金控进一步发挥中信集团“金融牌照全、处置手段多、投行能力强”等优势，在科技创新、高端制造、城中村改造、“保交楼”等领域进一步与广州合作。

中信金控总经理曹国强的表示，将积极构建“特资朋友圈”，聚焦风险资产隔离、风险企业纾困、企业重组、城中村改造等重点项目，实现资产、技术和人才的有机融合，引金融活水助力实体经济发展，携手为广州经济发展作出更大贡献。

我们可以理解为特殊资产工作室在利用中信金控的资金优势以及不良资产的专业技术在企业纾困、房地产不良、房地产建设、重整重组等方面发挥作用。

重点或将聚焦于房地产领域。众所周知，包括恒大、碧桂园、佳兆业、佳兆业、雅居乐、世茂海峡等昔日民营房企巨头都是广东省的企业。这些房企除了有大面积的在建楼盘，还承接了当地不少的城中村改造工程，在房企出险之后，广东省面临着不小压力，也曾多次为房企和金融机构及央企牵线搭桥，在融资和收并购方面给与相应支持。

从中信金控这两年在不良资产领域的动作来看，上述需求不难满足。

中信金控下辖中信银行、中信证券、中信信托、中信保诚人寿保险4家公司。既然特殊资产工作室由子公司代表组成，协同作战则成为其最大亮点。

2022年3月17日，总资产规模达10万亿的中信金控获批行政许可，7月15日，中信金控在北京宣告成立。

中信金控成立之后，开始全面布局不良资产赛道，这也是落实中信集团的战略重点。中信金控旗下银行、证券、AMC、信托相互联动，先获取项目，各子公司协同提供金融服务，正在更多的挖掘不良资产价值。

在此过程中，以接盘佳兆业500亿最核心资产切入地产不良，以海航重整信托为突破口切入破产信托管理新业务。

在其成立不到半年的时间内，中信金控动作如此迅速，与中信集团战略密切相关。2022年6月10日，中信集团推出稳定经济大盘29条举措，其中提到，加强与中信银行、华融公司等金融子公司的业务协同，积极推动房地产及其他领域不良项目的处置，通过产融协同方式，积极盘活底层资产，有效化解不良风险。

一是借助实业子公司专业化运营，将银行不良债权转化为正常业务，努力实现“时间换空间”。二是借助金融子公司全牌照优势，筛选一批具有较大商业价值且需要尽快处置的问题资产；三是充分利用信托公司搭建风险资产处置平台，为面临债务危机、处于重组或破产重整程序的企业提供信托服务，助力企业提高风险处置效率，化解经营风险。

宏观经济下行趋势下，稳住经济大盘保民生的要求之下，新成立的中信金控获得了更多发展的机会，依托自身的银行、证券、信托等公司实力优势快速入局不良资产，那么中信金控是如何做到快速行动的？“金控模式”的优势又有哪些？

1、下辖公司充分协同化解不良

▍中信银行与中信城开协同

如果说布局不良资产是一盘大棋，子公司就是棋盘上棋子，若子公司在行业内拔尖又能紧密协作，这盘棋会越下越活。以接盘佳兆业为例。主角分别是中信银行、中信城开。中信银行资产规模8.23万亿，在12家股份制银行中实力雄厚，而中信城开则是隐形的地产巨头，旗下有38家在业子公司，间接持股132家企业，在全国30个城市开发过近百个项目，是中信集团的房地产开发载体。再从协作模式来看，双方以服务信托的模式展开。中信银行实际仍然是以债权人身份存在；中信城开则是融资代建的角色，提供一定的盘活资金。最终项目的收益全部进入监管账户，优先用于保交楼和理财资金的兑付，剩余资金则会在确保中信方面的债务本息、覆盖开发运营投入后，给到佳兆业。

与其他的金融机构无奈做起“开发商”不同的是，中信金控不用找代建等服务商，免去了很大的时间和资金成本。

▍中信银行与中国华融协同

银行与AMC本来就是不良资产一级市场的供需方，中国华融成为中信集团旗下公司之后，双方的协作越来越多，8月1日，中国华融江苏分公司受让中信银行沈阳分行8610万元不良资产，3月，中国华融还以4333万元的价格受让了中信银行9925万元的债权。

▍信银国际与华融国际协同

4月12日，华融子公司华融国际宣布与中信集团旗下境外机构信银国际签署战略合作协议。信银国际将成为华融国际“大不良”业务和授信资金重要来源。双方将在不良资产业务、并购重组业务、银行授信、牌照类业务、跨境高净值私人银行业务、现金管理业务等方面开展全面合作。

2、资源共享更快切入项目

中信银行、中信信托、中信证券作为金融机构本身就有不良资产。截至2022年一季度，中信银行良贷款余额670.59亿元；截至2021年末，中信信托不良资产合计3.10亿元。从自身的不良资产为切入点，资源共享，处置更为高效，尤其是地产风险逐渐暴露情况下，地产不良项目盘活更加简单。

此外，中信金控还有着资金优势，旗下中信证券2019年—2020年的融资成本为2.32%和3.42%，明显低于同行业机构。

可见，中信集团已经将不良资产作为未来的主要战场之一。而中信布局不良资产这盘大棋下了16年，终于在今年取得历史性突破。

日前，中国华融宣布拟改名为“中信金融资产”，名称的变更更加强调了其中信属性，未来，中国华融也有机会被纳入到中信金控旗下，届时，中信金控将实现金融牌照“大满贯”。

中信金控基于旗下于实力雄厚的金融机构，组团进军不良资产行业，各方面协同会非常顺手。虽然在子公司综合能力上，中国信达、长城资产及东方资产并不占优势。但作为不良资产行业的开创者，这三家AMC处置经验丰富，实力雄厚。所以，中信金控或开了一个好头，让传统AMC看到了新的业务机会。