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今年以来,各地设立引导基金、签约子基金、基金招商的热情持续攀升。2023上半年,全国新设政府引导基金90家,规模达3922亿元,超过前两年同期。
投资基金数量最多的省市分别是浙江、江苏、安徽、广东、上海。陕西、四川、天津、北京、福建、河南、湖北、湖南、吉林、江西、山东等省市的投资基金数量都在两位数。
同时地域分布更广,如内蒙古、贵州、新疆、云南等均有新设母基金,安徽、广东、浙江等省份在新设母基金数量上表现突出。
清科研究中心统计数据显示,截至2022年年底,我国累计设立2107只政府投资基金,目标规模约12.84万亿元,已认缴规模约6.51万亿元。
地方引导基金和各类国资已经成为创投行业最主要的出资人。各地政府高度重视引导基金投资运作效率和产业培育成果,呈现三个趋势:
资金来源具有多元化、多层次特点
作为产融结合和股权投资的新兴模式,政府引导的产业基金在过去几年已迅速发展成为我国金融体系、地方经济发展和产业结构调整的重要支撑力量。政府引导基金资金来源方面,主要包括以下几个方面:
一是注入的存量基金,这些基金来源于各类投资者对当地产业创新基金的信任和支持,为创新产业发展提供了稳定的资金保障;
二是市财政预算资金,政府对创新产业的高度重视,将预算资金投入当地创新基金中,以推动本地创新经济发展;
三是市属国有企业自有资金,这些企业充分发挥自身优势,为创新基金提供有力的资金支持;
四是其他盘活的存量资金,通过优化资源配置,将这些资金引入创新基金,以促进产业结构升级。
此外,政府产业基金还积极拓展合作渠道,与头部机构、产业资本携手打造“行业母基金”;
这种合作模式有利于进一步拓宽出资来源,吸引更多社会资本参与到创新产业的发展中来。
通过行业母基金,产业基金将发挥引导作用,推动产业链上下游企业协同发展,培育更多具有核心竞争力的创新企业。
引导基金迎来存量发展时代
虽然在国际宏观背景下,国内高端制造业迫切走出一条独立自主道路的局势,发挥政府引导基金在产业孵化阶段的扶持作用将十分迫切,而政府引导基金的非市场化因素造成的与市场化私募股权投资基金的不调和也需要政府机关有意识进行调整,而不是被动要求市场化私募基金管理人、母基金来适应。
政府引导基金在资金管理科学性和精细化上可以吸收国际上成熟国家模式优势,逐渐形成具有中国特色的政府引导基金模式;
另外相关的退出机制还需继续完善,比如扩大私募股权和创业投资份额转让平台试点。
基金为招商引资转型升级扛大旗
政府引导基金的本质在于遵循市场经济的运行规律,充分发挥“资金聚集”、“政策交互”和“人才交流”三个平台优势,真正将资本引导至实体经济,尤其是那些发展最为迫切的战略性新兴产业等领域,以推动科技创新和产业转型升级。
通过市场化手段,政府引导基金能够巧妙地平衡战略投资与财务投资、长期回报与短期回报之间的关系。
由于政府引导基金,源于财政或国资的支撑,但其核心在于最大限度地发挥市场机制的作用,激发更多的社会资本投入实体经济,以此推动科技创新和产业转型升级。其主要成效体现在以下四个方面:
一、顺应宏观经济运行规律,增强经济发展韧性。政府引导基金成为政府稳增长、促改革、调结构和防风险的新载体、新路径和新手段,有助于优化企业资本结构、提高直接融资比例、降低宏观杠杆率,从而增强经济韧性。
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