今天活动的主题是中国好项目高峰论坛，这个主题非常好。好项目是科技成果加速转化的摇篮，好项目是优秀企业成长壮大的起点，好项目是创新人才施展才华的平台，好项目是投资机构获得成功的基础。因此，重视发现和培育优秀的创业企业和创新项目，推动资本和项目的对接，无论对投资机构了解好项目，发现好项目，投资好项目，还是项目企业对接资本，寻求合作，共谋发展都具有重要现实意义。

我国股权投资行业延续多年一直没有得到解决的各种难题中，有一个所谓“投资难”，即有资金难投，好项目难找。主要原因不仅有投资和项目信息沟通不对称，交流不畅通，也有创业企业创新项目对股权投资行业的需求和目标不熟悉不了解。真正具有投资潜力和投资价值的好项目，所在行业不同，具体标准也不同，但是都具有几个共同特征，或者说是投资机构最关注的几个重点：

一是项目所在的赛道属于新兴产业、未来产业。前不久工信部联合科技部、国家能源局、国家标准委印发的《新产业标准化领航工程实施方案（2023─2035年）》，提出了新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备等8大新兴产业，以及元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能等9大未来产业，8加9产业可以说就是今后十几年好项目集中涵盖的最主要的产业；

二是项目有一支优秀的创始团队和领头人。各类投资机构的投资策略和关注重点不尽相同，但是都有一个共同点，投资就是投人，人的因素，包括专业技术、团队合作、学习研究的能力和水平，可以说是决定项目成败最关键的因素；

三是项目的创新性。无论是技术创新、产品创新、服务创新，还是模式创新、管理创新，独创、原创的创新是一个好项目最核心的竞争力，也是决定项目的市场占有率最重要的因素；

四是项目的高成长性。创业投资就是对处于高成长性的未上市企业进行的股权投资，是对一个好项目高成长性持续不断的长期投资，实现被投资企业资产价值的快速提升，资产收益的不断增长；

五是项目的独特优势。好项目不仅有新创业的企业，在用新技术赋能转型升级的老企业中同样存在。这些老企业原有的品牌、资源、人才优势，也是一个好项目的重要因素。

六是项目的环境、社会和公司治理（ESG)状况。企业践行社会责任也是投资机构越来越关注的决策要素。

必须指出，一个好项目从创建到成熟、成长的过程，离不开资本的助力、赋能和推动。好项目只有和新资本融合，才能取得成功。各地政府最关注的工作，招商引资，不仅是招商，找到好项目落地，同时是引资，吸引新资本的进入。这类新资本就是包括创业投资、产业投资和并购投资在内的股权投资。希望好项目更加重视和发挥股权投资的重要作用。

我国的股权投资行业经过二三十年的发展，目前投资管理机构达到一万三千多家，管理的投资基金近五万只，管理的资产规模超过十四万亿元，已经成为仅次于美国的全球第二大股权投资市场，具备了支持科技产业、中小企业好项目发展主要资本力量的基本条件。为了更好发挥股权投资助力赋能好项目的独特作用，提出几点建议：

第一，进一步提高企业直接融资的认识。这几年企业直接融资比重并没有显著提高，中小企业融资难、融资贵问题依然突出存在。一个重大的误区是，仅仅把少数成熟的成功企业在资本二级市场的公开上市发行，当成直接融资的渠道和方式。实际上大多数处于成熟期成长期甚至初创期的未上市企业，更需要在资本一级市场寻求股权投资的支持。大力加快股权投资的发展才是更值得关注的提高直接融资的渠道和方式，才是真正解决中小企业融资难融资贵的重要出路。

第二，加强企业创新项目与股权投资的对接。参加今天活动的一批好项目，高度重视高技术、新技术的开发和应用，高度重视提高好项目的科技含量和发展质量。而浙江又是我国股权投资资金集中、人才集聚的发达地区，有许多国内知名的本土品牌投资机构。建议浙江省中小企业协会，创业投资协会，股权投资基金业协会共同组织一次高水平的资本与项目对接活动。

第三，探讨和积累一批股权投资的项目科学估值方式和标准，创造更多投资机构和被投企业利益分享、合作共赢的示范案例。这一点在我国资本市场全面实行股票发行注册制改革之后尤其重要和紧迫。全面实行注册制对便利企业上市融资和增强投资机构退出预期，市场决定股票价格减少人为干预都是重大利好。但是如果好项目在一级市场估值过高，可能造成二级市场估值倒挂，甚至上市可能带来估值的泡沫破裂，必须引起高度重视。

第四，积极发展企业创投（CVC）。近几年在我国股权投资发展进程中，除了以多渠道募资设立的投资基金企业发展迅猛（各级政府引导基金的持续扩大是重要源头），一批大型企业集团和上市公司以自有资金为主设立的企业创投脱颖而出，成为股权投资行业重要的投资主体。希望浙江的企业集团、上市公司，特别是民营大企业中，涌现一批投资效益显著的企业创投机构，成为好项目的重要投资机构。

第五，精心选择项目的投资机构。作为一个好项目，有条件也有可能精心选择好的投资机构。好的投资机构不仅是能够为项目提供资金，更重要的或者说核心竞争力是能够为项目提供优质的投后管理，包括资源整合、市场拓展、企业治理等各方面的增值服务。这是一个好项目在成长过程中比提供资金更急需的重要资源。

第六，大力发展企业并购投资。股权投资对项目的投资收益，最终需要通过退出实现。我国股权投资退出渠道局限于被投企业IPO上市退出，势必造成“退出难”问题。而一些股权投资发达国家，通过并购实现股权退出是主要方式。这些年一批成功的好项目，不乏具有投资价值的并购标的，希望浙江股权投资的好项目中，出现更多通过并购取得更快发展的典型案例。

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